Beim Lesen einer Akte für eine Aktiengesellschaft bin ich auf „Wandelschuldverschreibungen“ gestoßen. Ich wusste nicht, was dieser Begriff bedeutete, also ging ich nachschlagen, aber dann wurde ich noch verwirrter. Es gibt Websites, die sagen, dass dies gleich ist, und Websites, die sagen, dass sie alle unterschiedlich sind.
Zwei gängige, aber sehr unterschiedliche Erklärungen, auf die ich für diese Begriffe gestoßen bin, sind:
Wandelanleihen/Anleihen/Schuldverschreibungen ermöglichen es Anlegern grundsätzlich, einem Unternehmen Geld zu leihen und ihr Kapital in Aktien umzuwandeln, wenn der Kurs der Aktie vor dem Fälligkeitsdatum über den Umwandlungspreis steigt
Wandelschuldverschreibungen/Schulden sind ein Instrument, um in ein Start-up-Unternehmen zu investieren, das noch nicht einmal einen Wert hat, und der Wert der Investition wird später von einem anderen Investor bestimmt
Ich hoffe, jemand kann mir erklären, welche Definition zu welchem Begriff gehört oder ob ich das alles falsch verstanden habe
Sie bedeuten im Grunde alle dasselbe – eine Art Fremdkapital, das irgendwann gegen (in) Eigenkapital getauscht werden kann. Lediglich die Mechanik kann unterschiedlich sein.
Eine Wandelanleihe ist genauso strukturiert wie eine normale Anleihe – sie zahlt (normalerweise) periodische Zinsen und hat einen Nennwert, der bei Fälligkeit fällig ist. Der Unterschied besteht darin, dass der Inhaber der Anleihe die Möglichkeit hat , die Schulden irgendwann während der Laufzeit der Anleihe in Eigenkapital umzutauschen. Es kann Einschränkungen geben, wann diese Umwandlung möglich ist, und sie definieren normalerweise eine Eigenkapitalmenge (Anzahl der Aktien), in die die Anleihe umgewandelt werden kann. Wenn der Marktpreis der Aktien einen Preis übersteigt, der die Aktien wertvoller als die Anleihe machen würde, ist es im besten Interesse des Anleiheninhabers, umzutauschen.
Eine Wandelanleihe wird typischerweise verwendet, um eine Art von Startup-Finanzierung zu beschreiben, die keine Zinsen zahlt oder einen Nennwert hat, der zurückgezahlt wird, sondern im Rahmen einer späteren Finanzierungsrunde gegen Eigenkapital zurückgezahlt wird. Anstatt eine bestimmte Anzahl von Aktien festzulegen, erhält der Anleihegläubiger Eigenkapital mit einem bestimmten Abschlag zum Rest des Marktes.
Beide sind also Schuldtitel, die sich nur durch unterschiedliche Mechanismen in Eigenkapitalinvestitionen verwandeln können.
Eine Schuldverschreibung ist ein schickes Wort für unbesicherte Schuldtitel , und wandelbare Schuldtitel könnten verwendet werden, um jede der oben genannten Strukturen zu beschreiben, sodass diese Begriffe beide Arten von Strukturen bedeuten könnten.