Was ist die „Short Sale Circuit Breaker Regel“?

Zusammenfassung: Der Ausdruck „Short Sale Circuit Breaker“-Regel bezieht sich normalerweise auf die jüngste Annahme einer neuen Version der Aufwärtstrendregel durch die SEC . Die neue Uptick-Regel löst ein Leerverkaufsverbot aus, wenn die Aktie um einen bestimmten Betrag fällt. Die SEC definiert den Prozess wie folgt:

1. Der „Circuit Breaker“ wird für ein Wertpapier an jedem Tag ausgelöst, an dem der Kurs um 10 % oder mehr gegenüber dem Schlusskurs des Vortages fällt

2. Die alternative Uptick-Regel, die Leerverkäufe nur zulässt, „wenn der Preis des Wertpapiers über dem aktuellen nationalen besten Gebot liegt “. ¹ Die Regel gilt "für Leerverkaufsaufträge in diesem Wertpapier für den Rest des Tages sowie für den folgenden Tag".

Generell gilt die Regel für alle Aktien.

^{1) Das nationale beste Gebot ist normalerweise der Gebotspreis, den Sie in den Level-1-Daten sehen.}

Beispiel: Wenn eine Aktie am Montag bei 100 $/Aktie schloss, würde der „Circuit Breaker“ ausgelöst, wenn die Aktie während der Sitzung am Dienstag bei oder unter 90 $/Aktie gehandelt wird. Leerverkäufe wären bis zum Handelsbeginn am Donnerstag untersagt, es sei denn, der Leerverkaufspreis liegt über dem nationalen Bestgebot , also in einem Aufwärtstrend .

Zweck: Der erklärte Zweck dieser Regel besteht darin, die Marktstabilität zu fördern und das Anlegervertrauen zu wahren, indem potenziell missbräuchliche Leerverkäufe daran gehindert werden, die Preise in Zeiten erhöhter Volatilität und Abwärtsdruck weiter nach unten zu treiben. Ob solche Regeln Erfolg haben oder nicht, ist Gegenstand einiger Debatten, und die SEC hob ähnliche Aufwärtstrendregeln im Jahr 2006 auf, weil „sie die Liquidität geringfügig reduzieren und nicht notwendig erscheinen, um Manipulationen zu verhindern“.

Ausnahmen: Es gibt ein paar Ausnahmen von der Uptick-Regel, die sich hauptsächlich darum drehen, wann die Leerverkaufsorder platziert wurde oder wann die Wertpapiere geliefert werden.