Warum ist der „Eröffnungskurs“ an der Börse nie derselbe wie der „Schlusskurs“ des Vortages?

Was den meisten dieser Antworten hier zu fehlen scheint, ist, dass ein "Aktienpreis" nicht genau das ist, was wir normalerweise von einem Preis erwarten - zum Beispiel, wenn wir in den Supermarkt gehen und sehen, dass der Preis eine Gallone Milch ist 2,00 $ sind, wissen wir, dass wir genau diesen Betrag bezahlen werden, wenn wir zur Kasse gehen. Dies gilt jedoch nicht für Aktien.

Bei Aktien beziehen sich die meisten Leute, wenn sie über den Preis oder Kurs sprechen, wirklich auf den letzten Preis, zu dem diese Aktie gehandelt wurde – was im Gegensatz zu einer Gallone Milch im Supermarkt keine Garantie dafür ist, wie der nächste Aktienkurs sein wird . Relativ gesehen sind die meisten Aktien extrem liquide, sodass sie fast (wenn nicht) sofort auf alle Informationen reagieren, von denen der „Markt“ glaubt, dass sie einen Einfluss auf den Wert ihres Basiswerts haben. Als extremes Beispiel: Wenn Behauptungen über Bilanzbetrug für ein bestimmtes Unternehmen, dessen Aktien bei 40 $ gehandelt werden, während der Sitzung auftauchen, wird es keinen allmählichen Rückgang des Preises geben (40 $ -> 39,99 $ -> 39,97 $ usw.)-- Stattdessen steigt der Preis von 40 $ auf 20 $. In der Zeit zwischen dem 40-Dollar-Trade und dem 20-Dollar-Trade, obwohl wir sagen können, dass der Kurs der Aktie 40 Dollar betrug,

In Anbetracht der Tatsache, dass der „Preis“ einer Aktie normalerweise nicht einmal im Zeitraum von wenigen Sekunden bis wenigen Minuten konstant bleibt, sollte es nicht schwer sein zu glauben, dass dieser Preis nicht über einen Zeitraum von 17,5 Stunden gegenüber dem Vortag konstant bleiben wird in der Nähe der Öffnung des aktuellen Tages. Vergessen Sie nicht, dass die asiatischen Märkte gerade erst öffnen, während die Amerikaner ins Bett gehen, und als die US-Märkte geöffnet haben, ist es in London bereits nach 14:00 Uhr. Zusätzlich zu den Informationen (und damit neuen Erkenntnissen), die aus den Bewegungen dieser ausländischen Märkte gewonnen werden, können auch Makrofaktoren eine wichtige Rolle für den Kurs eines Wertpapiers spielen – vielleicht gibt die EZB eine Morgenerklärung ab, die als negative Nachricht für die Märkte interpretiert wird, oder eine ausländische Regierung, bevor die US-Märkte öffnen. Aktienkurse an der NYSE, NASDAQ usw. gewannen

Das Obige sind nur einige von vielen Beispielen für Dinge, die die Bewertung einer Aktie zwischen Schluss und Eröffnung beeinflussen können: alle Arten von geopolitischen Ereignissen, Ankündigungen von großen, multinationalen Unternehmen, makroökonomische Statistiken wie Arbeitslosenquoten usw., die im Ausland bekannt gegeben werden können alle eine Rolle dabei spielen, den Preis eines Wertpapiers über Nacht zu beeinflussen.

Abgesehen davon, eine der Antworten, die als Grund für den Handel nach Geschäftsschluss genannt wurden – tatsächlich hat dies normalerweise sehr geringe (wenn überhaupt) Auswirkungen auf die Preise des nächsten Tages und wird aufgrund der Tatsache oft als „Amateurstunde“ bezeichnet Der Handel in dieser Zeit besteht typischerweise aus Kleinanlegern. Kurse in AH sind sehr schlechte Prädiktoren für den Kurs einer Aktie bei Eröffnung.

