Weltindizes – Varianz zwischen der Darstellung der Aktien eines Landes und dem Anteil des Landes am weltweiten BIP

Börsenindizes basieren im Allgemeinen auf der Marktkapitalisierung, die nicht mit dem BIP identisch ist. Das BIP umfasst den Wert aller in einem Land produzierten Waren und Dienstleistungen; Dazu gehört eine große Menge an Kleinproduktion, die sich möglicherweise nicht in der Börsenkapitalisierung widerspiegelt. Daher ist das Verhältnis zwischen den BIPs der Länder möglicherweise nicht dasselbe wie das Verhältnis ihrer gesamten Marktkapitalisierung. Beispielsweise ist das US-BIP etwa 3,8-mal so hoch wie das Japans (siehe hier ), aber die Gesamtmarktkapitalisierung der USA ist etwa 5,5-mal so hoch wie die Japans (siehe hier ).

Die Diskrepanz kann noch gravierender sein, wenn „entwickelte“ Volkswirtschaften wie die USA mit „sich entwickelnden“ (oder „weniger entwickelten“) Volkswirtschaften verglichen werden, in denen eine geringere Beteiligung an großen Finanzsystemen wie Aktienmärkten besteht. Beispielsweise ist das US-BIP etwa 10-mal so hoch wie das von Brasilien, aber die Gesamtmarktkapitalisierung der USA ist etwa 36-mal so hoch wie die von Brasilien. Die Gesamtmarktkapitalisierung der Schweiz ist fast doppelt so hoch wie die von Brasilien, obwohl ihr Gesamt-BIP weniger als die Hälfte des brasilianischen beträgt. Da der All-World-Index alle investierbaren Volkswirtschaften umfasst, wird er viele Volkswirtschaften enthalten, deren Anteil an der Marktkapitalisierung unverhältnismäßig niedriger ist als ihr Anteil am BIP.

Darüber hinaus bildet dieser Index laut dem von Ihnen verlinkten Factsheet nur Large- und Mid-Cap-Aktien ab. Dies wird die Gewichtung der entwickelten Volkswirtschaften und insbesondere der USA weiter verzerren, da die USA einen überproportionalen Anteil an den größten Unternehmen haben.

Offensichtlich müsste man sich alle Gewichtungen genauer ansehen, um festzustellen, ob diese Faktoren genau das Maß an Diskrepanz erklären, das Sie in diesem bestimmten Index sehen. Aber hoffentlich gibt diese Erklärung eine Vorstellung davon, warum die USA in einem Aktienindex stärker gewichtet sein könnten als im rohen BIP.