Dollar-Cost-Averaging: Wie oft sollte man es verwenden? Welche Kriterien sollten bei der Auswahl von Aktien verwendet werden, auf die es angewendet werden soll?

Warum wird bei der Arbeit immer wieder von 401K gesprochen? Das ist KEINE Durchschnittskostenberechnung. DCA bezieht sich darauf, wenn Sie eine große Geldsumme haben. Investieren Sie alles auf einmal oder verteilen Sie es auf mehrere kleinere Anschaffungen über einen längeren Zeitraum? Es gibt wirklich kein "Wann" sollte ich es verwenden. Es ist einfach eine Frage, wo Ihre Präferenzen auf dem Risiko-Rendite-Spektrum liegen. DCA hat ein geringeres Risiko und eine geringere Rendite als eine Kapitalanlage.

Meiner Meinung nach gefällt es mir nicht. DCA funktioniert nur dann besser als Pauschalinvestitionen, wenn der Preis fällt. Aber wenn Sie glauben, dass der Kurs fallen wird, warum kaufen Sie die Aktie dann überhaupt?

Beispiel:

Dein Onkel gewinnt im Lotto und gibt dir 50.000 Dollar. Kaufen Sie jetzt Apple im Wert von 50.000 US-Dollar oder kaufen Sie jetzt 10.000 US-Dollar und 10.000 US-Dollar pro Quartal für die nächsten vier Quartale?

Wenn die Aktie steigt, werden Sie mit Pauschalbetrag (LS) mehr verdienen als mit DCA.

Wenn die Aktie fällt, verlieren Sie mit LS mehr als mit DCA.

Wenn die Aktie steigt und dann fällt, verlieren Sie mit DCA mehr als mit LS.

Wenn die Aktie fällt und dann wieder steigt, werden Sie mit DCA mehr verdienen als mit LS.

Es ist also ein Kompromiss. Aber, wie ich schon sagte, der springende Punkt beim Kauf der Aktie ist, dass Sie glauben, dass sie steigen wird! Warum also die Strategie wählen, die in diesem Szenario schlechter abschneidet?

Dollar Cost Averaging ist eine großartige Strategie für Anlagevehikel, bei denen Sie es nicht in einer Pauschale investieren können. Ein 401K ist dafür perfekt. Sie nehmen einen bestimmten Betrag von jedem Gehaltsscheck und investieren ihn entweder in einen einzelnen Fonds oder mehrere Fonds, oder einige Programme lassen Sie ihn in ein Maklerkonto investieren, sodass Sie in praktisch jeden Investmentfonds oder jede Aktie investieren können. Mit jährlicher oder halbjährlicher Neuausrichtung Ihrer Investitionen ist die Durchschnittskostenermittlung in Dollar der Weg, um in diese Programme zu investieren.

Wenn Sie einen Pauschalbetrag investieren müssen, ist die Durchschnittskostenermittlung in Dollar nicht die beste Art zu investieren. Stellen Sie sich vor, Sie möchten 10.000 investieren und möchten zu 50 % aus Anleihen und zu 50 % aus Aktien bestehen. Unter durchschnittlichen Dollarkosten würden Sie Monate brauchen, um das Geld von 100 % Bargeld auf 50/50 Anleihen/Aktien umzuschichten. Während Sie sich langsam auf die gewünschte Zuteilung zubewegen, verbringen Sie Monate nicht in der gewünschten Zuteilung. Sie werden viel zu lange in der hohen Barposition verbringen, die Sie ändern wollten. Das Problem funktioniert auch andersherum. Jemand, der vor ein paar Jahren versucht hat, von Aktien auf Gold umzusteigen, hätte nicht monatelang in der Schwebe bleiben wollen.

Offensichtlich verwenden Daytrader keine Dollar-Kostenmittelung. Wenn Sie ein häufiger Trader sein werden, ist DCA nicht der richtige Weg.

Kein bestimmter Aktientyp ist besser für DCA. Es hängt davon ab, wie lange Sie die Investition behalten möchten und ob Sie mit einer Pauschale arbeiten oder nicht.

