Aktuelle britische Anleihen haben nominale Zinssätze, die weit unter der aktuellen Inflationsrate liegen, selbst die langfristigen. Wenn wir davon ausgehen, dass die Inflationsrate im Durchschnitt gleich bleibt oder steigt und die Anleihen bis zur Fälligkeit gehalten werden, ist es dann richtig zu sagen, dass eine Investition in britische Anleihen dann eine negative Rendite hat?
Mit anderen Worten, ist es fair zu sagen, dass die britische Regierung durch die Festsetzung der Zinssätze so niedrig behauptet, dass der Kauf ihrer Anleihen eine so risikoarme Investition ist, dass es sich lohnt, dafür zu bezahlen?
Nein, es hat eine positive Kapitalrendite, aber eine wahrscheinlich negative reale Kapitalrendite , dh Rendite nach Anpassung an die Inflationsrate, da die Rendite hinter der Inflation zurückbleibt.
Natürlich hängt es vom Verlauf der Inflation bis zur Fälligkeit ab, aber selbst die indexgebundenen Gilts (die inflationsbereinigte Renditen zahlen) haben negative reale Renditen, und diese Faktoren berücksichtigen den vom Markt erwarteten (oder zumindest vom Markt absicherbaren) Inflationsverlauf in den kommenden Jahren.
(Bearbeiten Sie Ihre erweiterte bearbeitete Frage) Die britische Regierung legt die Preise für ihre Anleihen nicht fest, der Markt tut dies. Die britische Regierung behauptet also nichts, es wären die Marktteilnehmer, die bereit wären, aus welchen Gründen auch immer, zu den vorherrschenden Preisen in diese Anleihen zu investieren. Einer davon ist, wie Sie bereits erwähnt haben, dass sie die sicherste Einzahlung von Sterling-Bargeld in großen Mengen darstellen, die für Echtgeldfonds und Investoren zugänglich ist.
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