Eine Aktie hat an der NYSE einen letzten Verkaufspreis von 2,5 Dollar. Angenommen, ich verkaufe 1000 Aktien einer Aktie leer, es gibt einen Briefkurs von 3 Dollar für 500 Aktien. Es gibt einen Briefkurs von 3,5 Dollar für 250 Aktien und einen Briefkurs von 4 Dollar für die letzten 250.
Werden die Aktien zu einem Preis von je 2,5 $ ausgeliehen? Wird der Kurs der Aktie zum ersten Briefkurs für alle 1000 Aktien verwendet? Oder wird jeder Teil separat auf die gleiche Weise gefüllt, wie es bei Long funktioniert?
Wenn jemand den Preismechanismus für Leerverkäufe erklären könnte, wäre ich dankbar.
Und wie oft stellen Sie fest, dass Sie keine Leerverkäufe tätigen können?
Wenn Sie eine Aktie leerverkaufen möchten, versuchen Sie, Aktien zu verkaufen (die Sie von Ihrem Broker leihen), daher brauchen Sie Käufer für die Aktien, die Sie verkaufen. Die Briefkurse stellen Personen dar, die versuchen, Aktien zu verkaufen, und die Geldkurse stellen Personen dar, die versuchen, Aktien zu kaufen.
Anhand Ihres Beispiels könnten Sie eine Limit-Order zum Shorten (Verkaufen) von 1000 Aktien zu 3,01 $ erteilen, was bedeutet, dass Ihre Order zum Briefkurs von 3,01 $ werden würde. Vor Ihnen liegt ein Briefkurs für 500 Aktien bei 3,00 $. Die Leute müssten also diese 500 Aktien für 3,00 $ kaufen, bevor jemand Ihre 1000 Aktien für 3,01 $ kaufen könnte.
Aber es ist möglich, dass Ihr Auftrag, 1000 Aktien zu 3,01 $ zu verkaufen, nie ausgeführt wird, wenn die Käufer nicht alle Aktien vor Ihnen kaufen. Der Preis könnte auf 1,00 $ fallen, ohne 3,01 $ zu erreichen, und Sie haben den Handel verpasst.
Wenn Sie wirklich 1000 Aktien shorten wollten, könnten Sie eine Marktorder verwenden. Nehmen wir an, es gibt ein Gebot für 750 Aktien zu 2,50 $ und ein weiteres Gebot für 250 Aktien zu 2,49 $. Wenn Sie eine Market-Order zum Verkauf von 1000 Aktien eingeben, wird Ihre Order zum besten Geldkurs ausgeführt, also verkaufen Sie zuerst 750 Aktien zu 2,50 $ und dann 250 Aktien zu 2,49 $.
Ich habe nur dein Beispiel benutzt, um Dinge zu erklären. In Wirklichkeit wird es keine so große Spanne zwischen Geld- und Briefkursen geben. Eine Aktie könnte einen Geldkurs von 10,50 $ und einen Briefkurs von 10,51 $ haben, also gäbe es nur einen Unterschied von 1 Cent zwischen der Platzierung einer Limit-Order zum Verkauf von 1000 Aktien zu 10,51 $ und der Verwendung einer Market-Order zum Verkauf von 1000 Aktien und deren Erhalt gefüllt bei 10,50 $.
Außerdem würde Ihr Beispiel im wirklichen Leben wahrscheinlich nicht funktionieren, da Broker normalerweise nicht zulassen, dass Aktien leerverkauft werden, die unter 5 US-Dollar pro Aktie gehandelt werden.
Zu Ihrer Frage, wie oft Sie keinen Leerverkauf tätigen können, kann dies manchmal bei Aktien vorkommen, die stark leerverkauft sind, und Ihr Broker kann möglicherweise keine weiteren Aktien zum Ausleihen finden.
Denken Sie auch daran, dass Sie Aktien nur mit einem Margin-Konto leerverkaufen können, Sie können keine Aktien mit einem Cash-Konto leerverkaufen.
In Bezug auf die Preisgestaltung des Vermögenswerts funktioniert dies genauso wie ein normaler Verkauf, sodass Gebote abgegeben werden müssen, um den Handel abzuschließen.
Beim Leerverkauf einer Aktie wird keine Währung geliehen; das Eigenkapital ist, also entspricht der Wert der Verbindlichkeit pro Aktie dem letzten gehandelten Preis oder der Frage, ob das Eigenkapital illiquide ist.
Wenn Sie also eine Short-Position eröffnen, bieten die Anfragen dem Prozess nichts außer dem Wettbewerb, dass Ihre Order ausgeführt wird.
Ein Teil der Verwaltung des Handels ist das Zinsrisiko. Wenn die Anfragen so illiquide sind, wie in der Frage angegeben, kann es sogar schwierig sein, die Aktien zum Ausleihen zu finden.
Generell gilt, dass nur illiquide oder im freien Fall befindliche Aktien vorübergehend nicht für Leerverkäufe geeignet sein können.
Interactive Brokers veröffentlicht seine Verfügbarkeiten für Wertpapierfinanzierungen und könnte als Proxy-Leitfaden für Ihren Broker verwendet werden.
Ich würde niemals eine Market-Order verwenden. Einige Makler haben einen Genehmigungsprozess, den Ihr Leerverkauf durchläuft, bevor er auf den Markt kommt. Dies kann einige Zeit dauern. Die Marktpreise können also später ganz anders aussehen.
Einige Broker verwenden ein separates Konto für Leerverkäufe, daher müssen Sie ihre Genehmigung für das Konto einholen, bevor Sie den Handel tätigen können.
Ich mag die Auflistung der für Leerverkäufe verfügbaren Aktien, die Interactive Brokers hat, aber ich habe erlebt, dass Orders einfach in die Luft gingen und dort auf dem Bildschirm saßen, nicht abgelehnt wurden, nicht an den Markt gingen, nichts taten – obwohl die Aktien sind auf der Liste.
Ryan Sinclair