EDIT: Es gab Kommentare zu DCA und 401Ks. Wenn Experten diskutieren, warum Menschen über ein 401K investieren sollten, erwähnen sie DCA als Plus zusammen mit dem Firmenmatch. Viele Teilnehmer gehen mit der Überzeugung davon, dass DCA die BESTE Strategie ist. Es wurden viele Artikel darüber geschrieben, wie man eine Erbschaft oder Steuerrückerstattung investiert, viele Menschen möchten DCA verwenden, weil sie glauben, dass es gut ist. Tatsächlich haben die Experten in den letzten Jahren begonnen, von der Verwendung von DCA abzuraten, es sei denn, es gibt keinen anderen Weg.

Wie oft sollte man Dollar-Cost-Average verwenden?

Trivialerweise muss eine Dollar-Cost-Averaging-Strategie (DCA) mindestens zweimal verwendet werden! Im Ernst, DCA ist eine Disziplin, die Menschen (typischerweise Anleger mit relativ kleinen Geldbeträgen, die sie jeden Monat oder jedes Quartal investieren können) anwenden, um der Versuchung zu widerstehen, „den Markt zu timen“. Wie mhoran_psprep betont, eignet es sich gut für 401k-Pläne und dergleichen (z. B. 403b-Pläne für Bildungs- und gemeinnützige Einrichtungen, 457-Pläne für Staatsbedienstete usw.) und ist tatsächlich die Standardoption in solchen Plänen, da a Je nach Gehaltsabrechnungsplan wird jede Woche oder alle zwei Wochen oder jeden Monat ein fester Geldbetrag investiert. Viele Pläne bieten nur wenige Investmentfonds an, in die investiert werden kann, obwohl viel zu viele Menschen, die wenig Wissen oder Verständnis für Investitionen haben, Entscheiden Sie sich einfach für den Geldmarktfonds oder garantierten Rentenfonds in ihren 4xx-Plänen. In jedem Fall wird Ihr gesamtes Geld sofort verwendet, da Sie bei allen Investmentfonds in Tausendstel einer Aktie investieren können.

Einige 401k/403b/457-Pläne erlauben Investitionen in Aktien über einen Makler, aber ich denke, dass die Verwendung von DCA zum Kauf einzelner Aktien in einem Altersvorsorgeplan überhaupt keine gute Idee ist . Die Gründe dafür sind, dass Aktien nicht nur in ganzen Zahlen (Integers) gekauft werden müssen, sondern es im Allgemeinen billiger ist, Aktien in runden Lots zu kaufenvon 100 (oder Vielfachen von 100) Aktien statt in ungeraden Mengen von beispielsweise 37 Aktien. Der wöchentliche, zweiwöchentliche oder monatliche Kauf von Aktien in einem 401k-Plan bedeutet also, mehr zu zahlen oder das Geld ruhen zu lassen, bis genug angesammelt ist, um 100 Aktien einer Aktie zu kaufen. Zu diesem Zeitpunkt führt der Makler den Auftrag zum Kauf der Aktie aus; und das ist wirklich überhaupt kein DCA. Schlimmer noch, wenn Sie das Geld ansammeln lassen, aber derjenige sind, der das Sagen hat: „Kaufen Sie heute 100 APPL-Aktien“, anstatt den Auftrag vom Makler ausführen zu lassen, wenn genügend Geld vorhanden ist, werden Sie wahrscheinlich den Markt timen, anstatt es zu tun DCA. Sind Maklergeschäfte also in Rentenfondskonten nutzlos? Nein, sie können nützlich sein, aber sie eignen sich nicht für DCA-Strategien, bei denen Aktien gekauft werden. Halten Sie sich für DCA an Investmentfonds.

Verwenden die Leute es allgemein für alle Aktieninvestitionen?

