NAV höher als die Aktie selbst – warum?

Warum sollte eine Aktie billiger sein als ihr NAV?

Eine Aktie (kein ETF, nur eine normale Aktie), die ich besitze, hat einen NAV von 163 – wird aber bei 142 gehandelt

Sollte der Handelspreis nicht höher sein als der NAV? Was hält mich davon ab, ALLE Aktien zu kaufen und den gesamten Bestand zu verkaufen (was mir etwa 15 % Gewinn bringen würde)?

Wie haben Sie den NAV berechnet? Wenn Sie sich die Bilanz ansehen, beachten Sie, dass der Buchwert von Vermögenswerten (und Schulden) und der Marktwert sehr unterschiedlich sein können. Aber hypothetisch, ja, man kann Arbitrage betreiben, indem man alle Aktien aufkauft und die Vermögenswerte verkauft (dies wird Liquidations-Arbitrage genannt).

Antworten (2)

Hier gibt es zwei Fragen.

  1. Warum sollte der Buchwert den Marktwert übersteigen?
  2. Warum kann ich nicht einfach alle Aktien zu 142 kaufen und den Buchwert liquidieren, um Gewinn zu machen?

Beantwortung der zweiten Frage.

tl:dr Würde mehr kosten als der aktuelle Marktwert. Das Unternehmen kann gegen Sie kämpfen. Der Liquidationswert kann unter dem aktuellen Buchwert liegen.

  1. Ihr Bankkonto ist nicht groß genug. (Einfach raten.)
  2. Von allen Personen, die Aktien halten, sind einige bereit, zu 142 zu verkaufen, wie am Marktpreis ersichtlich ist. Aber der Marktpreis ist nicht der Preis, zu dem alle Inhaber des Wertpapiers bereit sind, sich von ihrem zu trennen. Sie wissen also nicht, wie viel es Sie kosten würde, alle Aktien zu kaufen.
  3. Sobald Sie einen bestimmten Prozentsatz des Unternehmens besitzen, müssen Sie dies öffentlich bekannt geben, um andere auf Ihre Pläne aufmerksam zu machen.
  4. Das Unternehmen verfügt möglicherweise über Anti-Übernahme-Bestimmungen wie ein gestaffeltes Board oder Giftpillen.
    1. Ein gestaffelter Vorstand ist ein Vorstand mit mehrjähriger Amtszeit, bei dem jedes Jahr nur ein Teil gewählt wird. Sagen wir eine Amtszeit von drei Jahren, wobei jedes Jahr ein Drittel gewählt wird. Sobald Sie alle Aktien besaßen, könnten Sie bei der nächsten Vorstandssitzung ein Drittel der Direktoren wählen und ohne die Hilfe einiger der bestehenden Direktoren immer noch nicht die Kontrolle über das Unternehmen haben. Es würde ein weiteres volles Jahr dauern, bis Sie eine Mehrheit des Vorstands wählen könnten.
    2. Ich bin mir nicht sicher, wie Giftpillen wirken. Ich denke, sie erlauben dem Vorstand, riesige Mengen neuer Aktien auszugeben und sie an alle anderen Aktionäre weiterzugeben, wodurch Ihre Position verwässert wird. (Klingt nicht legal, also zitiere mich nicht dazu.
  5. Um die Anti-Übernahmebestimmungen zu umgehen, führt man eine freundliche Übernahme durch, bei der man eine Prämie zum Marktpreis anbietet.
  6. Der Buchwert unterscheidet sich vom Liquidationswert. Angenommen, dies ist ein produzierendes Unternehmen. Sie haben wahrscheinlich kundenspezifische Werkzeuge, die in den Büchern stehen, aber für andere keinen Wert hätten, daher einen Liquidationswert von Altmetall.
Hier gibt es viele gute Punkte, aber die Qualität der Antwort würde verbessert, wenn Sie Ihre hypothetische Frage Nr. 1 beantworten, nach der das OP tatsächlich fragt. Ein Teil dessen, was Sie für die „Beantwortung von Frage Nr. 2“ bereitstellen, deutet bereits auf die „Beantwortung von Frage Nr. 1“ hin, sollte jedoch gezielter sein, damit ein weniger sachkundiger Leser es leicht aufgreifen kann.
Ein Toaster kann 50 Dollar wert sein. Aber eine Milliarde Toaster ist keine 50 Milliarden Dollar wert. Der NAV multipliziert einfach den Preis, den Sie verkaufen können, mit der Anzahl, die Sie haben. Für viele Vermögenswerte ist das stark überbewertet.
  • Die Aktie ist leicht unterbewertet ODER der NAV ist leicht überbewertet oder beides.
  • Der Kauf aller Aktien und der Verkauf der Vermögenswerte wird als feindliche Übernahme bezeichnet. Wenn Sie die verfügbaren Aktien kaufen, steigt der Preis. Um genügend Aktien zu kaufen, um die Kontrolle zu erlangen, würden die Gesamtkosten den Aktienkurs wahrscheinlich über den NAV drücken.
  • Corporate Raiders sind spezialisiert auf Übernahmen, Umstrukturierungen, Liquidationen von Vermögenswerten und den Verkauf des übrig gebliebenen Unternehmens, falls vorhanden.
  • Bei nur 15 % Unterschied gibt es dort wahrscheinlich nicht genug Fleisch, um einen Gewinn zu erzielen.
  • Was Sie tun können, ist, Unternehmen zu finden, die unterbewertet sind, und dies als einen Indikator dafür zu verwenden, dass Sie möglicherweise an einem Kauf interessiert sind. Denken Sie daran, dass ein Grund für die Unterbewertung des Aktienkurses darin besteht, dass das Unternehmen stagniert, rückläufig ist oder kurz vor dem Scheitern steht. Wenn Sie jedoch eine finden, die wächst und vielleicht ein kleines Vertrauensproblem hat, können Sie diese Aktien günstig erwerben. Dies ist hochspekulativ und mit hohem Risiko verbunden.
Obwohl dies eine gute Antwort ist, bin ich immer noch verwirrt. Das Unternehmen hält lediglich andere Aktien – somit ist der NAV mehr oder weniger genau. Gibt es noch mehr Punkte, die ich nicht bekomme?
NAV höher als die Aktie selbst – warum?
AntwortenHierDatenschutz-Bestimmungen1y, 0v