Wie berechnen wir den Gewinn/Verlust von Futures-Kontrakten? Wenn ich zum Beispiel einen Futures-Kontrakt mit 10.000 $ als Basiswert hätte, hätte er eine Marge von 1.000 $ und der Futures-Kontrakt selbst wäre 3 $ wert. Dann würde ich mit Sicherheit sagen, dass der aktuelle Geldbetrag, den ich verdienen kann, 10.000 $ * 3 $ = 30.000 $ beträgt. Wenn der Kurs der Aktie um 1 $ steigt, habe ich effektiv weitere 10.000 $ verdient, weil 4 $ * 10.000 $ = 40 000 $.
Mit anderen Worten ist der aktuelle Gewinn/Verlust eines Futures-Kontrakts:
P_Basiswert * P_Futures
Ich bin mir bei einigen Details in Ihrer Frage nicht ganz sicher, da Sie meiner Meinung nach 10.000 USD als Wert des Futures-Kontrakts und 3 USD als Wert der zugrunde liegenden Aktie verwenden wollten. Diese Zahlen würden mehr Sinn machen.
Davon abgesehen kann ich Ihnen ein einfaches Beispiel geben, wie Sie den Gewinn und Verlust aus einem gehebelten Futures-Kontrakt berechnen können. Der Einfachheit halber verwende ich einen bekannten Futures-Kontrakt: den E-mini S&P500-Kontrakt . Jeder E-Mini ist das 50-fache des Wertes des S&P 500-Index wert und hat eine Tick-Größe von 0,25, sodass die minimale Preisänderung 0,25 * 50 $ = 12,50 $ beträgt.
Hier ist ein Beispiel. Angenommen, der aktuelle Wert des S&P500 beträgt 1.600; der Wert jedes Kontrakts beträgt daher 50 $ * 1.600 = 80.000 $. Sie kaufen einen Kontrakt auf Margin mit einer anfänglichen Margin-Anforderung 1 von 5 % oder 4.000 $. Wenn der S&P 500-Index auf 1.610 steigt, steigt der Wert Ihres Terminkontrakts auf 50 $ * 1.610 = 80.500 $. Sobald Sie die 80.000 – 4.000 = 76.000 $ zurückgeben, die Sie als Hebel geliehen haben, beträgt Ihr Gewinn 80.500 – 76.000 = 4.500 $.
Da Sie 4.000 $ Ihrer eigenen Mittel als Anfangsmarge verwendet haben, beträgt Ihr Gewinn ohne Provisionen 4.500 - 4.000 = 500 $, was einer Rendite von 500/4000 = 12,5 % entspricht. Wenn der Index auf 1.580 gefallen ist, sinkt der Wert Ihres Terminkontrakts auf 50 $ * 1.580 = 79.000 $. Nachdem Sie die Hebelwirkung von 76.000 $ zurückgegeben haben, bleiben Ihnen 3.000 $ oder ein Nettoverlust von (3.000 - 4000)/(4000) = -25 %.
Die Mathematik zeigt, warum der Einsatz von Leverage Ihr Risiko erhöht, aber auch Ihr Renditepotenzial erhöht. Betrachten Sie das erste Szenario, in dem der Index auf 1.610 steigt. Wenn Sie auf Margin verzichtet und 80.000 $ Ihrer eigenen Mittel ausgegeben hätten, wäre Ihr Gewinn (80.500 - 80.000) / 80000 = 0,625 %. Dies ist um den Faktor 20 kleiner als Ihr gehebelter Gewinn, der Kehrwert der Margin-Anforderung (0,625 % / 0,05 = 12,5 %). In diesem Fall hat der Einsatz von Leverage Ihre Rendite drastisch erhöht.
Im Falle eines Rückgangs haben Sie jedoch 80.000 USD ausgegeben, aber 79.000 USD gewonnen, was einem Verlust von nur 1,25 % entspricht. Dies ist 20-mal kleiner als Ihre negative Rendite bei Verwendung von Hebelwirkung. Indem Sie auf Leverage verzichten, haben Sie Ihre Aufwärtschancen verringert, aber auch Ihr Abwärtsrisiko verringert.
1) Für Futures-Kontrakte werden die Margin-Anforderungen von der Börse festgelegt, die im Falle des E-mini die CME-Gruppe ist. Die 5 % in meinem Beispiel sind höher als die tatsächliche Margin-Anforderung, die derzeit 3.850 USD pro Kontrakt beträgt, aber es hält die Zahlen einfach. Beachten Sie auch, dass die CME-Gruppe die Anfangsmarge stattdessen als Erfüllungsgarantie bezeichnet.