Wie oben angedeutet, ist die Verwendung von DCA zum Kauf einzelner Aktien nicht die beste Idee, unabhängig davon, ob dies innerhalb eines Altersvorsorgeplans oder außerhalb erfolgt. DCA außerhalb eines Altersvorsorgeplans funktioniert am besten, wenn Sie sich nicht zutrauen, an der Strategie festzuhalten („Ooops, ich habe gestern vergessen, den Scheck zu verschicken; oh, naja, ich werde es nächste Woche tun“), sondern stattdessen Ihre Investmentfondsgesellschaft arrangieren um das Geld jede Woche/Monat/Quartal usw. von Ihrem Girokonto abzuheben und es in den/die von Ihnen gewählten Fonds zu investieren. Die meisten Unternehmen haben solche Programme unter Namen wie Automatic Investment Program (AIP) usw. Warum nicht Ihre Bank das Geld stattdessen an die Investmentfondsgesellschaft senden lassen? Nun, das funktioniert auch, aber meine Bank berechnet mir Gebühren für das Senden des Geldes, während meine Investmentfondsgesellschaft AIP kostenlos durchführt. Aber YMMV.

Dollar-Cost-Averaging bedeutet im Allgemeinen, dass regelmäßig ein fester Geldbetrag investiert wird. Eine alternative Strategie, wenn man entschieden hat, dass der Besitz von 1200 Aktien von FlyByKnight Co eine gute Investition ist, besteht darin, jeden Monat Runden von 100 Aktien von FBKCO zu kaufen. Der monatlich investierte Geldbetrag variiert, aber am Ende des Jahres entsprechen die durchschnittlichen Kosten der 1200 Aktien dem Durchschnitt der Kurse an den 12 Tagen, an denen die Investitionen getätigt wurden. Natürlich denken Sie am Ende des Jahres vielleicht nicht mehr, dass es sich lohnt, FBKCO zu halten. Diese Technik funktionierte am besten in der „guten alten Zeit“, als Blue-Chip-Aktien jedes Jahr eine praktisch garantierte Dividende zahlten und die Leute diese Aktien mit der Absicht kauften, sie an ihre Witwen und Kinder weiterzugeben.

Dollar-Kostenmittelung kann in einem Pensionsplan durchgeführt werden und kann für einzelne Aktienkäufe durchgeführt werden, da dies Ihre Rendite erhöht, indem es Ihr Risiko verringert, insbesondere wenn Sie eine bestimmte Aktie zum ersten Mal kaufen.

Wie oft habe ich eine Aktie gekauft, am Boden geangelt und geglaubt, ich hätte am Tief gekauft, nur um herauszufinden, dass es ein neues Tief gab. Sitzen mit tausend Aktien, die jetzt um 3.000 bis 4.000 $ gefallen sind. Ich habe die Wahl, mit Verlust zu verkaufen, zu halten, was ich habe, oder zu verdoppeln. Normalerweise füge ich weitere Aktien hinzu, wenn ich denke, dass ich mich erholen werde, aber zu diesem Zeitpunkt hätte ich mir gewünscht, ich hätte meine Investition gelockert. Auf diese Weise hätte ich mehr Aktien zu geringeren Kosten besessen.

Auf dem Markt kann alles passieren, ohne zu wissen, ob der Preis steigen oder fallen wird. Im obigen Beispiel entspricht ein Verlust von 3.000 $ den Maklerkosten von etwa 300 Trades, daher sollten die Handelskosten kein Faktor sein. Jetzt sage ich nicht, dass man langsam in den Markt einsteigen und den Bullen verpassen soll, wie wir es heute mit Trump haben, sondern langsam in einzelne Aktien einsteigen und voll in den Markt investiert sein.

DCA bedeutet auch, dass Sie nicht die gleiche Anzahl von Anteilen pro Zeitraum kaufen, sagen wir monatlich, sondern dass Sie mit dem gleichen Geldbetrag eine unterschiedliche Anzahl von Anteilen kaufen, wodurch Ihre Gesamtkosten gesenkt werden. Nehmen wir an, Sie geben 2000 $ für eine Aktie aus, die zu 10 $ (200 Aktien) gehandelt wird. Wenn die Aktie auf 20 $ steigt, würden Sie 2000 $ ausgeben und 100 Aktien kaufen, und wenn die Aktie auf 5 $ fällt, würden Sie 2000 $ ausgeben und 400 Aktien kaufen sammelte 700 Aktien für 6.000 $. Andererseits und im Gegensatz zu DCA hätten Sie 200 Aktien für 2000 $ zu 10 $/Aktie, dann 200 Aktien für 4000 $ zu 20 $/Aktie und schließlich 200 weitere Aktien für 1000 $ zu 5 $/Aktie gekauft, Sie hätten nur 600 Aktien angehäuft für $7000 Investition.

