Angenommen, ich „glaube“ an ein bestimmtes Unternehmen, mache mir aber Sorgen, dass sich der Aktienmarkt insgesamt in einer Blase befindet.
Wie kann ich entsprechend investieren? Wie kann ich in ein bestimmtes Unternehmen investieren und dabei insgesamt marktneutral bleiben?
Sie können eine Absicherungsstrategie mit Leerverkäufen , Put-Optionen oder anderen Methoden anwenden , die Ihr Engagement gegenüber dem Gesamtmarkt teilweise neutralisieren.
Sie könnten zB einen marktweiten Index wie den S&P500 leerverkaufen, während Sie bei dem Unternehmen, an dem Sie interessiert sind, long gehen (kaufen).
Investopedia hat dazu eine schöne Einführung:
Siehe auch diese verwandte Frage hier:
Für die Art von Marktneutralität, die Sie wünschen, frei von Crash-Risiko, ist es am besten, die Aktien mit gedeckten Calls abzusichern, wenn die implizite Volatilität teuer ist, und Puts, wenn die implizite Volatilität günstig ist, mit den am nächsten liegenden Fälligkeiten am Geld. Eine Put-Only-Strategie kann sehr teuer sein und sollte nur mit den längsten verfügbaren Optionen verwendet werden, da sie viele zehn Prozent pro Jahr kosten können.
Wertpapiere werden während eines Crashs nahezu perfekt korreliert; Daher ist das Marktcrash-Risiko eines Wertpapiers im Wesentlichen gleich dem Marktcrash-Risiko, sodass die Absicherung des Wertpapiers selbst eine Position marktneutral für das Crash-Risiko macht.
Diese Strategie birgt zeitweise ein Opportunitätskostenrisiko in Form von langsameren Renditen während der Marktexpansion, um für kleinere Verluste während eines Crashs zu bezahlen; Die auf diese Weise abgesicherte erwartete langfristige Rendite sollte jedoch bei geringerer Volatilität höher sein als die erwartete langfristige Rendite des Basiswerts.
Chris W. Rea