Was war der Grund für die Zinserhöhung der US-Notenbank im Frühjahr 1928?

Ich glaube, Sie vergessen, dass die Inflationsrate während des Ersten Weltkriegs atemberaubend war. Der Verbraucherpreisindex war am Ende des Krieges extrem hoch, und die Deflation, auf die Sie sich beziehen, kann eher als eine Anpassung der Preise an das Vorkriegsniveau angesehen werden. Tatsächlich war der CPI in den 20er Jahren als gleitender 10-Jahres-Durchschnitt relativ flach:

Im Jahr 1928 boomten die Aktienkurse aufgrund der Zunahme der Geldmenge, und die Federal Reserve befürchtete, dass dies eine Spekulationsblase sei, die von niedrigen Zinssätzen angetrieben wurde. Die Aktion der Fed sollte die Menschen dazu ermutigen, Geld von Investitionen an der Börse in Bankspareinlagen umzuschichten, um die Wirtschaft zu stabilisieren, und nicht, um Kredite zu leihen.

Siehe Timothy Cogley und Christopher Wood .

Was den Goldpreis betrifft, denken Sie daran, dass der Goldpreis bei einem Goldstandard größtenteils Inflation ist . Vor dem Glass-Steagall-Gesetz im Jahr 1932 musste die Federal Reserve 40 % aller Noten der Federal Reserve mit Gold decken, und dies entspricht dem Verhältnis der Fed-Bestände während des Zeitraums. Sie können die Wirkung von Glass Steagall in der folgenden Grafik sehen, wo es bis 1932 relativ flach bleibt, wenn es einen plötzlichen Anstieg der Anleihebestände im Vergleich zu Gold gibt:

Das bedeutet, dass der Goldpreis von der Größe der Geldmenge bestimmt wird, sodass Änderungen der Zinssätze den realen Goldpreis theoretisch weitgehend in dem Maße treiben würden, in dem sie die Geldmenge erweitern oder verkleinern. Die internationalen Börsenpreise von Gold wären eher ein Maß für die relative Stärke der Volkswirtschaften der Austauschnationen.

Denn 1928 war die Makroökonomie noch nicht erfunden; Bis Keynes hatten die Menschen seltsame Vorstellungen von Geldmenge, Inflation und Wirtschaftswachstum. Die beiden anderen Antworten deuten auf die Angst der Fed vor Liquidität hin. Wenn Sie die Liquidität töten, dann töten Sie die Spekulation und alles ist gut. Die Mundell-Tobin-Theorie ging davon aus, dass eine Erhöhung der Zinssätze die Umlaufgeschwindigkeit des Geldes erhöhen, aber irgendwie den realen Zinssatz senken würde (den Zinssatz, der Anleger motiviert und ihr Verhalten ändert). Indem Sie die Zinsen erhöhen, verhindern Sie Spekulationen.

Außerdem (Zitat aus der Wikipedia-Seite, auf die Sie verweisen)

. . . Wenn die Zinssätze in einem anderen Land niedrig wären, würden sich die Anleger dafür entscheiden, ihre Gelder ins Ausland zu verlagern, wo die Zinssätze höher sind.

Solange die Währung an einen willkürlichen Außenwert und nicht an die Produktionskapazität gekoppelt ist, fließt das Kapital mit Zinsen, nicht mit der Produktionskapazität. Wenn die Zinsen sinken, wandert Kapital in Länder mit besseren Zinsen. Die Senkung der Zinssätze führt zu einem Kapitalabfluss; Zinserhöhungen verhindern Kapitalabflüsse.

Im Moment kann ich keine Belege dafür finden, aber um Ihre zweite Frage zu beantworten, die Fed war nicht verpflichtet, die Gründe für ihre Maßnahmen bekannt zu geben. Die Maßnahmen der Fed waren nicht transparent. Die Fed waren Technokraten, die mit ihrer Theorie das taten, was sie für das Beste hielten. Ich glaube nicht, dass Transparenz bis zum Humphrey Hawkins Act von 1978 erforderlich war