Ist physisches Gold inflationssicher?

Wie ich im Kommentar zu Ihrer Frage argumentiert habe, ist Ihre Annahme fehlerhaft. Hier sind einige Fakten, die Ihrer Annahme widersprechen ( Link zur Ressource ):

• Fakt Nr. 1: Gold stieg von 105 $ im Jahr 1976 auf 850 $ im Januar 1980. Die Verbraucherpreise stiegen um etwa 28 %. Bestätigen Sie dies hier .
• Fakt Nr. 2: Gold stieg von 850 $ im Jahr 1980 auf 256 $ im Jahr 2001. Die Verbraucherpreise haben sich mehr als verdoppelt.
• Fakt Nr. 3: Gold stieg von 256 $ im Jahr 2001 auf 1.011 $ im März 2008. Die Verbraucherpreise stiegen um etwa 20 %.

Dies ist auch ein ziemlich guter Artikel über den Vergleich der Korrelation zwischen Gold und Inflation.

Ja, du liegst falsch. Eine leere Aussage, dass „Gold inflationssicher ist“, passt historisch nicht – man kann verschiedene Zeitpunktpaare auswählen, um zu zeigen, dass Gold steigt, wenn die Preise steigen; oder Gold fällt, wenn die Preise steigen. Und Phasen der Deflation sind glücklicherweise selten genug, um aussagekräftige Schlussfolgerungen ziehen zu können.

Wie Willem Buiter in der Financial Times erklärte, ist Gold ein Fiat-Rohstoff : Sein Preis wird fast ausschließlich durch spekulative Nachfrage und Angebot durch gehandelte Instrumente bestimmt. Die Verwendung in Industrie und Kosmetik macht einen sehr kleinen Teil der Nachfrage aus. Daher "Fiat" - sein Preis wird von Menschen bestimmt, die seinen Wert wahrnehmen und darauf vertrauen; und nicht durch seinen Nutzen. Sein innerer Wert (soweit ein „innerer Wert“ jemals existiert) ist sehr, sehr gering. Sein Marktpreis existiert nur aufgrund eines weit verbreiteten Aberglaubens, dass es sich um ein Wertaufbewahrungsmittel handelt.

Daher gibt es keinen Grund, warum sein Preis sich umgekehrt zu einem Dollar-Inflationsindex ändern sollte: Der Dollar-Inflationsindex spiegelt Veränderungen in einem Korb von Konsumgütern wider, die praktisch nichts mit Gold zu tun haben.

In ähnlicher Weise wird es als eigenständiges Gut eine Inflation erfahren: In den letzten Jahren erlebte es erhebliche Preissteigerungen, nachdem die Einführung einer Gruppe von ETFs die spekulative Nachfrage ansteigen ließ.

Ich bezweifle, dass ich für den Banker sprechen kann, aber wie Adam Smith vor langer Zeit besprochen hat , kann Gold, wie jeder andere Rohstoff, aus vielen Gründen seinen Wert verlieren, ein einfacher Grund ist der zunehmende Abbau, wie es in der Vergangenheit der Fall war, als er gefunden wurde neue sehr ergiebige Goldminen, die das Angebot erhöhen. Es kann auch an Wert verlieren, wenn bestimmte Arten von Vorschriften oder Steuern darauf angewendet werden.

Wenn Sie also Gold als Geld betrachten, dann ist Gold nicht inflationssicher.

Nun, Inflation ist ein heikles Wort. Lassen Sie mich diese Frage in zwei Teile aufteilen:

Meine Annahme war: Wenn ich jetzt Gold für 100 $ kaufe und die Inflation den Wert des Dollars um 50 % reduziert …

Reduziert den Wert des Dollars relativ zu was? Denken Sie daran, dass wir den Wert eines Dollars nur daran messen können, wofür er eingetauscht werden könnte, seien es Waren, Dienstleistungen oder andere Gelder. Wenn also die Preise steigen, aber die Wechselkurse konstant sind, könnten einige sagen, dass der Wert des Dollars sinkt, während andere sagen könnten, dass der Wert stabil bleibt. Es ist eine Frage der Definition.

… Ich werde mein Gold für 200 $ verkaufen können. Die 200 Dollar sind genauso viel wert wie meine 100 Dollar vor der Deflation.