Zitat von money.howstuffworks.com :

Die NASDAQ hat einen Auktionsansatz entwickelt, der als Eröffnungskreuz bezeichnet wird. So funktioniert das. Am Morgen sieht sich ein Computerprogramm alle Bestellungen an, die über Nacht in den verschiedenen Lagern eingegangen sind. Basierend auf diesen Aufträgen wählt das Programm ein Preisniveau aus, das der beste Eröffnungspreis wäre. Es wird jedoch auch geprüft, ob es ein Handelsungleichgewicht gibt. Wenn beispielsweise ein Unternehmen nach Börsenschluss schlechte Nachrichten verkündet, kann es 10-mal mehr Verkaufsorders als Kauforders geben.

NASDAQ sendet dann die Preis- und Ungleichgewichtsinformationen an sein Händlernetzwerk mit dem Ziel, das Ungleichgewicht auszugleichen. Anschließend können Händler Bestellungen aufgeben. Das alles passiert sehr schnell, in einem Zeitfenster von etwa zwei Minuten, kurz bevor der Markt öffnet. Händler können Orders platzieren, und diese Orders werden in den Eröffnungspreis eingerechnet.

Lesen Sie hier weiter: Berechnung des Eröffnungspreises

Der Kurs einer Aktie bewegt sich nicht vollständig kontinuierlich. Es bewegt sich in diskreten Schritten, je nachdem, wer zu bestimmten Preisen kauft/verkauft.

Ich vermute, dass sich durch das Öffnen der Glocke der Preis für den Kauf/Verkauf einer bestimmten Aktie aufgrund der über Nacht erhaltenen Informationen geändert hat.

Die Aktie eines Unternehmens schließt bei 40 $. Über Nacht wird bekannt, dass das meistverkaufte Produkt des Unternehmens einen massiven Defekt aufweist. Am nächsten Morgen öffnet der Markt. Gibt es Käufer der Aktie für 40 Dollar? Wahrscheinlich nicht. Der erste Handel der Aktie findet bei 30 $ statt und ist somit nicht derselbe wie der Schlusskurs des Vortages.

Die einfache Antwort: Der Eröffnungspreis ist der Preis des ersten Handels des Tages und der Schlusspreis ist der Preis des letzten Handels des Tages.

Und da sich die Aktienkurse von Handel zu Handel ändern, sind sie normalerweise unterschiedlich.

Dies geschieht durch die Eröffnungsauktion ( http://www.advfn.com/Help/the-opening-auction-68.html ):

Die Eröffnungsauktion Zwischen 07.50 Uhr und einem beliebigen Zeitpunkt zwischen 08.00 Uhr und 08.00.30 Uhr wird eine Auktionsperiode aufgerufen, während der Zeit-, Limit- und unlimitierte Orders in das Orderbuch eingegeben und gelöscht werden. Während dieser Zeit findet keine Orderausführung statt, daher ist es möglich, dass das Orderbuch gekreuzt wird. Dies bedeutet, dass einige Kauf- und Verkaufsaufträge zum gleichen Preis und einige Kaufaufträge zu höheren Preisen als einige Verkaufsaufträge vorliegen können.

Am Ende der zufälligen Startperiode wird das Orderbuch vorübergehend eingefroren und ein Order-Matching-Algorithmus wird ausgeführt. Dieser berechnet den Preis, zu dem das maximale Aktienvolumen in jedem Wertpapier gehandelt werden kann. Alle Orders, die zu diesem Preis ausgeführt werden können, werden abhängig von Preis und Priorität automatisch ausgeführt. Es können keine zusätzlichen Orders hinzugefügt oder gelöscht werden, bis der Auktions-Matching-Prozess abgeschlossen ist.

Der Eröffnungspreis für jede Aktie ist entweder ein „UT“-Preis oder, falls sich aus der Auktion keine Transaktionen ergeben, wird der erste „AT“-Trade verwendet.

Die beiden bisherigen Antworten sind richtig, aber es gibt noch einen dritten Faktor – für viele Aktien gibt es einen nachbörslichen Handel. Der offizielle Schlusskurs um 16:00 Uhr ist also nicht der letzte Trade der Aktie, als sie wieder öffnet. Ungeachtet dessen ist selbst dieser Preis nach Geschäftsschluss nicht der Ausgangspunkt, wie Muro betont.

Neben nächtlichen Nachrichtenereignissen und Auktionsmechanismen gibt es einen grundlegenderen Grund, warum sich der Kurs einer Aktie ständig bewegt.