Hinweis :

Ich bin auf diese Frage gestoßen und war mit den verfügbaren Antworten nicht zufrieden, ich wünschte mir eine Art mathematischen "Beweis". Glücklicherweise stieß ich später auf die aktuelle Arbeit von Kirkby, J. Lars, Sovan Mitra und Duy Nguyen. "Eine Analyse von Anlagestrategien zur Durchschnittskostenberechnung und Markttiming." European Journal of Operational Research 286.3 (2020): 1168-1186. , die sich genau mit diesem Thema beschäftigt. Ich werde einige Ideen erwähnen, aber bitte lesen Sie es für weitere Details.

Definitionen :

• Dollar Cost Average (DCA) : Anlagestrategie, bei der ein fester Dollarbetrag in regelmäßigen Zeitabständen und über eine vordefinierte Haltedauer in einen riskanten Vermögenswert (z. B. einen Investmentfonds oder einen börsengehandelten Fonds (ETF)) investiert wird.

• Lump Sum (LS): Anlagestrategie, bei der zunächst das gesamte Geld über eine vordefinierte Haltedauer angelegt wird.

Ideen aus der Literatur :

• Ein potenzieller Vorteil von DCA besteht darin, dass davon ausgegangen wird, dass es die Volatilität von Anlagen reduziert, indem es die Auswirkungen volatiler Bewegungen der Vermögenspreise durch regelmäßige, regelmäßige Käufe von Vermögenswerten glättet. Dies wird auch als Zeitdiversifikation bezeichnet, da es das Risiko des Kaufs zum „falschen“ Zeitpunkt reduziert.

• In einer empirischen Studie vergleichen Williams und Bacon (1993) die annualisierten Renditen verschiedener DCA-Strategien mit denen, die von LS-Investitionen in den S&P 500 von 1926 bis 1991 erzielt wurden. Für alle untersuchten Zeiträume und Durchschnittsstrategien erzielten LS-Investitionen überlegene Renditen gegenüber DCA , und in allen außer einem Beispiel .

• Dubil (2005), Trainor (2005) zeigten, dass DCA das Ausfallrisiko reduziert , was ein wichtiger Faktor bei der Altersvorsorge und Privatinvestitionen ist. Grable und Chatterjee (2015) dokumentierten, dass eine DCA-Strategie Kunden, die finanzielle Risiken weniger tolerieren, eine Möglichkeit bietet, während eines Bärenmarktes (eher als eines Bullenmarktes) eine Outperformance zu erzielen. Luskin (2017) berichtete, dass DCA während des Zeitraums, in dem das zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis (CAPE) hoch ist, LS-Investitionen übertrifft . Darüber hinaus argumentierte (Israelsen, 1999) unter Verwendung von Investmentfondsdaten, dass LS-Investitionen nicht immer höhere Renditen erzielen als die Durchschnittskosten in Dollar, insbesondere wenn die Volatilität von Investmentfonds gering ist .

Ergebnisse aus dem Papier :

• Sie stellen theoretisch und mit historischen Daten des S&P 500 fest, dass die erwarteten Renditen der DCA-Strategie mit der Anzahl der Teilungen des Geldes entlang des Zeitfensters abnehmen. Das heißt, im Allgemeinen ist es besser, eine DCA-Strategie jährlich statt monatlich oder täglich zu verfolgen .

• Sie stellen theoretisch und empirisch fest, dass die LS-Investition im Vergleich zu einer DCA-Investition eine höhere erwartete Rendite aufweisen wird, jedoch auf Kosten einer höheren Vermögensvarianz. Dies bedeutet, dass die LS-Strategie im Allgemeinen höhere Renditen erzielen wird, aber es besteht auch eine höhere Chance, niedrige Renditen zu erzielen . Der Kompromiss , den sie anhand der Sharpe Ratio messen, begünstigt entweder die LS-Strategie oder eine DCA-Strategie, bei der jährlich Geld investiert wird.