Sinkt der Aktienkurs, wenn einer der größten Anteilseigner des Unternehmens alle seine Anteile verkauft?

Ich weiß nicht, ob es Sinn macht, ich wundere mich nur über seine Logik. Zum Beispiel hat Elon Musk eine riesige Menge an Tesla-Aktien und verkauft seine Aktien gerade wie ein Verrückter. Wird der Tesla-Aktienkurs beeinflusst? Geht es runter oder umgekehrt?

Es ist erwähnenswert, dass Sie Aktien zu jedem gewünschten Preis zum Verkauf anbieten können. Das Angebot zum Verkauf wirkt sich nicht unbedingt negativ auf den Aktienkurs aus, es sei denn, Sie (oder andere) verkaufen unter dem aktuellen Wert.
Der Verkauf von Aktien zum Marktwert hat keinen Einfluss auf den Preis. Wenn die Medien bekannt geben, dass der größte Aktionär seinen Anteil verkauft hat, wird sich dies sehr wahrscheinlich auf den Preis auswirken.
@MonkeyZeus Nicht unbedingt richtig - denn wenn 10 Personen jeweils 100 Aktien für jeweils 50 USD anbieten und Sie Aktien im Wert von 6.000 USD kaufen, werden die ersten 100 Aktien für jeweils 50 USD gekauft, und dann würden die nächsten Aktien für 50,30 USD gekauft. oder was auch immer der nächsthöhere Angebotspreis war. Bei kleinen Orders auf liquiden Aktien gibt es keine Auswirkungen. Bei massiven Bestellungen kann es zu Auswirkungen kommen.
@MonkeyZeus auch nicht korrekt. Eine Nichtoffenlegung des Verkaufs würde sogar noch mehr negativen Druck auf den Aktienkurs ausüben. Warum? Sofern Sie nicht zufällig ein paar Personen kennen, die zufällig zu dem von Ihnen verkauften Preis kaufen möchten, und Sie Ihre Anteile legal ohne Vorankündigung verkaufen können, müssen Sie Ihre Anteile unbedingt auf dem freien Markt verkaufen. Und jeder, der es interessiert, wird es sehen. Und innerhalb von Minuten wird jeder wissen, dass es einen massiven unbekannten Ausverkauf von Aktien gibt, der eine Panik auslösen wird, da alle anderen versuchen, dem Geschehen ebenfalls einen Schritt voraus zu sein.
Inwiefern ist das kein klassischer Lehrbuchfall? Abgesehen von den Gebühren, was hält Sie davon ab, den Preis im WWW zu verfolgen?
@rtaft Was ist "Marktpreis"? Wenn Sie Aktien zum aktuellen Briefkurs buchen, ist es sehr unwahrscheinlich, dass sie verkauft werden. Wenn Sie sie zum Gebotspreis veröffentlichen, entfernen Sie diese Gebote, sodass der neue Gebotspreis das nächstniedrigere Gebot ist und der Gebotspreis sinkt.
@Akkumulation Ich würde nicht sagen "sehr unwahrscheinlich zu verkaufen", vielleicht sehr unwahrscheinlich, alle großen Mengen davon zu verkaufen. In diesem Szenario hätte er den Briefkurs erhalten können, da sich der Preis erholte, nachdem er alle seine zum Geldkurs verkauft hatte.

Antworten (5)

Ich bin mir nicht sicher, ob ich Musks jüngste TSLA-Aktientransaktionen als „selling like a madman“ einstufen würde.

Zum einen sind seine Bestände umfangreich und er hat zumindest bisher nur einen kleinen Prozentsatz verkauft. Am 15.11.2021 verkaufte er etwas mehr als 2 Millionen Aktien, aber wenn Sie die bei der SEC eingereichte Offenlegung lesen, verkaufte er diese Aktien aus einem Block, den er am selben Tag gekauft hatte. Die gekauften Aktien waren eine Optionszuteilung, die er ausgeübt hat, was die primäre Art und Weise ist, wie er bei Tesla entschädigt wird.

