Warum ist die Börse am Wochenende geschlossen?

Heutzutage ist alles digital und wird mit Computern erledigt, also warum sich die Mühe machen? Macht das das System nicht nur weniger liquide, was das Gegenteil eines Ziels ist, einen Aktienmarkt zu haben?

Außerdem können Sie nicht sowieso nach Feierabend am Terminmarkt spielen?

Komm schon jemand! Beantworten Sie dies, damit ich aufhören kann, es alle drei Stunden zu überprüfen!
@MrChrister: Ich schätze, ich habe es erst letzte Nacht reingelegt. Ich kann nicht glauben, dass es schon 13 Stimmen hat! hint hint Wer also eine gute Antwort geben kann, bekommt sicher viele Stimmen dafür
Um den Bankern Zeit zu geben, in die Hamptons zu gehen. Es ist nur fair.
Weiterer Hinweis: Die allgemeine Form einer guten Antwort wird: 1, die historischen Gründe noch einmal aufgreifen; 2, erklären Sie die jüngsten Auswirkungen von Computern; 3. Begründen Sie, warum Menschen immer noch auf dem Laufenden sein müssen; und (optionaler Superbonus) 4, erläutern Sie den Kompromiss zwischen Marktliquidität und menschlichem Beobachter/Kontrolle.
Es gibt Börsen auf der Welt, die 6 Tage, 7 Tage oder 24x7 arbeiten. Fragen Sie also nur nach ein paar bestimmten Börsen?
Ich füge dies als Kommentar hinzu, da dies nicht durch Referenzen gestützt wird, aber: Ich wette, der Hauptgrund ist nur Trägheit. Wenn die NYSE in einem alternativen Universum immer rund um die Uhr geöffnet gewesen wäre, wäre sie jetzt auch rund um die Uhr geöffnet. Eine Änderung, „wie die Dinge schon immer gemacht wurden“, findet oft nicht statt, insbesondere wenn dieser Übergang massive Anstrengungen erfordert. Ein typisches Beispiel: Die USA verwenden immer noch nicht das metrische System!
Es gibt einige Märkte, die rund um die Uhr nonstop handeln; Beispiele sind Devisen und Bitcoin. Es wäre interessant zu vergleichen, ob Märkte zur Geschäftszeit fairer/effizienter/liquider/wünschenswerter sind als Märkte, die immer aktiv sind.
Gibt es einen Grund, warum jemand keine Börse schaffen könnte, die rund um die Uhr in Betrieb ist, und sie groß genug machen könnte, um die anderen Börsen zu zwingen, 24 Stunden am Tag zu arbeiten?

Antworten (7)

Während ein Großteil des Handels von Computern ausgeführt wird, wird ein erheblicher Teil immer noch auf Geheiß von Menschen ausgeführt. Broker, die Konten verwalten, Portfoliomanager und Manager von Investmentfonds, die Aktien auswählen usw. Diese Leute initiieren immer noch eine sehr große Anzahl von Trades (oder zumindest eine Seite eines Trades). Und diese Menschen arbeiten nicht 7 Tage die Woche.

es sind nicht nur Computer, die auf Geheiß anderer Computer mit Computern sprechen. Und selbst an vielen Stellen, an denen Computer zum Erstellen von Modellen und dergleichen verwendet werden, sind immer noch Menschen in der Schleife, um sicherzustellen, dass die Computer nicht etwas Dummes anordnen.

Ich habe persönlich für eine Firma gearbeitet, die Aktienportfolios im Wert von fast 20 Milliarden US-Dollar verwaltete. Die Portfolios wurden so konzipiert, dass sie Indizes oder eine Mischung aus Indizes und aktiv verwalteten Fonds nachbilden, jedoch zusätzlich zur Steuereffizienz verwalten. Eine Menge komplexer Mathematik und komplizierter „Löser“-Programme, die jeden Tag herausfanden, was, wenn überhaupt, in jedem Portfolio gehandelt werden sollte. Trotz all dieser Computer überprüften die Menschen immer noch alle Trades, um sicherzustellen, dass sie Sinn machten. Und diese Menschen arbeiteten nur 5 Tage die Woche.

