Formel zum Vergleich der potenziellen Gewinne beim Kauf derselben Aktie zu unterschiedlichen Preisen

Wenn Sie davon ausgehen, dass die Aktie im Durchschnitt steigen wird, bedeutet ein nicht sofortiger Kauf einen Verlust des erwarteten Werts. Wenn Sie nicht glauben, dass die Aktie steigt, sollten Sie sie überhaupt nicht kaufen. Aktienkurse sind ein Random Walk. Der Kauf einer Aktie direkt nach ihrem Kursrückgang hat keine höhere erwartete Rendite als der Kauf einer Aktie im Allgemeinen.

Wie lautet die Formel, um den Betrag, den ich verdienen würde, wenn ich ihn zum aktuellen Preis kaufen würde, mit dem Betrag zu vergleichen, den ich verdienen würde, wenn ich das Risiko eingehen und darauf warten würde, dass er möglicherweise den niedrigeren Punkt erreicht?

X = aktueller Preis des Fonds

Y = möglicher niedrigerer Fondspreis zu einem späteren Zeitpunkt

Z = angenommener höherer Preis (als X oder Y) zu einem noch späteren Zeitpunkt

Wenn Sie jetzt kaufen, beträgt Ihr Gewinn (Z - X)

Wenn Sie mit dem Kauf warten und das Glück haben, später zu einem niedrigeren Preis zu kaufen, beträgt Ihr Gewinn (Z - Y)

Wie wirkt es sich aus, wenn der Fonds eine Dividende anbietet?

Wenn ein Wertpapier eine Dividende zahlt, wird der Aktienkurs am Ex-Dividende-Tag um den genauen Betrag der Dividende reduziert. Normalerweise taucht jemand auf, um diese Aussage zu widerlegen. Sollte dies der Fall sein, lassen Sie mich, anstatt den Punkt zu argumentieren, im Voraus die FINRA-Regel 5330 Anpassung von Aufträgen (USA) erwähnen. Es gilt, wie offene Aufträge zum Kauf oder Verkauf des Wertpapiers behandelt werden:

• (a) Ein Mitglied, das eine offene Order von einem Kunden oder einem anderen Broker-Dealer hält, muss, bevor es die Order ausführt oder deren Ausführung zulässt, den Preis und/oder die Anzahl der Anteile einer solchen Order um einen Betrag reduzieren, erhöhen oder anpassen gleich der Dividende, Zahlung oder Ausschüttung an dem Tag, an dem das Wertpapier Ex-Dividende, Ex-Rechte, Ex-Ausschüttung oder Ex-Zinsen notiert wird, es sei denn, eine Bardividende oder -ausschüttung beträgt weniger als einen Cent ($0,01), folgendermaßen:

• (1) Bardividenden: Sofern nicht mit „Nicht reduzieren“ gekennzeichnet, werden offene Auftragspreise zunächst um den Dollarbetrag der Dividende reduziert, und der resultierende Preis wird dann auf die nächstniedrigere Mindestnotierungsvariation abgerundet.

Was bedeutet das für Sie? Wenn Sie XYZ heute zum Handelsschluss kaufen und es morgen ex Dividende geht, dann am Morgen, bevor der Handel wieder aufgenommen wird, ist Ihre Aktie 99 $ wert und Sie haben am Zahltag Anspruch auf 1 $ pro Aktie. Wenn Sie die steuerliche Ineffizienz des Erhalts der Dividende auf einem nicht geschützten Konto ignorieren, kaufen Sie XYZ effektiv für 99 US-Dollar. Wenn Sie dies verstehen, können Sie es in Ihre "Kauf"-Gleichung einbeziehen.

Das Konzept, auf das Sie sich beziehen, ist "erwarteter Wert" . Der Erwartungswert ist ein Wahrscheinlichkeitskonzept, das besagt, dass Sie, wenn Sie wissen, wie wahrscheinlich jedes Szenario wäre, und den Wert dieses Szenarios, eine Art „gewichteten Durchschnittswert“ erstellen können.

Zum Beispiel: Angenommen, ich biete Ihnen eine Wette an: Sie zahlen mir 1 $ und ich werfe eine Münze. Wenn es Kopf ist, zahle ich Ihnen $2. Wenn es Zahl ist, zahle ich dir nichts. Dies ist eine vereinfachte Wette, und der intuitive Wert davon ist, dass Sie im Durchschnitt die Hälfte der Zeit, wenn Sie dies 100 Mal tun würden, nichts zurückbekommen würden, die Hälfte der Zeit würden Sie 2 $ zurückbekommen, und daher über 100 Mal würden Sie es tun erhalten Sie durchschnittlich 100 $ zurück.