Die Nettoveränderung für Musks Anteil an TSLA war also null, da er 2 Millionen Aktien kaufte und 2 Millionen Aktien am selben Tag verkaufte. Aber laut der Offenlegung besitzt er immer noch direkt mehr als 21 Millionen Aktien von TSLA. Das ist also weit davon entfernt, „alle seine Anteile“ zu verkaufen.

Bemerkenswert ist auch die Tatsache, dass TSLA im Allgemeinen eine der aktivsten Aktien des Marktes ist und sein durchschnittliches Handelsvolumen über 29 Mio. Aktien/Tag beträgt. Obwohl die Transaktionen von Musk groß sind, machen sie weniger als 10 % des üblichen Tagesvolumens des Unternehmens aus.

Aber um Ihre Frage direkt zu beantworten, lautet die Antwort "vielleicht". Wenn ein Großaktionär und/oder Gründer seine gesamte Position in seinem Unternehmen liquidiert, hätte dies zwei Haupteffekte:

  1. Abhängig von der Größe der Beteiligung im Vergleich zu den ausstehenden Aktien des Unternehmens kann es den Markt mit Aktien „überschwemmen“ und den Preis nach unten treiben.

  2. Zweitens, und vielleicht noch wichtiger, könnte es dazu führen, dass andere Anleger das Vertrauen in das Unternehmen und seine Aktien verlieren und sie ebenfalls zum Verkauf veranlassen. Dies könnte den Aktienkurs weiter untergraben und sogar zu einem Kurseinbruch führen. Während dies sicherlich nicht selbstverständlich ist, betrachten viele Investoren, mich eingeschlossen, Insiderbeteiligungen als Indikator für ihr Vertrauen in das eigene Unternehmen. Wenn ein Vorstandsvorsitzender oder CEO 100 % seiner Beteiligungen liquidiert, könnte dies für einige Anleger ein „Warnzeichen“ sein. Wie solche Aktionen interpretiert werden, hängt neben den tatsächlichen Transaktionen von vielen Dingen ab, daher gibt es keine „100%-Regel“, die besagt, dass es immer schlecht ist, wenn ein Insider eine Aktie abgibt.

Im Allgemeinen werden solche Transaktionen jedoch von der SEC streng reguliert, sodass Personen, die als „Insider“ gelten, wie Musk, nicht in der Lage sind, den Markt für die Aktien ihres Unternehmens zu stören. Auch Musk will den TSLA-Aktientank nicht sehen, da er stark darin investiert ist.

Hier ist ein Link zu einer von Musks Akten, die die Details einer seiner jüngsten „Verrückten“-Transaktionen zeigt:

