Was war die am längsten anhaltende Wirtschaftsblase? [geschlossen]

Nehmen wir an, Sie fragen tatsächlich nach einer Blase, nicht nach einem Boom . (Denn wenn Sie nach einem Boom fragen würden, wäre die Frage trivial, da die Antwort auf Wikipedia steht).

Warnung – ich werde argumentieren, dass dies ein bösartiges Problem ist – die Antwort hängt vollständig davon ab, welche Annahmen Sie zu Beginn als glaubwürdig betrachten, und dass verschiedene Personen durch strenge Analyse zu unterschiedlichen Antworten kommen können, wenn Sie mit unterschiedlichen Annahmen arbeiten . Wenn Sie die Annahmen nicht klären, ist die Antwort nicht nützlicher als "Ist Nicole Kidman hübscher als Gillian Anderson?" Als fünf verschiedene Personen erhalten Sie sieben verschiedene Antworten, und alle werden gleich richtig sein.

Was ist die Definition einer Blase?

Der Begriff „Blase“ bezieht sich im Finanzkontext im Allgemeinen auf eine Situation, in der der Preis für einen Vermögenswert seinen Grundwert um ein Vielfaches übersteigt. Investopedia

Eine Blase ist ein Wirtschaftszyklus, der durch eine schnelle Eskalation der Vermögenspreise gefolgt von einer Kontraktion gekennzeichnet ist. Es wird durch einen Anstieg der Vermögenspreise verursacht, der durch die Fundamentaldaten des Vermögenswerts nicht gerechtfertigt ist und durch überschwängliches Marktverhalten angetrieben wird. Wenn keine Investoren mehr bereit sind, zu dem erhöhten Preis zu kaufen, kommt es zu einem massiven Ausverkauf, wodurch die Blase zusammenbricht. Investopedia

Paar kritische Merkmale:

1. Es kann überall eine Blase geben – von Tulpenzwiebeln über Beanie-Babys bis hin zu Immobilien und Aktien. Also gibt es wahrscheinlich gerade jetzt eine Blase in irgendetwas.

2. Eine Blase ist definiert als ein Preisanstieg, der nichts mit den Fundamentaldaten des Wertes zu tun hat. Aber es gibt keinen objektiven Wertmaßstab. Kürzlich wurde Geld von Aktien zu Gold und Bitcoin verschoben, weil Gerüchte über einen Konflikt mit Nordkorea auftauchten. War dieser Anstieg des Bitcoin-Wertes durch die Grundlagen von Bitcoin gerechtfertigt? Oder stand der Anstieg in keinem Zusammenhang mit dem Konflikt, und der Anstieg wurde tatsächlich durch das wachsende Vertrauen in die Stabilität von Bitcoin verursacht, nachdem es die schlimmsten Auswirkungen der Bitcoin-Fork vermieden hatte? Was ist der wahre Wert von Bitcoin und welcher Teil des Anstiegs war angemessen und welcher Teil war unvernünftig. Bei Rohstoffen, die umfassend untersucht werden, ist es möglich, eine Konsensschätzung darüber zu erzielen, wann die Blase beginnt und endet – dies ist keine objektive Schätzung, sondern ein Konsens darüber, dass es von Punkt X bis Punkt Y eine Blase gab.

3. Wir können im Allgemeinen auf das Ende einer Blase zeigen, weil sie dazu neigen, in einem Absturz zu enden. Aber es ist schwierig, auf den Anfang zu verweisen. Eine unangemessene Bewertung beginnt immer mit einer angemessenen Bewertung. Menschen kaufen eine Ware, weil sie das Gefühl haben, dass sie unterbewertet ist; Wenn der Wert steigt, kreuzt er die Wertschätzung verschiedener Käufer, bis es weniger Käufer als Verkäufer gibt.

Verdrängung: Eine Verdrängung tritt auf, wenn sich Anleger in ein neues Paradigma verlieben, beispielsweise in eine innovative neue Technologie oder historisch niedrige Zinssätze. Ein klassisches Beispiel für Verdrängung ist der Rückgang des Federal Funds Rate von 6,5 % im Mai 2000 auf 1 % im Juni 2003. In diesem Dreijahreszeitraum fiel der Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken um 2,5 Prozentpunkte auf ein historisches Tief von 5,21 % und sät damit die Saat für die Immobilienblase. investopedia

Kombinieren Sie das oben Genannte, und ich kann Ihnen fast garantieren, dass es derzeit bei einem Rohstoff eine lange Blase gibt, und niemand achtet darauf. Die Frage ist also sehr schwer zu beantworten – leicht zu diskutieren, aber schwer verbindlich zu beantworten.

