Ich würde gerne von jemandem wissen, was die Unterschiede beim Handel mit US-Aktien während der Zeit der Kreditkrise waren, der einschlägige Erfahrungen gemacht hat, da ich damals ein Highschool-Kind war und jetzt ein erwachsener Trader bin.
Liquide Aktien, die Millionen von Aktien pro Tag handeln, sind selten ein Problem, wenn der Markt unter Druck steht. Ausnahmen sind in der Regel eintägige Ereignisse wie der Schwarze Montag im Jahr 1987 oder Einzelausgaben von Aktien, bei denen es wichtige Neuigkeiten wie das Scheitern klinischer Studien, das Verfälschen der Bücher (Enron), Gewinnankündigungen usw. gibt. In solchen Fällen kann sich der B/A-Spread ausweiten deutlich, aber es verengt sich in einer angemessenen Zeitspanne.
Wenn eine solche Volatilität der Duration auftritt, werden Sie einen deutlicheren Effekt bei illiquiden Aktien feststellen. Das B/A weitet sich dramatisch aus, und dies war 2008-2009 der Fall. Der Ausgleich besteht darin, dass die erhöhte Volatilität eine Gelegenheit zum Handeln dieser Emissionen geschaffen hat, da es sich an vielen Tagen um einen schnellen Markt handelte.
Ich habe damals stark mit illiquiden Finanzaktien gehandelt. Manchmal war ich Bid und Ask, bereit, das zu verkaufen, was ich besaß, oder mehr zu kaufen (oder umgekehrt, bereit, mehr Aktien short zu gehen oder zu kaufen, um das zu schließen, was ich short war). Obwohl es kaum zu glauben ist, war ich manchmal innerhalb weniger Minuten mit beiden Bestellungen fertig. Und obwohl es anekdotisch ist, platzieren die Leute in schnellen Märkten Trades mit „fetten Fingern“, wenn sie es eilig haben, sie auszuführen. Dafür kann ich bürgen, denn „Been there, done that“. Während eines schnellen Marktes kommt es häufiger zu Fills zu unerklärlichen Preisen, während sie während normaler Märkte selten, wenn überhaupt, vorkommen.
In den Jahren 2008-2009 gab es keine Verzögerung bei der Ausführung, wenn Sie den Geld- oder Briefkurs trafen. Manchmal war das Problem, wo der Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt war. Für Ihren typischen Long- oder Short-Investor/Händler ist das kein Problem, da Sie einen Zielpreis haben und wenn der Preis diesen erreicht, wird Ihre Limit-Order ausgeführt. Ich führte ein Long/Short-Portfolio für mich selbst, also erforderte eine Ausführung auf der einen Seite eine Aktion auf der anderen Seite, und das ist in einem schnellen Markt schwierig.
In den Jahren 2007-2009 gab es nie ein Problem beim Verkauf einer Aktie, außer für Leerverkäufer im September 2008, als die SEC den Leerverkauf von 800 Finanzaktien verbot. Die Frage war, ob der verfügbare Preis für Ihren Verkauf von Long-Positionen oder Leerverkäufen akzeptabel war.
Sieger
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