TSLA-Aktienhandel

Kleiner Spitzfindigkeit – Sie geben an, dass, weil die verkauften Aktien „am selben Tag“ als Ergebnis der Ausübung von Optionen gekauft wurden, die Bestände von Musk gleich geblieben sind. Dies ist wahr, weicht aber leicht vom Punkt ab – die Ausübung der Optionen erhöhte die insgesamt verfügbaren Aktien von TSLA um den gleichen Betrag [da die Ausübung der Optionen effektiv die neuen Aktien direkt schafft, werden sie nicht von bereits bestehenden Aktionären auf dem Markt gezogen] . Dies bedeutet, dass es nach dem Verkauf dieser ausgeübten Aktien ein etwas größeres Netto-'Angebot' an Aktien auf dem Markt gibt, wodurch das Potenzial für einen Preisrückgang besteht.
Auch - der Rest der Antwort ist gut, aber Ihr Punkt Nr. 2 könnte von einer kleinen Erläuterung profitieren, warum ein Großinvestor, der Aktien verkauft, ein mangelndes Vertrauen in den Markt verursachen könnte.
Ich habe nicht recherchiert, woher die Aktienzuteilungen für Musks Optionen kamen, aber es ist nicht unbedingt das „Prägen“ neuer Aktien. Unternehmen kaufen im Laufe der Zeit häufig Aktien auf dem freien Markt, um ihren Verpflichtungen gegenüber den Stipendiaten nachkommen zu können. Allein die Ausgabe neuer Aktien führt zu einer Verwässerung bestehender Aktien, was bei anderen Aktionären nicht beliebt ist. Aber die Quelle der Grant-Anteile von Musk würde in einer oder mehreren TSLA-Anmeldungen offengelegt.
"Allein die Ausgabe neuer Aktien hat den Effekt, dass bestehende Aktien verwässert werden, und das ist bei anderen Aktionären nicht beliebt." Das mag sein, aber so funktioniert es typischerweise - und es vermeidet den Baraufwand einer direkten Vergütung, während versucht wird, die individuelle Leistung direkter an die unternehmensweite Leistung zu binden [ob dies für den langfristigen Unternehmenserfolg effektiv ist, ist eine offene Frage ]. Unabhängig davon, ob diese gewährten Optionen aus der zuvor zurückgekauften Unternehmenskasse freigegeben oder neu geprägt werden, der Punkt ist, dass am Tag nach Ausübung + Verkauf mehr verfügbare Aktien vorhanden sind als am Vortag.
Sie können es auch in den Zusammenhang stellen, warum dies wichtig ist – Musk hat etwa 22 Millionen Aktienoptionen, die ausgeübt werden können. Bei einem aktuellen TSLA-Preis von 1.000 US-Dollar würde Musk, wenn das Unternehmen keine neuen Aktien / zuvor gekauften eigenen Aktien freigibt, die Ausübung aller seiner Optionen das Unternehmen etwa 20 Milliarden US-Dollar kosten [ich kenne den durchschnittlichen Ausübungspreis seiner Optionen nicht, aber Angesichts des starken Anstiegs des Aktienkurses in den letzten Jahren gehe ich der Einfachheit halber davon aus, dass er nahe am vollen aktuellen Preis von 1.000 $ liegt]. Angesichts der Tatsache, dass TSLA nur 19 Milliarden Dollar in bar hat, würde das sie vollständig auslöschen und eine sofortige externe Finanzierung erfordern.
Ihr Link zeigt deutlich, wie sich sein Verkauf auf den Aktienkurs auswirkte, wenn er mit historischen Grafiken kombiniert wurde. Er stieg von 1009 $ um ~9:30 Uhr auf 980 $ um ~10:30 Uhr, was einem Rückgang von etwa 3 % in einer Stunde entspricht. Es erholte sich jedoch am Ende des Tages.
Ich habe nie gesagt, dass seine Handlungen den Aktienkurs nicht beeinflusst haben. Aber +/- 3 % sind eigentlich ein relativ stabiler Tag für TSLA.
@Grade'Eh'Bacon: Durch die Ausübung von Optionen werden keine neuen Aktien generiert. Der größte Teil Ihrer Logikkette ist daher ungültig. Ja, es wird Tesla ein Vermögen kosten, wenn Musk alle seine Möglichkeiten ausschöpft. Es ist sein „Gehalt“. Wenn er sie alle ausüben würde, würde er sich wahrscheinlich ruinieren, und so dumm ist er nicht. Außerdem können Sie problemlos mehr Aktien kaufen, als vorhanden sind – die Leute werden einfach Aktien leerverkaufen, um sie zu liefern. Google „short-squeeze“ für die Konsequenzen.
@Aganju Ja, das bedeutet es normalerweise. Hier ist ein Überblick: vestd.com/blog/how-to-create-and-use-an-option-pool
Sie haben es mit Millionen und Abermillionen von Aktien insgesamt zu tun, warum sollte ein Unternehmen Barmittel auf dem öffentlichen Markt ausgeben, um aktienbasierte Vergütungsverpflichtungen zu erfüllen, wenn es die Aktien bis zur zulässigen Aktiengrenze verwässern kann …? Elon hat nicht gekauft und verkauft, Elon wird Optionen ausüben, bei denen Tesla die Gegenpartei ist, die verpflichtet ist, die Aktien zu liefern. Da habe ich keinen Anreiz für Tesla, sein Geld zu verwenden, um seine Verpflichtung zu erfüllen. Der Rückkauf von der Öffentlichkeit ist für Rückkaufprogramme in Ordnung, aber aktienbasierte Vergütungen sind weithin als verwässernd bekannt, ich kann nicht einmal glauben, dass dies argumentiert wird.
Es gibt einen noch wichtigeren Punkt in der SEC-Anmeldung: Musk hat einen 10B5-1-Handelsplan . Er hat sich bereits verpflichtet , diese Verkäufe zu diesen Zeiten vorher Anfang 2021 in diesen Beträgen zu tätigen. Damit soll insbesondere dem Vorwurf des Insiderhandels vorgebeugt werden. Die Einreichung sagt auch, genau dort in den Notizen, dieser Betrag soll Musks Quellensteuern für die ausgeübten Aktien abzahlen, und er hat am Ende 1,3 Millionen Aktien, die er neu besitzt.
„ Er verkaufte diese Aktien aus einem Block, den er am selben Tag gekauft hatte. Die gekauften Aktien waren eine Optionszuteilung, die er ausübte, was die primäre Art und Weise ist, wie er bei Tesla entschädigt wird.“ Die Ausübung reservierter Optionen ist nicht wirklich „Kauf“, oder ?
@TylerH, Optionen auszuüben, bedeutet nicht, dass er sie kostenlos bekommt. Ich kenne die Details der spezifischen Optionsvereinbarung nicht, aber es ist üblich, dass der Preis über 0 liegt, obwohl er normalerweise viel niedriger ist als der aktuelle Stick-Preis. Aber ich stimme zu, die Ausübung von Optionen ist nicht genau dasselbe wie der Kauf.
@ jwh20 Ich habe nicht beschuldigt, sondern nur Fakten hinzugefügt, die in der Antwort enthalten sein könnten.
„Auch Musk will den TSLA-Aktientank nicht sehen, da er stark darin investiert ist.“ Nun, das wäre er nicht, wenn er alle seine Anteile verkaufen würde...

