Kann jemand diesen Auszug aus William Bernsteins Artikel „ The $100 Billion Oxymoron “ erklären:
Aber haben Sie nicht allzu Mitleid mit emittierenden Unternehmen, sie sind Meister darin, teure Aktien herauszuholen, wenn die Märkte schäumen (nicht nur als Erstausgabe, sondern auch als erfahrene) und Schuldtitel auszugeben, wenn die Märkte billig sind. Wenn Sie sich jemals gefragt haben, wer auf der anderen Seite des durchschnittlichen Investmentfondsanlegers am falschen Ende der Dollar-gewichteten/zeitgewichteten Lücke steht, scheint die Antwort die CFOs von Unternehmen zu sein.
Nämlich,
[...] issuing debt when markets are cheap"; Was bedeutet es für ein Unternehmen, „Schulden auszugeben“? Dies ist sinnvoll, wenn das Unternehmen beispielsweise eine Bank ist, aber was bedeutet dies für „Nichtbanken“-Unternehmen (z. B. Facebook)?[...] who is taking the opposite side of the average mutual fund investor on the wrong end of the dollar-weighted/time-weighted gap"; Sagt Bernstein hier, dass Investmentfonds-Investoren, die versuchen, „den Markt zu timen“, Verluste durch CFOs von Unternehmen erleiden, die Aktien ihres Unternehmens erstellen und anbieten/verkaufen, wenn der Markt diese Aktie derzeit „überbewertet“?crank out expensive shares when markets are frothy
Unternehmen gehen an die Börse (verkaufen ihre Aktien zum ersten Mal) unter Marktbedingungen, die viel Liquidität haben (viele Leute kaufen Aktien) und wenn sie die wenigsten Zugeständnisse machen müssen, um ein investierendes Publikum zufrieden zu stellen. Wenn Menschen gierig sind und Geld verdienen wollen, ohne zu viel Sorgfalt walten zu lassen. Denken Sie an den Börsengang von Netscape im Jahr 1995 oder den Börsengang von Snapchat im Jahr 2017.
Sie geben auch mehr Aktien aus, nachdem sie bereits unter ähnlichen Umständen an der Börse waren. Denken Sie an Teslas 1-Milliarden-Dollar-Verwässerung im Jahr 2017.
Die Verwässerung führt dazu, dass 1 Aktie weniger des Unternehmens besitzt. In einem weniger euphorischen Anlageumfeld fallen die Aktienkurse als Reaktion auf die Verwässerung. Sehen Sie sich Viggles Aktie als Beispiel an, wenn Sie ein Diagramm finden können.
issue debt
Nicht-Finanzunternehmen erstellen Anleihen und verkaufen Anleihen. Warum überrascht Sie das? Bargeld ist Bargeld. Dies wird als Unternehmensanleihen oder Unternehmensanleihen bezeichnet. Sie können jetzt Apple-Anleihen kaufen, wenn Sie möchten, von denselben Brokern, bei denen Sie Aktien kaufen können.
mutual fund investor
Bernstein macht eine zynische Einschätzung der Märkte, die viel Wahres in sich trägt. Aktien auf die 401.000 deiner Mutter zu werfen, ist ein Running Gag unter einigen Finanzprofis. Im Grunde genommen sind Investmentfondsinvestoren in der Regel die am wenigsten gut recherchierten oder leichtgläubigen Marktteilnehmer, an die man verkaufen kann, die mehr vom Markennamen als von den Fundamentaldaten des Unternehmens beeinflusst werden und sich gegen das Konzept sträuben, einen Prospekt zu lesen. Finanzprofis und CFOs verfügen über mehr Informationen als ihre Investoren und können daraus erweiterte Vorteile ziehen.
Nehmen Sie einfach die Emotionen heraus und nehmen Sie objektive Einschätzungen vor.
silian-rail
CQM
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