Ich würde denken, dass die großen Akteure wie Hedgefonds und Banken und dergleichen die Aktie rund um die Uhr überwachen würden, unabhängig davon, ob der Markt geöffnet ist. Irgendwo auf der Welt ist immer Tag. In Anbetracht dessen verstehe ich immer noch nicht, warum der Markt geschlossen wird? Der Terminmarkt wird gehandelt, während der Markt geschlossen ist.
Haben Sie sich die Volumina angeschaut, die auf verschiedenen „After-Hour“-Märkten getätigt werden, im Vergleich zu den Transaktionen, wenn der Markt geöffnet ist? Die alternativen Märkte existieren für diejenigen, die sie wirklich wollen, was ein weiterer Grund dafür ist, dass wir nicht BRAUCHEN, dass die Hauptmärkte rund um die Uhr geöffnet sind.
Hedge-Fonds tendieren nicht dazu, in einem Markt mit eingeschränkter Liquidität zu handeln, weil es aufgrund übertriebener Preisänderungen als Reaktion auf das, was der Hedge-Fonds zu erreichen versuchen würde, zu teuer wird. ZB steigende Preise, wenn sie kaufen, fallende Preise, wenn sie versuchen zu verkaufen. Hedgefonds-Händler sollten also wissen, was sie in Zeiten maximaler Liquidität handeln sollen, um sowohl beim Kauf als auch beim Verkauf die besten Preise zu erzielen. Während Sie vielleicht denken, dass sie dies überwachen würden, beschränkt sich dies hauptsächlich darauf, Nachrichten zu verfolgen, nicht die Preise auf den Märkten nach Geschäftsschluss
Das beantwortet, warum Menschen notwendig sind, aber nicht, warum der Markt am Wochenende geschlossen ist. Würde es ohne diese Menschen, die Trades vorantreiben, nicht genug Volumen geben?
Möchten Sie, dass diese Computer unbeaufsichtigt handeln? Der andere Faktor kann auch einfach sein, dass die Leute mit viel Geld auf dem Markt es nicht rund um die Uhr beobachten müssen (das ist der Markt) und es kommt ihnen zugute, den Markt so mit einem begrenzten Zeitplan geöffnet zu haben Sie haben das Gefühl, dass sie sozusagen den Überblick behalten können, wenn es geöffnet ist, und müssen sich keine Sorgen machen, dass mitten in der Nacht ein großer Umzug stattfindet, während sie schlafen.
@ChrisCalo Und könntest du nicht verschiedene Menschen an verschiedenen Wochentagen arbeiten lassen, um sicherzustellen, dass das Wochenende abgedeckt ist?
Die Leute, die auf der Ebene arbeiten, auf die ich mich beziehe, werden ihre Methoden und Einsichten wahrscheinlich nicht mit mehr Menschen teilen, als sie müssen. Außerdem sind sie ein bisschen egoistisch und die Implikation, dass jemand anderes so gut zurechtkommen könnte wie sie, ist nicht wirklich Teil ihrer Weltanschauung. Dass sie und nicht jemand anderes die geheime Sauce hat, ist in ihre Arbeitsweise eingebrannt. Genau das Gegenteil von austauschbaren Zahnrädern in einer Maschine.

„Handel nach Geschäftsschluss“ und alternative Handelsplätze ermöglichen es, außerhalb der regulären Marktzeiten zu handeln. Es gibt jedoch einige Gründe, warum Sie dies nicht möchten:

  • Der Zweck einer Börse besteht darin, die Liquidität zu verbessern, indem alle Käufer und Verkäufer gleichzeitig am selben Ort versammelt werden. Bei einem 24/7-Handel würden nicht alle Marktteilnehmer gleichzeitig handeln.

  • Einige Märkte (einschließlich NASDAQ) sind auf Market Maker oder Spezialisten angewiesen, um die Liquidität zu unterstützen. Diese Börsen können vorschreiben, dass der Market Maker während eines bedeutenden Prozentsatzes des Handelstages aktiv einen Markt für ein Wertpapier bildet. Es ist möglicherweise nicht angemessen, rund um die Uhr aktives Market Making zu verlangen.

  • Handelssysteme, also sowohl die Börseninfrastruktur als auch die Infrastruktur der Marktteilnehmer, benötigen Wartungszeit. Es ist schön, die Abende und Wochenenden für geplante Arbeiten zu haben.

  • Clearing- und Abrechnungsverfahren nach dem Handel sind manchmal noch etwas manuell. Sie brauchen Personal, um diese Prozesse zu handhaben.