Ein Großinvestor, der seine Aktien verkauft, wird das Angebot für die Aktie erheblich erhöhen, während die Nachfrage wahrscheinlich gleich bleibt. Der Preis würde sinken.
Offensichtlich wird ein Großinvestor nicht einfach milliardenschwere Aktien auf den Markt werfen, sondern Tools wie eine Iceberg-Order oder den direkten Handel mit anderen Investoren nutzen

Vielleicht etwas über das hinaus, was Sie hier fragen, aber eines der wiederholten Missverständnisse, die Sie vielleicht gesehen haben, ist die Vorstellung, dass eine Aktie viel verkauft werden muss, damit der Preis fällt. Zum Beispiel scheinen Menschen mit einer HODL-Mentalität zu glauben, dass, solange sie (als Gruppe/Team) nicht verkaufen, der Preis für das, was sie HODLen, nicht auf Null gehen kann. Das funktioniert in der Realität nicht so.

Eine Sache, die Sie sicher wissen können, ist, dass zu jedem Verkauf auch ein Kauf gehört. Wenn Musk viele Aktien verkauft und genügend Käufer bereit sind, den aktuellen Preis (oder mehr) zu zahlen, kann der Preis trotz des Verkaufs gleich bleiben oder sogar steigen.

Das bedeutet nicht, dass es keine Beziehung zwischen Verkauf und Preis gibt. Der Grund, warum viele Verkäufe dazu führen können, dass die Preise sinken, liegt darin, dass nicht alle Käufer bereit sind, den gleichen Preis zu zahlen. Zum Beispiel. Nehmen wir an, Sie haben 1000 Bonbons. Du hast einen Freund Sam, der dir 5 Cent pro Stück zahlt. Sie wollen alle Ihre Süßigkeiten verkaufen. Sam kauft 200 Stück und hat dann kein Geld mehr. Also gehst du zu Mary und sie gibt dir 4 Cent pro Stück. Also verkaufst du ihr 500 Stück. Du hast noch 300 Stück, also gehst du zu George. George mag Süßigkeiten nicht besonders, denkt aber, dass er sie an jemand anderen weiterverkaufen kann. Er gibt dir nur 1 Cent pro Stück. Es funktioniert auf die gleiche Weise für Aktien, außer dass es nicht nur 3 Personen gibt, die bei Ihnen kaufen, sondern Tausende von Käufern und Verkäufern.

