Warum entfernt der Hochfrequenzhandel kleine Geld-Brief-Spannen?

"Der Hauptvorteil von HFT besteht darin, dass es die Marktliquidität verbessert und Geld-Brief-Spannen beseitigt hat, die zuvor zu klein gewesen wären." - Investopedia

"Die Größe der Geld-Brief-Spanne von einem Vermögenswert zum anderen unterscheidet sich hauptsächlich aufgrund der unterschiedlichen Liquidität jedes Vermögenswerts." - Investopedia

Wenn der Hauptvorteil von HFT in einer verbesserten Marktliquidität besteht und kleine Geld-Brief-Spannen auf mehr Liquidität hinweisen, warum werden dann kleine Geld-Brief-Spannen entfernt?

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Antworten (1)

Wenn der Hauptvorteil von HFT in einer verbesserten Marktliquidität besteht und kleine Geld-Brief-Spannen auf mehr Liquidität hinweisen, warum werden dann kleine Geld-Brief-Spannen entfernt?

Im Allgemeinen sind die Geld-Brief-Spannen klein. HFT hat sogar diese kleine Geld-Brief-Spanne entfernt ... auf fast null oder unbedeutend/am kleinsten. Klein steht im Zusammenhang mit null/unbedeutend.

Dies wurde getestet, indem Gebühren für HFT hinzugefügt wurden, und als Ergebnis stiegen die Geld-Brief-Spannen. Eine Studie untersuchte, wie sich die kanadischen Geld-Brief-Spannen veränderten, als die Regierung Gebühren für HFT einführte, und es wurde festgestellt, dass die Geld-Brief-Spannen um 9 % anstiegen.

Obwohl es immer gut ist, Experimente durchzuführen, beachten Sie, dass es fast eine Tautologie ist, dass höhere Handelsgebühren größere Spreads verursachen. Wenn Alice glaubt, dass sie vom Verkauf der Aktie S nur zum Preis P oder höher profitieren kann und dann eine neue Transaktionsgebühr von 0,0001 USD pro Trade erscheint, kann sie jetzt eindeutig nur profitieren, wenn sie S zum Preis P+0,0001 oder höher verkauft, weil Sie muss auch die neue Gebühr bezahlen. Die Verkaufshälfte des Spreads ist also jetzt um mindestens 0,0001 gestiegen. Eine ähnliche Logik führt dazu, dass die Kaufhälfte des Spreads ebenfalls um mindestens 0,0001 steigt, und jetzt ist der Gesamtspread um (mindestens) 0,0002 gestiegen.