In der Wahrscheinlichkeitssprache könnten wir sagen, dass diese Wette eine erwartete Rendite von 1 $ hat. Das heißt – im Durchschnitt ist die Durchführung der Wette 1 $ wert, was bedeutet, dass ich Ihre Optionen fair bewertet habe. Mathematisch können wir das wie folgt ausrechnen: 50 % Chance auf 0 $ + 50 % Chance auf 2 $ = 1 $.

Jetzt lasst uns die Dinge verkomplizieren. Angenommen, ich biete Ihnen eine Wette über das Wetter morgen an, und Sie müssen mir 100 Dollar zahlen, wenn Sie teilnehmen möchten. Wenn es regnet, zahle ich dir 500 Dollar. Wenn es nicht regnet, bekommst du nichts. Wenn es schneit, zahle ich Ihnen einen Jackpot von $10.000. Wie finden Sie die passende Erwartete Rendite? Wenn der Wetterkanal korrekt wäre, könnten Sie weitermachen und sehen, dass es morgen mit einer Regenwahrscheinlichkeit von sagen wir 30 % regnen wird. Sie rechnen also nach, und eine 30-prozentige Regenwahrscheinlichkeit fügt 0,3 x 500 = 150 $ Wert hinzu + 69,9 % keine Niederschlagswahrscheinlichkeit fügt 0,699 x 0 = 0 $ Wert hinzu + 0,1 % Schneewahrscheinlichkeit fügt 0,001 x 10.000 = 10 $ Zoll hinzu Wert = Gesamtwert der Wette von $160 für Sie. Großartig! Die Teilnahme kostet Sie nur 100 $, aber der Wert der Wette beträgt 160 $!!

Aber wie sicher sind Sie sich dieser %? Was ist, wenn ich ein Doppler-Radarsystem und einen meteorologischen Abschluss habe und ich schätze, dass es morgen nur eine 5-prozentige Regenwahrscheinlichkeit gibt? Plötzlich ist die Wette auf mich ausgerichtet. Dieses Risiko tragen Sie, wenn Sie versuchen, diese Werte selbst zu schätzen .

Schlagen Sie die Random-Walk-Theorie des Aktienmarktes nach, wie Akkumulation angedeutet hat, die im Grunde besagt, dass der Markt angesichts aller öffentlich verfügbaren Informationen vollkommen effizient ist und dass die Bewegung nach diesem Punkt effektiv zufällig ist, um sie vorhersagen zu können. Seien Sie sehr, sehr vorsichtig, damit Sie sich Ihrer Fähigkeiten nicht zu sicher sind. Ich weise höflich darauf hin, dass Sie, wenn Sie fragen, wie man einen Erwartungswert eines zukünftigen Ereignisses berechnet, nicht ausreichend informiert sind, um in einzelne Aktien investieren zu können, ohne davon profitiert zu haben. Ich empfehle Ihnen dringend, sich als Anfänger zu betrachten und auf dieser Website nach Fragen zu suchen, wie Sie mit dem Investieren beginnen können.

Basierend auf dem vorherigen Marktschluss kann der S&P 500 im aktuellen Mini-Futures-Kontrakt bei 2740,25 oder im Dezember-Kontrakt bei 2701,25 gekauft werden.

Dem Dezember-Kontrakt fehlen 2,29 % an Dividenden. 2701,25 plus 2,29 % Dividenden entsprechen also 2763,11 Kosten für den Dezember-Kontrakt.

Oder die Dec S&P 500 Rohstoff-Call-Option hat einen Preis von 296, aber tatsächlich mal 100 Gesamtkosten bei einer Kontraktgröße von 270000. Wenn Sie auf eine Kontraktgröße von 2700 herunterskalieren, betragen die Kosten der Option 296. Addieren Sie 296 zu 2700 und die Gesamtkosten betragen 2996. Der Preis der Option beinhaltet sicherlich einen Zeitwert, aber es wird nicht erwartet, dass der Preis um Dividenden angepasst wird.

Ein Hinweis zum Optionsbeispiel ist, dass es sich um eine Teilleihe des gesamten Wertpapierkaufpreises handelt. So könnte der Optionspreis für unterschiedliche Zinssätze neu berechnet werden. Die Berechnung ist als Black-Scholes-Berechnung bekannt.

Außerdem ist die aktuelle S&P 500-Rohstoff-Call-Option und auf dem aktuellen Preisniveau vor dem Schlusskurs auf 2740 + 109 oder 2849 skaliert. Dieses Ergebnis gilt für einen Ablauf am 20. März 2020. Zehn Tage kosten 109 extra und daher besteht offensichtlich ein Volatilitätsrisiko.

Dann kann eine Bestimmung eines Volatilitätsrisikos, wie in Dollar- und Zeitbeträgen, die beste Antwort auf die Frage mit einigen der anderen Punkte als mögliche Praktiken im Bereich des Themas sein.