+1 für einige großartige spezifische Beispiele dafür, worauf ich in meiner Antwort hingewiesen habe und warum die Marktzeiten immer noch auf den Stunden der menschlichen Händler in diesen Märkten basieren.
Der After-Hour-Markt hat ein geringes Volumen, und dieser Mangel an Aktivität sorgt für zusätzliche Volatilität. Die Teilnehmer scheinen hauptsächlich naive Investoren zu sein, denen es egal ist, welchen Preis sie zahlen oder bekommen, und ein paar Profis, die ihnen nachjagen. Siehe zum Beispiel After-hours trades noch riskant .
Vom Wartungsargument nicht überzeugt. Es gibt viele elektronische Systeme, die niemals ausfallen.
Vielleicht nicht so sehr die Computerwartung als vielmehr die Kontopflege, eine Zeit, in der alle Transaktionen „abgerechnet“ werden müssen usw. Wenn die Dinge rund um die Uhr laufen, ist es schwieriger, die Dinge in Einklang zu bringen, da alles immer in Bewegung ist.
@ChristopherJamesCalo Ich kenne diese Systeme nicht, die nie ausfallen, besonders komplexe wie Börsen. Können Sie uns ausfüllen? :)
@JasperBryantGreene, die meisten modernen Softwaresysteme sind so konzipiert, dass sie immer eingeschaltet sind. Das bedeutet, dass die Wartung on-the-fly ohne Ausfallzeiten erfolgt. Einige Beispiele, die mir einfallen, obwohl ich nicht alle diese Systeme aus erster Hand kenne: Google-Suche, Facebook, DoubleClick-Werbeserver, Visa/MasterCard-Transaktionsverarbeitung. (Beachten Sie, dass dies nicht bedeutet, dass sie niemals ausfallen. Es bedeutet, dass sie so konzipiert sind, dass sie niemals zur Wartung ausfallen.)

Die Antwort ist 7-fach:

  1. Vor 1928 war die Börse samstags geöffnet, aber nicht sonntags ... die Sonntagsschließungen waren aus religiösem Respekt und der Tatsache, dass die meisten Amerikaner damals auf Farmen lebten und ihren Pferden einen Ruhetag gönnen mussten oder sie würden sterben ... also nahmen sich alle sonntags frei.
  2. In den Jahren 1928 und 1929, als sich der Aktienmarkt in seiner "Blasenphase" befand, wurden viele Samstage freigenommen, damit die Mitarbeiter der Börse ihren Papierkram erledigen konnten.
  3. Nach dem Börsenkrach Ende 1929 wurden die Samstage monatelang freigenommen, damit die Börsenangestellten ihren Papierkram nachholen konnten ... diesmal unter Verkaufsdruck.
  4. In den frühen 1930er Jahren wurden Samstage aufgrund des geringen Handelsvolumens, ein weiteres Ergebnis des Crash und der Weltwirtschaftskrise, häufiger ausfallen.
  5. Vom 4. Juli 1945 bis zum Tag der Arbeit, September 1945, war die Börse an allen Samstagen geschlossen ... da der Sieg in Europa am 8. Mai 1945 und der Sieg in Japan am 14. August 1945 war, hatte dies wahrscheinlich auch die feierliche Wirkung von diesen Sommer beginnend mit dem Unabhängigkeitstag beenden wollen.
  6. Dann war die Börse für viele Sommer danach bis in die 1950er Jahre alle Samstage vom Memorial Day bis zum Labor Day geschlossen ... Dies fügt sich allmählich in das Konzept ein, dass die Gesellschaft im Allgemeinen nur eine kürzere Arbeitswoche wünscht.
  7. In den 1950er Jahren begann die Börse jeden Samstag zu schließen ... und setzte diesen gesellschaftlichen Wunsch fort.

FAZIT : Blase; platzende Blase; Weltwirtschaftskrise; Sieg im Zweiten Weltkrieg; Alle Arbeit und kein Spiel machen Jack (& ​​Jill) zu sehr langweiligen Personen.

Irgendein Zitat oder Hinweis auf Ihr Fachwissen? Ich zweifle nicht, aber ein paar Beweise wären schön. =)

An Wochenenden und Feiertagen sind die Börsen geschlossen, weil die Banken geschlossen sind. Das Banking ist ein Muss, um die Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen.
Sie können also so viel kaufen und verkaufen, wie Sie möchten, aber wenn das Geld nicht den Besitzer wechselt, ist nichts wirklich passiert.

Warum das Banking selbst an Wochenenden und Feiertagen geschlossen ist, ist eine andere Frage :)

Das System rund um die Uhr am Laufen zu halten, treibt nicht wirklich die Volumina, aber definitiv die Kosten für Makler, Banken usw. in die Höhe. Es gibt definitiv eine gewisse Bequemlichkeit für Käufer und Verkäufer.

Ich glaube nicht, dass das stimmt. Konten werden nicht sofort beglichen, wenn Sie Aktien kaufen, sondern Tage oder Wochen später.
Der Abrechnungsprozess beginnt am selben Tag [Tag 0]. Normalerweise kommen die tatsächlichen Zahlungssalden am Tag der Transaktion an [Tag 0]. Am nächsten Tag werden diese allen Parteien mitgeteilt [Tag 1]. In der Regel wird die Geldbewegung am folgenden Tag [Tag 2] bestätigt. Es gibt einige Makler, die Ihre Verpflichtung verlängern können, indem sie Ihnen eine Kreditlinie gewähren. Aber sie hätten bereits für Sie bezahlt.
Die Abrechnung erfolgt nicht durch Banken. Dies wird von speziellen Abfertigungsorganisationen durchgeführt. Und es beginnt nicht am selben Tag. Es wird T Tage später durchgeführt, wobei T stark vom Vermögenswert abhängt.

