Warum sollte eine börsennotierte Gesellschaft nicht häufiger sekundäre Aktienemissionen initiieren?

Was hindert ein Unternehmen daran, regelmäßig sekundäre Börsengänge durchzuführen?

Das Hauptziel eines Unternehmens, das einen sekundären Börsengang durchführt, besteht darin, mehr Mittel aufzubringen, die zur Finanzierung des Geschäfts verwendet werden können. Wenn keine Finanzierung benötigt wird [dh das Unternehmen verfügt über ausreichende Mittel oder keine Expansionspläne], erzeugt diese Finanzierung eine Belastung und bestehende Aktionäre, einschließlich der Projektträger, verlieren an Wert. Mit den aktuell investierten 100 kann das Unternehmen beispielsweise 125 [25 als Gewinn] erwirtschaften. Wenn weitere 100 als sekundäres öffentliches Angebot angenommen werden, sollte das Unternehmen mit 200 etwa 250 markieren, sonst verliert es an Wert. Wenn das Unternehmen also zusätzliche 100 nahm und nicht auf dem Markt einsetzen konnte / kann, machen sie mit 200 immer noch 25 als Gewinn, es ist schlecht.

Es gibt andere Gründe, z. B. um feindliche Übernahmen abzuwehren oder einige der Promoter-Anteile zu verwässern usw.

Daher gibt es nur wenige Gründe für ein Unternehmen, eine sekundäre PO durchzuführen, und dies zu tun, verringert häufig den Wert für Primäraktionäre sowie Minderheitsaktionäre.

Der Verkauf von Aktien bedeutet, einen Teil des Eigentums an Ihrem Unternehmen zu verkaufen. Jedes Mal, wenn Sie Aktien ausgeben, geben Sie einen Teil der Kontrolle auf, es sei denn, Sie geben Aktien ohne Stimmrecht aus, und selbst Aktien ohne Stimmrecht besitzen einen Teil des Unternehmens.

Die Ausgabe von (stimmberechtigten) Aktien bedeutet also, dass entweder die derzeitigen Aktionäre ihren Anteil reduzieren oder das Unternehmen Aktien, die es von einem früheren Angebot zurückgehalten hat, neu ausgibt (in diesem Fall hat es diese Aktien nicht mehr zur Ausgabe zur Verfügung und hat daher weniger Möglichkeiten, sie zu beschaffen Gelder in der Zukunft). Aus Investopedia zum Beispiel:

Sekundäre Angebote, bei denen neue Aktien gezeichnet und verkauft werden, verwässern die Eigentumsposition von Aktionären, die Aktien besitzen, die beim Börsengang ausgegeben wurden.

Natürlich ähnelt ein Zweitplatzierungsangebot manchmal eher dem Verkauf einiger Facebook-Aktien von Mark Zuckerberg, um seine Bestände zu diversifizieren – der/die ursprüngliche(n) Eigentümer verkaufen einen Teil ihrer Bestände. Das verwässert nicht den Eigentumsanteil anderer, verringert aber natürlich ihren Anteil.

Sie geben auch einige Rechte auf Dividenden usw. auf, selbst wenn Sie stimmrechtslose Aktien ausgeben; natürlich wird das vermutlich in den Preis einkalkuliert (entweder die tatsächliche Dividende oder die Aussicht, irgendwann eine Dividende zu erhalten). Und hoffentlich führt mehr Wachstum zu mehr Dividenden, aber das gilt nur, wenn das Unternehmen die eingehenden Mittel auch wirklich gut verwenden kann.

Dieser letzte Teil ist etwas wichtig. Ein Unternehmen, das eine gute Verwendung für neue Mittel hat , sollte mehr Mittel aufbringen, da es diese 100 $ in 150 oder 200 $ für alle umwandeln wird, einschließlich der derzeitigen Eigentümer. Aber ein Unternehmen, das keine besondere Verwendung für mehr Geld hat, würde diese Mittel verschwenden und wahrscheinlich nicht den vollen Wert für alle zurückerhalten.

Die Auswirkung auf den Aktienkurs ist natürlich auch ein wichtiger Faktor und nicht zu vernachlässigen; Selbst ein Unternehmen, das nicht stimmberechtigte Aktien ausgibt, hat die treuhänderische Verantwortung, im Interesse dieser nicht stimmberechtigten Aktionäre zu handeln, und sollte daher ihren Wert nicht übermäßig verwässern.