Münzen sind Vermögenswerte, weil es das eigentliche Geld ist. Schuldverschreibungen sind Verbindlichkeiten, da die Federal Reserve verpflichtet ist, Geld für diese Schuldverschreibungen zu zahlen. Im Grunde ist eine 1-Dollar-Note der Federal Reserve in Ihrer Tasche ein „ICH schulde Ihnen“ von der Federal Reserve, kein Geld. Während ein $1 Susan B kein "Ich schulde dir" ist, sondern die Währung im Wert von $1.

Münzen werden von der US-Regierung geprägt, der einzigen Behörde, die in den USA Münzen prägt und physische Währungen herstellt. Die Federal Reserve prägt keine Münzen und schafft keine physische Währung im engeren Sinne. Es druckt nur eigene Schuldverschreibungen, die als gesetzliches Zahlungsmittel gleichberechtigt mit Münzen akzeptiert werden. Das Drucken von mehr Verpflichtungen schafft nicht mehr Geld, im Gegensatz zu dem, was viele Leute denken und sagen. Es schafft nur mehr Haftung für die Federal Reserve. Die Fed deckt diese Verbindlichkeiten mit den US-Staatsanleihen, die sie zur Deckung ihrer Schulden verwenden kann, und somit sind die Fed-Notes indirekt von der US-Regierung gedeckt.

Münzen werden seit den 1960er Jahren nicht mehr aus Edelmetallen hergestellt. Die letzte umlaufende Münze aus Silber war die 50-Cent-Münze von 1969 (40 % Silber) . Alle anderen Nennwerte wurden nach 1964 nicht mehr aus Silber hergestellt. Seitdem werden Edelmetalle nur noch für Sammlerstücke und Edelmetalle verwendet.

Eine 1-Dollar-Note und vier Quarter sind beides echtes Geld, aber wie (und wann) sie zu echtem Geld werden, ist unterschiedlich.

Wie die Fed für Rechnungen bilanziert

Wichtig ist, dass der Bargeldvorrat der Fed, den sie vom Bureau of Engraving and Printing erhält, noch kein „echtes Geld“ (dh M0) ist. Dieses Bargeld wird nur zur Erfüllung von Abhebungen von Reservekonten verwendet. Sie können es nicht verwenden, um ein Auto oder ein Haus zu kaufen oder Janet Yellens Gehalt zu bezahlen ... niemand , nicht einmal Janet, kann auch nur einen einzigen Dollar verwenden, um eine Diät-Cola zu kaufen. Mit anderen Worten, es ist nicht wirklich ein Vermögenswert. Oder eine Haftung. Oder alles andere als ein Papierstapel in den Tresoren der Fed, der erstaunlich wie Geld aussieht, es aber nicht ist.

Der Vorteil dabei ist, dass sich die Bilanz der Fed nicht ändert , wenn die BEP neue Scheine an die Fed liefert oder wenn die Fed alte, heruntergekommene Scheine vernichtet, die nicht mehr verwendbar sind . Das ist gut! Das sind praktische Erwägungen, keine finanziellen.

Der Nachteil ist, dass es auf der Aktivseite des Blattes nichts gibt, was erklären könnte, wie die Verbindlichkeiten der Fed gegenüber einer Bank reduziert werden, wenn die Bank Bargeld von ihrem Reservekonto abhebt. Die Fed gleicht also ihre Bilanz aus, indem sie eine Zunahme einer anderen Verbindlichkeit verbucht: das im Umlauf befindliche Bargeld. Ähnlich wie bei der Überweisung des Guthabens auf einer Kreditkarte: Sie zahlen eine Verbindlichkeit ab, indem Sie eine andere erhöhen. Es sieht ein bisschen albern aus, ist aber weniger albern, als die Vernichtung alter Scheine als "Ausgaben" des Nennwerts der Scheine zu erfassen.

Wie sich Münzen unterscheiden

Münzen hingegen werden zu Geld, sobald das Schatzamt sie von der Münze erhält. Wenn sie wollten, konnten sie die Gehälter ihrer Angestellten bezahlen, indem sie Münzen günstig bei der Münze bestellten, sie ihren Angestellten zum Nennwert gaben und damit satte Gewinne einfuhren. Tatsächlich ist das ziemlich genau das, was sie tun: Wenn jemand Quartiere haben möchte, prägt das Finanzministerium sie zu einem Preis, der unter dem Nennwert liegt, und verkauft sie dann zum Nennwert.

In der Praxis übernimmt die Fed all diese Käufe und verteilt die Coins dann entsprechend der Nachfrage. Wichtig ist, dass dieser Haufen Münzen nicht wie der Banknotenvorrat der Fed ist. Es ist bereits echtes Geld und zeigt sich daher als Vermögenswert.

Wie wichtig ist diese Unterscheidung?

Nicht viel. Wenn die Fed stattdessen Coins zum günstigeren Preis von der Münzprägeanstalt kaufte, sie hortete, wie sie Scheine horten, und sie dann wie üblich verteilte, geht der zusätzliche Gewinn sowieso einfach an das Finanzministerium, wie der gesamte Gewinn der Fed. Wie die Dinge jedoch liegen, werden die Käufe von Münzen durch die Fed in der Bilanz der Fed zum Nennwert erfasst, was ziemlich albern ist.