Theoretisch wird sich der Aktienkurs sogar in dem unwahrscheinlichen Szenario leicht bewegen, dass während der ganzen Nacht absolut nichts Interessantes passiert.

Lassen Sie mich darauf näher eingehen:

Aktienbewertung mit Discounted Cash Flow

Einer der Hauptgründe dafür, dass sich der Aktienwert ständig ändert, ist, dass hinter jeder Aktie ein Unternehmen steckt, das davon ausgeht, in der Zukunft irgendeinen Gewinn oder Verlust zu erzielen. Wir müssen uns mit den Grundlagen des Aktienwerts befassen, um zu verstehen, warum dies wichtig ist: Eine beliebte Methode, den Wert einer Aktie zu bestimmen, besteht darin, in die Zukunft zu blicken und alle Gewinne (oder Cashflows) zusammenzufassen, die sie noch erwirtschaften muss. Sie müssen jeden Betrag um einen bestimmten Faktor reduzieren, der für Zahlungen, die weiter in der Zukunft liegen, größer wird. Stellen Sie sich das so vor: Ein Dollar in der Hand ist jetzt besser als ein Dollar, den Sie morgen bekommen. Diese Bewertungsmethode nennt sich Discounted Cash Flow (Abk. DCF; siehe Wikipedia-Artikel zu DCF )

Einfluss der Zeit auf den Aktienwert

Nehmen Sie nun den Schlusskurs C und den Eröffnungskurs O. Nehmen wir an, dass die Erwartungen für zukünftige Gewinne für C und O gleich sind, da es keine Neuigkeiten gibt. Denken Sie daran, dass der Diskontierungsfaktor für diese Gewinne von der Zeit bis abhängt der Cashflow eintritt? Für O ist diese Zeit etwas kürzer als für C, und daher wird der Wert etwas höher sein (oder niedriger, wenn das Unternehmen voraussichtlich Verluste erleiden wird).

Jetzt können Sie also sehen, dass sich der Wert einer Aktie auch ohne all die externen Kräfte, die den Aktienkurs ständig drücken und ziehen, im Laufe der Zeit ändert.

Hoffe das hilft.

Es ist fast wie, warum wachst du morgens nicht genau so auf, wie du in der Nacht zuvor geschlafen hast? Ja, ab und zu kommt das vor, aber so ist es nicht vorgesehen. Sachen passieren.

Der Schlusskurs der Aktie geschah um 16:00 Uhr (für US-Aktien). Das „Open“ ist einfach der allererste Preis oder eine Open-Price-Auktion, wie NimChimpsky sagte. Die meisten Dinge, die gehandelt werden, haben einen Öffnungs-/Schließungszyklus, sogar das, was scheinbar ständig gehandelt wird (einige Märkte handeln 23 Stunden lang). Forex wird an verschiedenen Börsen gehandelt, die sich zeitlich überschneiden, aber jeder Markt hat für jeden Tag ein Eröffnungs-, Hoch-, Tief- und Schlusskurs - für dieselbe zugrunde liegende Währung.

Außerdem ist es nicht ganz richtig, dass schließen<>öffnen. Nehmen Sie das GS-Diagramm, 1. Okt. 2010 und 4. Okt. 2010 (dazwischen lag ein Wochenende). Der Schlusskurs am 1. Oktober war derselbe wie der Eröffnungskurs am 4. Oktober. Beachten Sie, dass der 4. Oktober ein negativer Tag war, also ist er rot – die Eröffnung ist das obere Ende des Körpers (ohne Docht), und der 1. Oktober war ein positiver Tag, also war sein Schluss auch das obere Ende.

(Kerzen werden so gezogen, dass die offenen Enden der Dochte das Hoch bzw. Tief des Zeitraums sind und das untere Ende des Körpers das offene Ende ist, wenn es ein Up-Day war, was bedeutet, dass die Aktie höher schloss als sie eröffnete, und der Körper ist unten grün gefärbt. Wenn die Aktie an diesem Tag von der Eröffnung gefallen ist, ist der Körper rot und das untere Ende ist der Schlusskurs. Umgekehrt für das andere Ende.)