Nehmen wir an, Musk verkauft so viele Tesla-Aktien, dass er die gesamte Nachfrage zum aktuellen Preis ausschöpft. Wenn er weiter verkaufen will, muss er einen niedrigeren Preis nehmen. Die andere Sache, die hier ins Spiel kommt, ist, dass Musk nicht nur viel über Tesla weiß, er hat auch viel Kontrolle darüber. Wenn er anfängt, „wie ein Verrückter“ zu verkaufen, werden viele/die meisten Investoren das als schlechtes Zeichen für das Unternehmen sehen. Es gibt jedoch Gesetze gegen „Insider“, die große Mengen ohne Vorwarnung verkaufen oder kaufen.

In einigen Fällen kann es vorkommen, dass wirklich schlechte Nachrichten für ein Unternehmen eintreffen und die Leute, die früher bereit waren, für 1000 $ zu kaufen, jetzt vielleicht nur noch für 100 $ kaufen wollen. Oder vielleicht sind sie nicht bereit, um jeden Preis zu kaufen. Wenn niemand bereit ist, um jeden Preis zu kaufen, gilt der angebotene Artikel als wertlos oder mit einem effektiven Preis von null. Zurück zu unserer Analogie mit Süßigkeiten. Sam ist vielleicht bereit, normalerweise für 5 Cent zu kaufen, aber was ist, wenn er herausfindet, dass Ihre Katze auf die Süßigkeiten gepinkelt hat? Er ist überhaupt nicht mehr bereit, es zu kaufen, und Mary oder George auch nicht. Ihre Süßigkeiten gelten jetzt als wertlos, obwohl nichts davon verkauft wurde.

Erwähnenswert ist, dass HODL für „Hold on for dear life“ steht.
Sie könnten auch das Auftragsbuch erwähnen – so definieren Sam, Mary und George im wirklichen Leben, welchen Preis sie zu zahlen bereit sind. Außerdem werden Verkaufs- und Kaufaufträge zum besten Preis über das Auftragsbuch abgeglichen.
AFAIK, das ist nur ein umgekehrtes Akronym - der Begriff entstand aus einem einfachen Tippfehler ("I AM HODLING") in einem Forum. @Pfund
@AnoE AKA ein 'Backronym'.
Sicher, ich erinnere mich, dass ich „Hold On for Dear Life“ um 2016 auf Krypto-Boards gesehen habe. Ich bin mir sicher, dass es, wie Sie sagen, als Tippfehler begann, aber sicherlich eine bestimmte Bedeutung hatte.

Die einfachste Erklärung, die mir einfällt, ist die Beantwortung einer analogen Frage:

Frage: "Wenn ich drinnen furze, wird der Raum dann wärmer?"

Antwort: "Das hängt davon ab, ob die Klimaanlage eingeschaltet ist. Wenn die Klimaanlage eingeschaltet ist, wird Ihr Furz den Raum wahrscheinlich nicht WIRKLICH wärmer machen, aber er wird ihn langsamer abkühlen (wenn auch unmerklich)"

Der Verkauf von Aktien wirkt sich zwar negativ auf den Kurs aus, aber ob der Kurs TATSÄCHLICH fällt oder nicht, hängt von allen anderen Faktoren ab, die den Kurs beeinflussen.

Neben dem Thema Angebot und Nachfrage (die primären Preisdeterminanten) gibt es auch die Tatsache, dass Großaktionäre in der Regel gute Kenntnisse und oft Insiderwissen über das Geschäft haben. Andere Aktionäre (oder potenzielle Investoren) fragen sich: „Was wissen sie, was ich nicht weiß?“.

Sinkt der Aktienkurs, wenn einer der größten Anteilseigner des Unternehmens alle seine Anteile verkauft?
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