Konkret fragen Sie vielleicht: „Wenn der Dollar gegenüber Gold um 50 % fällt, verdoppelt sich dann der Wert meines Goldes, oder?“

Auch dies geht zurück auf die Frage, die ich oben aufgeworfen habe: Gold verdoppelt seinen Wert relativ zu was? Wenn Gold seinen Wert gegenüber dem Dollar nur verdoppelt, aber keine erhöhte Kaufkraft für gewöhnliche Waren und Dienstleistungen hat, dann ist es nicht sehr gut für Sie.

Verdoppelt sich der Wert von Gold gegenüber dem USD und allen Waren und Dienstleistungen, die Sie normalerweise kaufen , dann hat sich Ihre Kaufkraft effektiv verdoppelt.

Was tatsächlich während Inflation und Deflation passiert, liegt irgendwo zwischen den beiden Extremen, denn wie andere bereits betont haben:

1. Das Angebot an Gold nimmt mit der Zeit zu (je mehr abgebaut wird).
2. Das Angebot an USD ändert sich auch im Laufe der Zeit (im Allgemeinen zunehmend).
3. Die Nachfrage nach Gold, USD, Waren und Dienstleistungen schwankt im Laufe der Zeit.

Nein, Gold ist nicht inflationssicher. Alles, was in einer Transaktion verwendet werden kann, unterliegt Angebot und Nachfrage. Dies gilt auch für Währungen : "Monetäre Inflation ist eine anhaltende Erhöhung der Geldmenge eines Landes."

Inflation bedeutet eine Erhöhung des Angebots einer Tauschware, dh der Wert aller Gegenstände im Verhältnis zu dieser Ware steigt – ihr Wert wird im Vergleich aufgebläht.

Alle Objekte (real oder nicht) können gehandelt werden und unterliegen daher der Inflation/Deflation. Ein gutes Beispiel hierfür ist ein gekauftes Urheberrecht, bei dem Sie die Vorstellung von jemandem kaufen (es existiert in Wirklichkeit nicht einmal).

Nebenbei bemerkt, nichts (nicht einmal Gold) hat einen Eigenwert.

Die Inflation wird im Allgemeinen definiert, indem die relative Veränderung (d. h. der Strom geteilt durch einen bestimmten Referenzbetrag) des Verbraucherpreisindex betrachtet wird. Der CPI ist ein gewichteter Durchschnitt eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Man kann es sich als den „Wechselkurs“ zwischen Dollar und einer „Ware“ vorstellen, die aus dieser Sammlung von Waren besteht (ich setze „Ware“ in Anführungszeichen, weil es ein zusammengesetzter Wert ist, der sich aus all diesen Waren und Dienstleistungen zusammensetzt, und nicht alle sind Waren). Der Goldpreis ist der „Wechselkurs“ zwischen Dollar und Gold. Die Kaufkraft von Gold ist der „Wechselkurs“ zwischen Gold und dem VPI. Der Wert von Gold für Sieist der "Wechselkurs" zwischen Gold und dem, was Sie eigentlich wollen. Diese vier Zahlen sind unterschiedlich und können unabhängig voneinander variieren. Ihr Kaufverhalten entspricht nicht genau den Waren und Dienstleistungen, aus denen sich der CPI zusammensetzt, daher wird der Wert von Gold für Sie anders sein, als ein Ökonom seine Kaufkraft berechnen würde. Und der Goldpreis variiert unabhängig vom VPI.

Ein wichtiger Punkt dabei ist, dass Inflation oft als allgemeiner Preisanstieg bezeichnet wird, aber die Realität ist, dass der Markt eine Vielzahl von Preisen beinhaltet, die nicht im Einklang schwanken. Wenn Ökonomen „Inflation“ messen wollen, müssen sie all diese Schwankungen auf eine Zahl reduzieren. Diese Zahl spiegelt eine gewisse „durchschnittliche“ Preiserhöhung wider, aber es gibt keinen einzigen objektiven „richtigen Weg“, um die Erhöhungen zu mitteln, geschweige denn einen Durchschnitt, der jede Preiserhöhung widerspiegelt. Der Goldpreis kann in die Höhe schnellen, während andere Preise stagnieren oder umgekehrt.

