Ist Aktienresearch großer Banken zuverlässig?

Ich habe Zugang zu einigen tiefgreifenden Finanzanalysen von einer großen Bank über Eigenkapital. Da ich mich in diesem Bereich nicht auskenne, aber mein Geld trotzdem gerne anlegen möchte, wollte ich gerade ihre verschiedenen Ratschläge zur Aktienauswahl befolgen.

Aber ich frage mich, ob wir den Empfehlungen der Analysten im Durchschnitt vertrauen können oder ob sie genauso falsch sind wie alle anderen? Gibt es eine Studie, die ihre Vorhersagen mit den realisierten Renditen vergleicht?

Ich wette, sie liegen genauso falsch wie alle anderen. Wenn Profis ein gewisses Geschick besäßen, würden verwaltete Fonds insgesamt den Durchschnitt übertreffen. Im Laufe der Jahre tun sie es nicht. Ich verstehe, dass Sie nach Forschungsberichten fragen, aber das Ergebnis ist meiner Meinung nach wieder ähnlich. Ich hoffe, ein Mitglied kann einen Hinweis auf ein oder zwei Studien geben, die mein Bauchgefühl stützen.
Die Vorhersage der Kapitalrendite ist schwierig, aber Aktienanalysen können für andere Zwecke geeignet sein. Insbesondere die Konsens-RoI-Erwartungen werden in den aktuellen Aktienkursen recht gut erfasst, aber Risiko und Volatilität werden nicht so offensichtlich eingepreist. Equity Research-Berichte können eine Alternative zur Analyse von Optionspreisen darstellen. Ein weiterer sekundärer Verwendungszweck ist die Gewährleistung einer angemessenen Risikostreuung innerhalb Ihres Portfolios, z. um eine übermäßige Exposition gegenüber Brexit-Risiken zu vermeiden.

Antworten (2)

Wenn Sie mit „Können wir den Analystenempfehlungen vertrauen“ meinen, „Haben sie zu 100 % Recht?“, lautet die Antwort absolut nein. Analysten sind Menschen und machen Fehler, einige mehr als andere. Es gibt viele Geschichten von „Superstar-Managern“, die mehrere Jahre hintereinander Morde machen, dann ein paar schlechte Jahre haben und alles wieder verlieren.

Nehmen Sie "Sie können ihnen nicht vertrauen" jedoch nicht so, dass sie in irgendeiner Weise ruchlos sind. Während es einige geben mag, die Aktien für egoistische Zwecke empfehlen, vermute ich, dass die überwiegende Mehrheit nur davon ausgeht, welche Informationen sie haben, und das Marktverhalten oder die zukünftige Performance nicht mit perfekter Genauigkeit vorhersagen kann.

Sehen Sie sich die Empfehlungen vieler Analysten an. Führen Sie Ihre eigene Analyse durch. Wenn Sie sich immer noch nicht wohl dabei fühlen, einzelne Aktien zu kaufen, dann kaufen Sie sie nicht . Kaufen Sie Indexfonds, wenn Sie mit den Marktrenditen zufrieden sind, oder andere Investmentfonds, wenn Sie in bestimmte Sektoren investieren möchten. Oder stellen Sie zumindest sicher, dass Sie ausreichend diversifiziert sind, damit Sie nicht Ihre gesamte Investition durch eine Fehlentscheidung verlieren. Eine Faustregel lautet, nicht mehr als 10 % Ihres gesamten Portfolios in einem Unternehmen zu halten.

Sie sind nicht unbedingt vertrauenswürdig. Viele Institutionen behaupten, eine „chinesische Mauer“ zwischen ihren Investmentbanking- und Analysearmen zu haben. In der Praxis haben sich diese Wände manchmal als völlig imaginär herausgestellt. Das heißt, Analysen werden mit Blick darauf veröffentlicht, was für ihr Investmentbanking-Geschäft gut ist.

Einer der berüchtigtsten Fälle war Henry Blodget , ein Analyst bei Merrill Lynch während der Dotcom-Blase. Blodget wurde zum Staranalysten, nachdem er richtig vorausgesagt hatte, dass Amazon innerhalb eines Jahres 400 $/Aktie erreichen würde. Einige seiner späteren öffentlichen Analysen standen jedoch in dramatischem Widerspruch zu seinen privaten Kommentaren . Als er anfing, über GoTo.com zu berichten und es als „neutral zu kaufen“ einstufte, wurde er bekanntermaßen gefragt : „Was ist außer den Bankgebühren so interessant an GoTo????“ Blodget antwortete: „Nichts“ . Schließlich wurde er dauerhaft aus der Wertpapierbranche verbannt.

Sie sind gesetzlich verpflichtet, eine „chinesische Mauer“ zu haben.
@quid, sicher, aber der Blodget-Fall zeigt, dass sie einen haben können, ohne dass er effektiv ist.
Sicher, aber sie „behaupten nicht, einen zu haben“, sie müssen einen haben. Ob es in jedem Fall 100% effektiv ist oder nicht, ist eine andere Geschichte. Sie zitieren einen Fall, aber es gibt buchstäblich Tausende von Investmentinstituten.
@quid Die Frage ist nicht mit "Vereinigte Staaten" gekennzeichnet. Unterschiedliche Länder haben unterschiedliche Gesetze.
@MikeScott Der zitierte Fall stammt von einem US-Gericht, die an dem Fall beteiligte Bank ist eine US-Institution, und diese Antwort wird nicht international berücksichtigt. Ich habe keine Antwort auf die Frage gepostet, ich habe einen Kommentar zu dieser Antwort gepostet.
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