Macht es Sinn, Ihre „Recherchen“/„Hausaufgaben“ zum Thema Aktien zu machen?

„Hausaufgaben machen“ bedeutet, das durchzuführen, was genauer „fundamentale Analyse“ genannt wird. Laut Befürwortern der Fundamentalanalyse (FA) ist es möglich, genau zu bestimmen, für wie viel eine Aktie gehandelt werden sollte , und die Aktie dann zu kaufen oder zu verkaufen, je nachdem, ob sie über oder unter diesem Zielpreis gehandelt wird. Dieses Kursziel basiert auf den diskontierten erwarteten zukünftigen Erträgen Ihrer Aktie, also bedeutet „Hausaufgaben machen“, dass Sie herausfinden, wie viel zukünftige Erträge Sie von der Aktie erwarten können, und dann herausfinden, zu welchem ​​​​Satz Sie diese zukünftigen Erträge diskontieren möchten (Sind 1000 Dollar, die Sie im nächsten Jahr verdienen, heute 800 Dollar wert oder 900 Dollar oder nur 500 Dollar? Das hängt vom allgemeinen wirtschaftlichen und politischen Klima ab...)

Macht das also Sinn? Kommt darauf an.

• Wenn Sie an die starke Effizienzmarkthypothese glauben, macht sie überhaupt keinen Sinn, denn diese Hypothese besagt, dass es niemals eine ausnutzbare Diskrepanz zwischen dem, wofür eine Aktie gehandelt werden sollte , und dem, wofür sie tatsächlich gehandelt wird, gibt .
• Es macht immer noch keinen Sinn, wenn Sie an die Hypothese eines schwachen effizienten Marktes glauben, gepaart mit der Annahme, dass die Wall Street ziemlich zufällig ist. Angenommen, Sie machen Ihre Hausaufgaben über eine Ölgesellschaft und entscheiden, dass sie derzeit unterbewertet ist. Sie laden ihre Vorräte auf, und dann explodiert eine ihrer Plattformen. Angenommen, Sie machen Ihre Hausaufgaben in Bezug auf ein Technologieunternehmen und entscheiden, dass es überbewertet ist. Sie werden ihre Aktien los oder verkaufen sogar leer. Dann kündigen sie einen großen Durchbruch an, an dem sie heimlich gearbeitet haben, und ihre Aktien steigen. Risiken dieser Art können durch Diversifikation gemildert werden, da sich dann im Durchschnitt unerwartete gute Nachrichten und unerwartete schlechte Nachrichten aufheben sollten.
• Selbst wenn Sie glauben, dass es Informationsdefizite gibt , die ausgenutzt werden können, würde es für den Durchschnittsmenschen immer noch keinen Sinn ergeben. Denken Sie daran, dass jeder Typ, der denkt, dass X $ ein guter Preis ist, um Aktie Y zu kaufen , ein anderer denkt, dass X $ ein guter Preis ist, um Aktie Y zu verkaufen . Glauben Sie, dass Ihr Urteilsvermögen das der großen Spieler übertrumpft?

Mir ist bewusst, dass es viele Anekdoten von Leuten gibt, die eine Aktie recherchieren, diese Aktie kaufen und mit dieser Aktie gut abschneiden. Aber schlechte Entscheidungen können manchmal zu guten Ergebnissen führen ...

EDIT: Aufgrund einiger Kritik möchte ich auf einige Punkte eingehen.