Gold korreliert mit der Inflation und ist über lange Zeiträume einigermaßen stabil. Während die Währung einen allgemeinen Abwärtstrend im Wert hat, hat Gold ungefähr die gleiche Wahrscheinlichkeit zu steigen wie zu fallen. Während die Inflation eine relativ konsistente, erwartete Wertminderung der Währung ist, basieren die Rohstoffpreise auf dem diskontierten erwarteten zukünftigen Wert und vermeiden daher im Allgemeinen konsistente Preisrückgänge und bieten so in gewissem Sinne Sicherheit vor Inflation.

Aber während Gold eine gute Absicherung gegen Inflation in Bezug auf den Erwartungswert ist , ist es keine gute Absicherung in Bezug auf die Volatilität . Hierist ein Chart der Goldpreise der letzten 103 Jahre. Über den gesamten Zeitraum ist auch inflationsbereinigt ein deutlicher Anstieg zu verzeichnen. Aber auf kürzeren Zeitskalen ist das nicht immer der Fall. Von 1934 bis 1970 war beispielsweise eine 36-jährige Periode mit nahezu konstantem Preisrückgang und von 1980 bis 2001 eine 21-jährige Periode des Preisrückgangs. Allein diese beiden Perioden machen 57 Jahre der 103 gezeigten Jahre aus, sodass der Goldpreis mehr als die Hälfte der Zeit fiel. Während die Preise über den gesamten Zeitraum um den Faktor 2,76 gestiegen sind, stieg der Preis im 5-Monats-Zeitraum von Sep Die Gesamtveränderung steigt um den Faktor 2,76 bis zur Abnahme um den Faktor 3,26.

Beachten Sie, dass der Kauf von Gold in gewisser Weise eine „Anti-Investition“ ist. Ihr Geld wird dafür verwendet, Metallblöcke herumliegen zu lassen, anstatt tatsächlich in etwas wirtschaftlich Produktives zu fließen. Sie haben nicht nur Opportunitätskosten (während der Kauf von Gold Ihnen in den letzten 100 Jahren einen Kapitalzuwachs von 163 % eingebracht hätte, Aktien hätten Ihnen über 60.000 % eingebracht , und das bei geringerer Volatilität), Sie zahlen auch direkte Kosten wie die Lagerung Gebühren.

Gold ist aus Inflations-, Zinssatz- und wirtschaftlicher Sicht sehr schwer zu verstehen. Es gibt bessere Antworten auf dieser Seite an anderer Stelle dazu , aber es hat sich manchmal während hoher Inflation, Deflation und Stagflation bewährt. Das einzige Muster, bei dem es tendenziell schlecht abschneidet, ist ein Wirtschaftsboom. Das bedeutet nicht, dass es bei hoher Inflation immer gut ist, aber es kann sein und das Gleiche gilt in Zeiten von Deflation und Stagflation – es wird wahrscheinlich gut laufen, aber das ist keine Garantie.

Wenn Sie Kontraste mögen, ist Kupfer ein interessanter Kontrast zu Gold während der Hochinflation :

Als Ergebnis dieser Verbindung stieg der Kupferpreis für jede jährliche Erhöhung der Verbraucherpreise um 1 % seit 1992 um fast 18 %.

Es ist interessant, aber ich zweifle an der Zeitbasis des Autors. Macht Kupfer das über 100 Jahre?

Dasselbe gilt für Gold: Vielleicht schneidet es in einigen Inflationsperioden gut ab, aber was ist, wenn es in einer schlechten Inflation kommt?

Alles hat einen Eigenwert, basierend auf Bedarf und Seltenheit. Luft ist billig, wenn es viel gibt – teuer, wenn es knapp ist. Essen auch. 'was der Markt hergibt'. Auf dieser Grundlage schwanken zwei beliebige Waren im Wert gegeneinander. Wenn die Gesellschaft ein Tauschsystem (Geld) hat, ist die Inflation normalerweise ein Maß für den abnehmenden Wert der Währung gegenüber einem Warenkorb, der als „normaler Verbrauch“ für einen Bürger angesehen wird. IMHO ist die Berechnung meistens voller Fehler und kommt meinen Erfahrungen in der Praxis nicht einmal nahe.