Nach meinem Verständnis ist das Abwicklungsdatum das Datum, an dem das Eigentum an einem Vermögenswert offiziell auf einen Käufer übertragen wird. Ich verstehe nicht, warum dies nicht im Allgemeinen gleich dem Transaktionsdatum ist. Es scheint, als könnte so etwas in wenigen Minuten elektronisch erledigt werden, aber ich konnte keine Informationen darüber finden, was tatsächlich während des Abrechnungszeitraums passiert.
Was genau passiert während der Abrechnungsperiode? Das heißt, welcher Prozess findet vor dem Abrechnungsdatum statt, das das Eigentum offiziell überträgt?
Ich möchte darauf hinweisen, dass ich die Frage gelesen habe . Warum hat Charles Schwab eine obligatorische Abwicklungsfrist nach dem Verkauf von Aktien? habe dort aber keine zufriedenstellende antwort gefunden.
Wertpapierclearing und -abwicklung ist ein komplexes Thema – Sie können damit beginnen, relevante Wikipedia-Artikel zu durchsuchen , und (bei ausreichend Masochismus und starkem Kaffee) zu ganzen Fachbüchern übergehen .
Sie haben Recht – moderne Handelsabwicklungssysteme sind elektronisch und stark rationalisiert. Sie werden jedoch niemals sehen, wie Personen Vermögenswerte übergeben, bis sie sicher sind, dass die Zahlung verrechnet wurde – angesichts der aktuellen Zahlungssysteme bedeutet dies, dass die schnellste Abwicklungszeit der nächste Geschäftstag sein wird (sogenannte T+1-Abwicklung). ), was bei stark standardisierten Instrumenten wie Standardoptionen und Staatsanleihen der Fall ist.
Aktien stellen größere Hindernisse dar. Zuerst muss der Verkäufer den zu verkaufenden Vermögenswert ausfindig machen und sicherstellen, dass er ein klares Eigentumsrecht daran hat ... was schwieriger ist, als es scheinen mag, angesichts der Ebenen der Abstraktion/Virtualisierung, die in der Kette von Eigentum und Verwahrung enthalten sind, insbesondere kompliziert B. durch "Weiterverpfändung" im Zusammenhang mit dem Leihen/Verleihen von Aktien für Leerverkäufe ... zumal die Aufzeichnungen über das Leihen/Verleihen von Aktien dazu neigen, etwas schlampig zu sein (vgl. den periodischen Aufruhr über "nackte Leerverkäufe" und "Lieferversagen").
Zweitens muss der Verkäufer feststellen, was genau er verkauft hat ... was wiederum schwieriger sein kann, als es scheint. Sie sehen, Aktien unterliegen allen Arten von Kapitalmaßnahmen (z. B. Barausschüttungen, Spin-offs, Splits, Liquidationen, Delistings...). Ein besonderes Thema von großem Interesse ist, wer genau Anspruch auf große Barausschüttungen hat – der Käufer oder der Verkäufer? Abhängig vom Stichtag (dem „Ex-Dividenden-Datum“) muss der Verkäufer dem Käufer möglicherweise nur die Aktien oder die Aktien plus einen großen Barbetrag liefern – ein erheblicher Unterschied bei der Abrechnung. Die Bestimmung des genauen Ex-Dividende-Datums (und damit der genauen abzurechnenden Vermögenswerte) kann manchmal sehr schwierig sein ... es ist normalerweise T-2, außer bei großen Ausschüttungen, die normalerweise T + 1 sind.
Also ja, die Broker wollen ein wenig Zeit, um ihre Aufzeichnungen in Ordnung zu bringen und den Handel korrekt abzuwickeln.
Während der Abwicklungsfrist überweist der Käufer die Zahlung an den Verkäufer und der Verkäufer überträgt das Eigentum an den Käufer.
Dies ist wirklich ein Überbleibsel aus der Zeit, als ein Großteil des Aktienhandels von einzelnen menschlichen Händlern durchgeführt wurde und Computer noch keinen großen Teil des Betriebs ausmachten. Damals wurden Papiertickets für Trades ausgetauscht, und der Zeitraum betrug tatsächlich 5 Tage , also sind 3 Tage eine Verbesserung.
Jeder benötigte eine Abrechnungsperiode, um seine Trades zu verstehen und das Notwendige zu tun, um die Abrechnungen durchzuführen. Daher war es nicht immer ein schneller Prozess, hauptsächlich wegen kleinerer Handelsunternehmen, die nicht über die Technologie verfügten, die ihnen dabei helfen konnte.
Heutzutage macht die Technologie die Abwicklung einfach und sie erfolgt normalerweise am Ende des Handelstages. Die Handelsfirmen fassen ihre Trades zusammen, finden heraus, wem sie schulden, und senden pauschale Abrechnungen an die Gegenparteien ihrer Trades. Wenn überhaupt, kann die 3-Tage-Frist jetzt einfach genutzt werden, um die Parteien Trades vor der Abwicklung überprüfen zu lassen.
Ich hoffe das hilft.
Viel Glück!
Jake
Daniel Anderson
Benutzer662852