• Im Prinzip hat eine Aktie einen Preis, zu dem sie gehandelt werden sollte , und der Preis, zu dem sie derzeit gehandelt wird, könnte weit davon entfernt sein. Das Problem ist, dass man in die Zukunft sehen muss, um den wahren Preis zu bestimmen.
• Teilnehmer an der Börse können irrational handeln und tun dies auch, was dann zu Blasen und anderen Phänomenen führt. Auch hier besteht das Problem darin, dass niemand eine Blase von einem legitimen, echten Anstieg der Bewertung unterscheiden kann: Das Internet hat die Geschäfts- und Handelswelt auf grundlegender Ebene verändert, sodass der Höhenflug der Technologieaktien Anfang der 2000er Jahre nicht so seltsam war. Natürlich wird es immer jemanden geben, der das Platzen einer Blase „vorhersagt“, aber das ist aufgrund der zyklischen Natur der Märkte einfach. Es ist kein Hexenwerk, vorherzusagen, dass ein Bust passieren wird, es ist viel schwieriger vorherzusagen, wann es passieren wird. Auf der anderen Seite taten es einige Rohstoffeeinen blasenartigen Anstieg sehen, blieb aber über einen längeren Zeitraum auf diesem hohen Niveau.
• Trotz der Anekdoten einzelner Anleger (siehe Kommentare) kann fast niemand den Markt dauerhaft schlagen. Deshalb haben wir alle Ehrfurcht vor Starinvestoren wie Warren Buffet. Wenn der Normalbürger mit ein bisschen Sorgfalt den Markt regelmäßig schlagen könnte, wäre Buffet kein Star. Der stärkste Beweis für diese Behauptung ist, dass die großen Pensionsfonds, die Milliarden von Dollar verwalten, immer mehr auf passive Indexfonds statt auf aktives Management setzen: Wenn diese großen Player, die jedem den Höchstbetrag zahlen könnten, den Markt konsequent schlagen können, don Vertrauen Sie nicht auf die Fähigkeit eines Einzelnen, dies zu tun, dann sollten Sie das auch nicht tun. Aufgrund von Statistiken wird zu jeder Zeit jemand den Markt schlagen, aber Sie können relativ sicher sein, dass im nächsten Zyklus dieser jemandwird jemand anderes sein. (Zum Beispiel werden die Top-Fondsmanager des Jahres 2012 ganz anders sein als die Top-Fondsmanager des Jahres 2013). Auch hier gibt es eine Berichterstattungsverzerrung: Das Internet ist natürlich voll von Leuten, die damit prahlen, dass sie mit ihrer speziellen Strategie 20 % oder mehr gemacht haben, weil Leute gerne prahlen. Die Leute, die mit ihrer speziellen Strategie 20 % oder mehr verloren haben, sind normalerweise nicht so lautstark.
• Die Ermahnung, Ihre Hausaufgaben zu machen, kann ein einfacher Ausweg für Leute sein, die Ihnen schlechte Anlageberatung geben: Wenn Ihr Trade gut läuft, liegt das offensichtlich daran, dass Sie Ihre Hausaufgaben gemacht haben. Wenn es schlecht läuft, hast du offensichtlich nicht genug Hausaufgaben gemacht. Aber da es immer mehr Hausaufgaben gibt, die du hättest machen können, wird diese Ausrede immer funktionieren.

Sind Hausaufgaben also völlig umsonst? Nein!

• Unterschiedliche Anlageklassen (Aktien, Anleihen, Immobilien, Bargeld) haben unterschiedliche erwartete Renditen, unterschiedliche steuerliche Auswirkungen und im Allgemeinen unterschiedliche Eigenschaften. Informieren Sie sich über diese Unterschiede
• Für Ihre spezielle Lebenssituation ist ein bestimmter Vermögensmix am sinnvollsten, also machen Sie Ihre Hausaufgaben zur Vermögensallokation.

TL;DR: Sicher, „mach deine eigenen Hausaufgaben“ ist manchmal ein Ausrutscher. Aber das bedeutet nicht, dass wir unsere Hausaufgaben nicht machen sollten.

Ich stimme zu, dass dies in vielen Fällen eine Ausrede von Kommentatoren ist. Doch selbst wenn Sie an perfekte Markteffizienz glauben, ist es aus vielen Gründen sinnvoll, „Ihre Hausaufgaben zu machen“. Eine davon erwähnen Sie bereits in der Frage: Verschiedene Aktien mit demselben "Wert" können ein weitreichendes Risiko aufweisen. Ein weiterer Faktor, der zwischen den Aktien variieren kann, sind ihre steuerlichen Folgen. Dividendenstarke Aktien könnten für einige Käufer besser geeignet sein als für andere.

• Eine Aktie könnte einen Preis von 40 US-Dollar haben, weil die Wahrscheinlichkeit gering ist, dass sie die behördliche Genehmigung für ein neues Produkt erhalten. Dies könnte diese Aktie mit 20 % auf 150 $ in 12 Monaten und einer 80 %igen Chance auf 20 $ sehr riskant machen.

• Eine andere Aktie könnte einen Preis von 40 US-Dollar haben, weil das Unternehmen eine Cash Cow ist, deren Einnahmen zurückgehen, aber eine hohe Dividende von 0,40 US-Dollar pro Quartal produziert. Geringes Risiko, aber auch mit einigen potenziellen Steuernachteilen.

• Eine andere Aktie könnte einen Preis von 40 US-Dollar haben, weil es sich um eine Aktie mit hohem Wachstum handelt. Dies wäre weniger riskant als das erste Beispiel, aber riskanter als das zweite Beispiel. Und das Risiko wäre allgemeiner, dh es gäbe keinen Tag oder kein einziges Ereignis, das die Aktie entscheidend beeinflussen würde.