Hier gibt es eine Reihe von Faktoren.

1) Es ist wichtig, dass das System von Menschen überwacht wird. Auf einer Ebene muss jemand die Computer überwachen, die den Handel verwalten, um sicherzustellen, dass sie funktionieren. Auf einer anderen Ebene muss jemand wichtige, aber seltene Ereignisse beurteilen: Wenn Sie den Handel mit einer Aktie aussetzen? Wann schließen Sie die Börse ganz? Es wird behauptet, dass unbeaufsichtigter Computerhandel zumindest teilweise für den Ausverkauf im Mai 2010 verantwortlich war. Selbst wenn das unbewiesen ist, würden Sie wirklich wollen, dass diese unbeaufsichtigten Computer für ein paar Tage miteinander handeln? Oder sogar für ein paar Stunden?

2) Die Bereitstellung eines 24/7-Handels würde die Kosten für den Betrieb einer Börse erhöhen, jedoch mit nur einer geringfügigen Verbesserung der Liquidität.

3) Wenn die Börse rund um die Uhr laufen würde, müssten Händler rund um die Uhr laufen. Das würde die Handelskosten enorm erhöhen.

4) Die Menschen, die wirklich darunter leiden würden, wären Daytrader – denn so etwas wie Daytrader würde es nicht mehr geben. Wenn Sie ein Einzelhändler wären, müssten Sie Ihre Anlagen rund um die Uhr überwachen oder riskieren, morgens aufzuwachen und festzustellen, dass eine Ihrer Aktien über Nacht gefallen ist.

Ich bin mit Nr4 nicht einverstanden. Nur weil Sie eine Aktie nicht verkaufen können, heißt das nicht, dass der Preis nicht gefallen ist. Wenn Sie am Freitag japanische Aktien kaufen, erleidet Japan am Samstag eine massive Naturkatastrophe, egal ob Sie bis Montag warten oder sofort verkaufen müssen, der Wert ist immer noch stark gesunken. Aus diesem Grund schließen die meisten Daytrader ihre Positionen am Ende des Tages oder der Woche.
zu 1) Wie ich bereits auf die Antwort einer anderen Person sagte, werden Aktien im Allgemeinen sowieso rund um die Uhr überwacht, und in seltenen Fällen würden die Preise auf dem Terminmarkt den geänderten Wert bereits widerspiegeln, bevor der Handelstag überhaupt beginnt. Es klingt ein bisschen unglaublich, dass Börsen, an denen täglich Milliarden von Dollar von Teilnehmern auf der ganzen Welt gehandelt werden, nur 6 Stunden am Tag geöffnet sind, um die Wartungskosten zu minimieren. Können Sie sich vorstellen, dass ein Casino das tut?
Der Terminmarkt kann sich über Nacht ändern, aber Sie müssen nicht auf dem Terminmarkt sein.

Die meisten der oben gegebenen „Antworten“ sind einfach nur „Rechtfertigungen“ für eine Praxis, die anachronistisch geworden ist. Früher hat es einmal Sinn gemacht, jetzt nicht mehr. Computer und Netzwerke können rund um die Uhr ununterbrochen laufen; Auch wenn nicht erwartet werden kann, dass dieselben Menschen rund um die Uhr arbeiten, haben wir das schöne Konzept der Mehrfachschichten erfunden; Banken können nachts und am Wochenende geschlossen sein, aber Bankgeschäfte sind im Internetzeitalter nie geschlossen; ... Die Antwort muss in den persönlichen Interessen einiger weniger Interessengruppen liegen - oder - es könnte einfach unsere schwierige Gewohnheit sein, Gewohnheiten zu ändern.

Bei einer 24-Stunden-Arbeit müssen Sie also das Personal verdreifachen - wer bezahlt diese zusätzlichen Kosten?

Die Börse ist aus rein historischen Gründen zu bestimmten Stunden/Tagen geöffnet. Während der Großteil des Handels heutzutage von den Market Makern elektronisch durchgeführt wird, ist die Technologie an dieser Front noch relativ neu, insbesondere wenn man bedenkt, dass einige der Menschen, die heute in der Handelsbranche arbeiten, schon lange dort waren, bevor die Technologie so kompliziert mit dem System verbunden war.

Es könnte sogar noch mehrere Generationen der Trennung dauern, bis die Menschen in der Branche beginnen, den Status quo zu hinterfragen und die Regeln an die Realität anzupassen.

Warum ist die Börse am Wochenende geschlossen?
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