Der Weg dorthin: Gehen Sie zu Yahoo Finance, wählen Sie eine Aktie aus, gehen Sie zu historischen Preisen, klicken Sie auf Daten herunterladen (Sie sollten Daten aus etwa 10 Jahren haben), fügen Sie sie in Excel ein, fügen Sie eine Formel ein, um zu überprüfen, ob der Schluss des Vortages = aktuell ist Tag geöffnet, und ich bin sicher, Sie werden mindestens eine Instanz pro Aktie sehen.

Es öffnet manchmal an einem Tag so, wie es am Vortag geschlossen hat. Werfen Sie einen Blick auf ESCA , es schloss am 29. Oktober um 4.50 Uhr und öffnete am 1. November um 4.50 Uhr. Es ist wahrscheinlicher, dass sich die Kurse über Nacht ändern als zwischen zwei aufeinanderfolgenden Ticks während des Tages, weil viel mehr Zeit vergeht, in der Nachrichten herauskommen und die Aktien neu bewertet werden können.

"Die Preise spiegeln alle verfügbaren Informationen wider." (Effiziente-Märkte-Hypothese)

Zwischen der Schließung einer Aktie an einem Tag und der Eröffnung an einem anderen kann viel passieren. Besonders in einer stark gehandelten Aktie wie IBM. Grundsätzlich haben Sie am Folgetag ein anderes "Informationsset", was einen anderen Preis impliziert.

Die Fälle, in denen Sie am wahrscheinlichsten eine Aktie haben, bei der der Preis zum gleichen Preis wie beim vorherigen Schlusskurs eröffnet, sind dünn gehandelte Aktien, über die Sie nur wenige Informationen haben, was bedeutet, dass sich der „Informationssatz“ von Tag zu Tag weniger ändert.

Den Terminmarkt hat noch niemand erwähnt.

Obwohl die Börse um 16:00 Uhr schließt, handelt der Futures-Markt 24 Stunden am Tag und 5,5 Tage die Woche weiter. Zu den Produkten, die auf dem Terminmarkt gehandelt werden, gehören Aktienindex-Futures.

Dazu gehören der Dow Jones, der S&P 500. Dies sind gewichtete Durchschnitte von Aktien und ihren Sektoren. Sie würden denken, dass der Preis der zugrunde liegenden Aktie den Preis des Durchschnitts diktiert, aber heutzutage verändert das Derivat tatsächlich den Wert der zugrunde liegenden Aktie aufgrund einer sehr komplexen Kombination von Hedging-Praktiken. (Dies soll nicht vage und mysteriös sein, es ist "Delta-Hedging")

Daher wirken sich normale Marktschwankungen in Verbindung mit makroökonomischen Ereignissen auf den Futures-Markt aus, was sich auf einzelne Aktien auswirken kann. Sehr beliebte Aktien mit großen Marktkapitalisierungen werden mit Sicherheit vom Handel am Terminmarkt betroffen sein.

Erwähnenswert ist aber auch, dass Futures völlig unabhängig von einem „Spot“-Preis funktionieren können. Hier wird es kompliziert und langwierig.

Erwähnenswert ist der Terminmarktfaktor, der auch außerhalb der Nach- und Vorbörslichen Zeiten des Aktienhandels greift.

Eine Aktie ist nur so viel wert, wie jemand bereit ist, dafür zu zahlen.

Wenn an verschiedenen Tagen unterschiedliche Werte gehandelt werden, bedeutet dies, dass jemand bereit war, einen höheren Preis zu zahlen ODER jemand bereit war, zu einem niedrigeren Preis zu verkaufen. Es gibt keine Regel, die verhindert, dass eine Aktie bei 10 $ und dann beim nächsten Trade bei 100 $ gehandelt wird ... oder beim nächsten Trade bei 1 $. (Börsen oder Aufsichtsbehörden können zwar den Handel unterbrechen, Trades stornieren oder großen Preisbewegungen Grenzen auferlegen, wenn sie dies für notwendig halten, aber das ist neben dem Punkt, den ich zu veranschaulichen versuche).

Zu fragen, was vom Ende eines Tages bis zur Eröffnung des nächsten Tages passiert, ist wie zu fragen, was von einem Trade zum nächsten passiert ... jemand hat sich einfach entschieden, zu verkaufen oder einen anderen Preis zu zahlen. Dazwischen muss nichts passiert sein.