Kurz gesagt, selbst wenn wir davon ausgehen, dass der Markt alles perfekt bewertet, sind nicht alle Aktien gleich und nicht alle Aktien für jeden gleichermaßen geeignet. Manchmal, wenn wir einen Analysten sagen hören: „Sie hätten ihre Hausaufgaben machen sollen“, sagen sie in Wirklichkeit: „Dies war eine Aktie mit hohem Risiko und hoher Rendite. Sie hätten wissen müssen, dass dies eine potenzielle Kehrseite hat.“

Und das alles setzt voraus, dass wir an 100 % reine Markteffizienz glauben. Womit viele zumindest teilweise nicht einverstanden sind. Wenn wir uns zum Beispiel stattdessen den Theorien von Peter Lynch über „lokales Wissen“ anschließen, könnten wir glauben, dass jeder einige persönliche Fachgebiete hat, in denen er mehr weiß als die Experten. Ein professioneller Aktienanalyst wird viele Aktien verfolgen und viele haben keine technische Erfahrung im Bereich des Unternehmens. (Dies gilt insbesondere für Small- und Mid-Cap-Aktien.) Wenn Sie zufällig ein Experte für LED-Beleuchtung sind, ist es durchaus machbar (zumindest für mich), dass Sie in der Lage sein könnten, Ihre „Hausaufgaben“ besser zu machen CREEals die Analysten. Oder wenn Sie bei der Arbeit eine spezielle Software eines kleinen Anbieters verwenden und wissen, dass die neueste Version stinkt, dann wissen Sie wahrscheinlich mehr als der Analyst.

Ich denke, es ist so ähnlich wie zum Arzt zu gehen. Wir könnten uns sagen: "Der Arzt weiß mehr über mich als Medizin, ich werde einfach tun, was sie mir sagen." Und zu 99% der Zeit ist das das Richtige. Aber wenn wir trotzdem unsere „Hausaufgaben“ machen und die Symptome, Diagnosen und Medikamente auch selbst erforschen, können wir Vorteile erzielen. Manchmal können wir unsere Vorlieben einfach unter gleichwertigen Lösungen ausdrücken. Manchmal können wir klügere Fragen stellen. Und manchmal haben wir ein Stück Wissen, das der Arzt nicht hat, und können tatsächlich eine wichtige Entdeckung machen, von der er nichts wusste. (Und genau wie beim Investieren können wir manchmal auch gerade genug Wissen haben, um gefährlich zu sein und uns selbst Schaden zuzufügen, wenn wir gegen den Rat der Profis handeln.)

Die Märkte sind nicht so informationseffizient, wie manche glauben machen.

Aber im Gegenteil, das Nachschlagen dessen, was die gesamten professionellen Analysten gesagt haben, gehört auch dazu, „seine Hausaufgaben zu machen“.

Tatsächlich sind Märkte nicht effizient und die Teilnehmer nicht rational. Deshalb haben wir Booms und Busts an den Märkten. Emotionen und Psychologie spielen eine Rolle, wenn Anleger und/oder Händler Entscheidungen treffen, was manchmal dazu führt, dass sie sich auf unvorhersehbare oder irrationale Weise verhalten. Aus diesem Grund können Aktien im Vergleich zu ihrem wahren Wert unter- oder überbewertet sein.

Außerdem können verschiedene Marktteilnehmer einer Aktie einen unterschiedlichen wahren Wert beimessen (abhängig von ihren Analysemethoden und den Informationen, auf die sie ihre Analyse stützen). Aus diesem Grund gibt es in liquiden Märkten immer viele Möglichkeiten, zu profitieren (oder Ihr Geld zu verlieren).

Ihre Recherchen, Hausaufgaben oder Analysen können sich auf die Fundamentalanalyse, die technische Analyse oder eine Kombination aus beidem beziehen. Beispielsweise könnten Sie die Fundamentalanalyse verwenden, um zu bestimmen, was Sie kaufen sollten, und dann die technische Analyse verwenden, um zu bestimmen, wann Sie kaufen sollten.

Für mich bedeutet Ihre Hausaufgaben zu machen, sich weiterzubilden, einen Plan zu haben, Ihre Analysen durchzuführen (sowohl FA als auch TA), gemäß Ihrem Plan zu investieren oder zu handeln und eine Risikomanagementstrategie zu haben.

Die meisten Leute sind zu faul, um ihre Hausaufgaben zu machen, also bezahlen sie jemand anderen, der es für sie tut, oder sie spekulieren nur (auf den neuesten heißen Tipp) und verlieren den größten Teil ihres Geldes.