Wenn ich raten müsste, würde ich die Immobilienblase befürworten. Obwohl wir uns normalerweise auf die Immobilienblase von 2007-2008 beziehen, begann die echte Immobilienblase wahrscheinlich bereits in den 1970er Jahren -

• Aufgrund der hohen Inflation war es ratsam, sich Geld zu leihen – Sie waren sich sicher, den Kredit mit Geld zurückzuzahlen, das billiger zu verdienen war als das aktuelle Geld.

• Die staatliche Unterstützung von Immobilienkrediten hielt den Preis niedrig und die Verfügbarkeit hoch. per Gesetz (oder genauer gesagt durch Regierungspolitik) wurde der Wert von Immobilien von der fundamentalen Bewertung abgekoppelt.

• Die Steuerpolitik hat den Wert von Immobilien künstlich aufgebläht. Ziemlich einfache Wirtschaftsmodelle zeigen, dass der Wohnungspreis direkt proportional zum Wert der Steuervergünstigungen für Immobilien gestiegen ist. Ein 100.000-Haus mit 10% Steuervorteil kostet plötzlich 110.000. (Das tatsächliche Modell ist etwas komplexer und muss regionale Unterschiede bei Einkommen, Angebot, Nachfrage usw. berücksichtigen.) Auch hier hat die Regierung den Wert von Wohnraum absichtlich von den Grundlagen des Wohnraums getrennt. Sie taten dies, um den bürgerlichen Traum vom eigenen Haus zu stärken, aber der eigentliche Effekt war, dass Wohnen für die unteren Einkommensschichten der Gesellschaft unerschwinglich wurde.

• Andere Maßnahmen (VA-Darlehen, steuerliche Deregulierung usw.) haben den Wert von Wohnimmobilien weiter von den Fundamentaldaten weg aufgeblasen.

HINWEIS: Ich sagte wohl , mein Punkt ist, dass jede Aussage der längsten Blase von jemandem argumentiert wird – ich bin skeptisch gegenüber jeder objektiven maßgeblichen Antwort. Aber OP fragte nach der längsten Blase – ich würde argumentieren, dass die 30-Jahres-Blase im Wohnungsbau ein guter Kandidat ist.

Natürlich hat OP nicht angegeben, in welcher Wirtschaft; Wenn wir uns die Weltwirtschaft ansehen, würde ich argumentieren, dass die Bewertung des Dollars von 1945 bis 2007 von den Fundamentaldaten des Dollars getrennt war – was eine längere Blase ist. Jemand anderes könnte wahrscheinlich für eine andere Ware argumentieren - Wein vielleicht? Öl (wo die Kartellpolitik die Fundamentaldaten vom Wert trennt).

Wenn Sie nach einer Börsenblase fragen wollten , hätten Sie dies natürlich in Ihrer Frage angegeben.

Die Meinungen gehen auseinander. Dieser Mann argumentiert, dass wir in einer Blase sind. Ich bin mir sicher, wenn ich 5 Minuten mit der Suche verbringen würde, könnte ich jemanden finden, der genau die gegenteilige Meinung vertritt. Drüben in der Ecke sehen Sie die Goldkäfer, die vor dem Mund schäumen und „Fiat-Geld ist böse“ singen und darauf bestehen, dass wir uns seit Bretton Woods in einer Blase befinden; Glücklicherweise sind die meisten von ihnen jetzt leicht an ihren Folienhüten und der Tatsache zu erkennen, dass ihre Gesänge zu einem müden Murmeln geworden sind, während sich die Realität immer weiter von ihrer ideologischen Reinheit entfernt. (Halten Sie einen Moment inne und denken Sie über die Tatsache nach, dass das Goldangebot in der Welt feststeht, während sowohl die Bevölkerung als auch die Produktivität weiterhin mit einer mehr als linearen Rate steigen). (Lassen Sie mich hier innehalten und meine Beruhigungsmittel nehmen - die Erwähnung von Goldwanzen wirkt sich negativ auf meinen Blutdruck aus).

Wenn der Markt korrigiert, wird es eine Menge Leute geben, die schreien, dass dies ein Beweis für eine Blase sei; andere werden genauso nachdrücklich darauf bestehen, dass es sich um eine Korrektur handelte.

Hier ist also die eigentliche Frage: In welchem ​​Kontext ist die Antwort auf die Frage nützlich? Welchen Unterschied würde es machen, wenn Sie mein Argument akzeptieren würden, dass der Wohnungsbau die längste Blase sei? Oder die Behauptung des rasenden Idioten in der Ecke, dass Fiat-Geld die Blase ist? Oder Bitcoin?