Wie funktioniert Spot-Futures-Arbitrage auf dem Goldmarkt?

Sie vermissen den Cost-of-Carry- Aspekt:

Die Transportkosten oder Transportgebühren sind die Kosten für die Lagerung einer physischen Ware wie Getreide oder Metalle über einen bestimmten Zeitraum. Die Lagergebühr beinhaltet Versicherung, Lagerung und Verzinsung der angelegten Mittel sowie sonstige Nebenkosten. Auf Zinsterminmärkten bezieht es sich auf die Differenz zwischen der Rendite eines Kassainstruments und den Kosten der zum Kauf des Instruments erforderlichen Mittel.

Kurz gesagt, Sie müssten das Gold (sicher) lagern, Ihr Geld jetzt anlegen , dh Ihnen entgehen Zinsen, die das Geld bis zum Lieferdatum der Futures hätte verdienen können. Nun, und obendrein müssen Sie das Gold nach London oder wo auch immer der vereinbarte Lieferort ist, verschiffen lassen.

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Ich habe vergessen zu erwähnen, dass es natürlich Arbitrageure gibt , die sicherstellen, dass die Futures- und Spotmarktpreise nicht auseinanderlaufen.

Die Idee ist also nicht so schlecht, wie ich es vielleicht gesagt habe, aber da ich selbst im Arbitragegeschäft tätig bin, sollte ich darauf hinweisen, dass die Gewinne gering und das Arbitragegeschäft hochgradig automatisiert ist Seien Sie sich ziemlich sicher, dass es bereits von einem Arbitrageur übernommen wurde.

Wie vorgeschlagen:

Kaufen Sie 100 Unzen Gold zu einem Spotpreis von 1240 $ = -124.000 $

Verkaufen Sie den Future vom 1. August 2014 für 1256 $ = 125.600 $

Gewinnen Sie 1.600 $

Alternative risikofreie Anlage:

1 Jahr CD @ 1% würde 1240 $ bei einer Investition von 124.000 $ verdienen. Bewerten Sie von Anzeigen auf www.bankrate.com

„Realer“ Gewinn Alles, was Sie wirklich für diesen Handel bezahlen, ist die Differenz zwischen dem Gewinn von 1.600 $ und der Chance auf 1.240 $ an risikofreien Einnahmen. Das sind nur 360 $ oder etwa 0,3 %/Jahr.

Fallstricke bei dem Versuch, dies zu tun:

1. Viele Retail-Futures-Broker sind für spekulative Händler eingerichtet und möchten nicht mit Kunden Geschäfte machen, die Kontrakte gegen Lieferung verkaufen oder gegen Lieferung kaufen.

2. Wenn Sie ein Trader sind, müssen Sie Margengeld auf der Einzahlung halten. Dies kann bei einigen Brokern eine T-Note sein, aber derzeit zahlen T-Notes fast 0%.

3. Wenn der Goldpreis steigt und Sie bei einem Gold-Future short sind, müssen Sie mehr Margin-Geld hinterlegen. Wenn Gold wieder auf 1500 $/oz steigen würde, könnten das 24.400 $ sein. Wenn Sie dieses Geld leihen müssen, werden die Zinsen eine sehr geringe Gewinnmarge gegenüber dem risikofreien Zinssatz auffressen.

4. Da Sie nicht liefern können, müssen die Trades rückgängig gemacht werden. Obwohl Futures-Trades günstige Provisionen von ~5 $/Trade haben, ist die Bid/Ask-Spanne selbst bei 1 Grid nicht so minimal. Auch gibt es oft lautes Zittern im Preis. Der Kassamarkt für physisches Gold kann eine höhere Geld-Brief-Spanne aufweisen.

5. Möglicherweise können Sie einige dieser Probleme beseitigen, indem Sie als Hedger oder für die Lieferung handeln. Viel Glück bei der Suche nach einem Makler, der Ihnen dies ermöglicht ... aber das Problem hier für Gold ist, dass Sie mit Hinterlegungsscheinen für Gold handeln müssen, das für die Lieferung akzeptabel ist, anstatt physisches Gold zu handeln. Um physisches Gold zu liefern, müsste es wahrscheinlich getestet und zertifiziert werden, was Geld kostet. Wenn Sie dies recherchiert haben, werden Sie entweder weitere damit verbundene Kosten entdecken oder Ihre Zeit damit verbringen können, anderswo mehr Geld zu verdienen.

Selbst wenn Sie dies tun und keine weiteren Kosten oder Risiken damit verbunden wären, könnten Sie aufgrund der Inflation tatsächlich einen realen Verlust erleiden.

Wenn die Kaufkraft von 1240 $ heute größer ist als die Kaufkraft von 1256 $ in 13 Monaten in der Zukunft, bedeutet das, dass Sie mit Ihrer Arbitrage einen Verlust machen. Es ist kein Schema, um reich zu werden, auch wenn es funktioniert.