Der Optionswert sinkt, selbst wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie hoch steigt

Der Händler kaufte eine einmonatige 150-$-Strike- CALL-OPTION auf die Aktie XYZ, die für 150 $ gehandelt wird. Er zahlte 500 Dollar für den Vertrag. Nach zwei Tagen beträgt der Kurs der Aktie 160 $ , aber der Händler sieht, dass sein Kontraktwert unter 500 $ liegt . Nehmen wir an, es sind 485 $ .

Was hat dazu geführt, dass der Kontraktwert von 500 $ auf 485 $ gefallen ist , obwohl der zugrunde liegende Aktienkurs von 150 $ auf 160 $ ​​gestiegen ist ? Mein Verständnis ist, dass Time Decay nicht stattgefunden hat, sodass der Optionswert für den Kontrakt nicht um 15 $ sinken sollte.

Die übliche Antwort hier ist, dass sich die zugrunde liegende implizite Volatilität geändert hat, was den Wert einer Option oft wesentlich stärker verändern kann als eine Bewegung des tatsächlichen Aktienkurses.
ist das eine hausaufgabe?
Ich stimme dafür, diese Frage zu schließen, da es sich anscheinend um einen Tippfehler, ein falsches Kopieren einer Übung oder ein ähnliches triviales Problem handelt. Die Frage hat keinen Wert für jeden, der etwas über diese Themen wissen möchte.
@Fattie - (1) Dies ist keine Hausaufgabenfrage. Das OP hat hier in den letzten 9 Monaten Optionsfragen gestellt. (2) Fragen werden nicht wegen Tippfehlern geschlossen oder wenn sie für Sie triviale Themen betreffen. (3) Es ist anmaßend von Ihnen zu schlussfolgern, dass diese "Frage keinen Wert für jemanden hat, der etwas über diese Themen wissen möchte", das heißt, es sei denn, Sie sind Carnac der Prächtige.
@BobBaerker .. "Das OP hat hier in den letzten 9 Monaten Optionsfragen gestellt" Fair genug, ich habe es nicht bemerkt - entfernt. Beachten Sie, dass "Hausaufgabenfragen" durch Kopieren und Einfügen auf SE-Sites "nicht erlaubt" sind (einschließlich dieser, denke ich?) - aber anscheinend habe ich mich geirrt und dies ist keine Hausaufgabe. Hurra! Normalerweise gibt es auf der „Schließen-Auswahl“ eine Option „Nicht reproduzierbar oder wurde durch einen Tippfehler verursacht. Während ähnliche Fragen hier zum Thema gehören, wurde diese auf eine Weise gelöst, die zukünftigen Lesern weniger wahrscheinlich hilft.“ (Ich habe das gerade von einer anderen Seite kopiert), also habe ich versucht, das aus dem Gedächtnis zu tippen :) :)
„aber der Händler sieht, dass sein Kontraktwert weniger als 500 $ beträgt. Sagen wir, es sind 485 $.“ Basiert dies auf dem letzten Verkaufspreis? Mittelpunkt zwischen Bid und Ask?
@Lou - Es hängt davon ab, was Sie sich ansehen. Letzter Preis ist einfach der Preis, zu dem der letzte Handel stattgefunden hat. Wenn Sie sich den Positionswert auf Ihrer Kontowertseite bei Ihrem Broker ansehen, ist dies in der Regel der Mittelpunkt zwischen Geld- und Briefkurs.

Antworten (3)

Ihr Szenario ist unmöglich, weil eine Option, die 10 $ im Geld ist, mindestens 10 $ wert ist, also sind veraltete Optionspreise eine Möglichkeit, aber nehmen wir die Richtungsbewegungen und sehen, was sie verursacht haben könnte .

Das am häufigsten verwendete Modell zur Preisgestaltung von Optionen ist das Black-Scholes-Modell oder Varianten. Beim BS-Modell gibt es 5 Eingangsvariablen:

  • Schlagen
  • Zugrunde liegender Preis
  • Zeit bis zur Reife
  • Zinsrate
  • Volatilität

Wenn der Basiswert steigt, steigt auch der Preis eines Calls. TTM und IR haben sehr geringe Auswirkungen über 2 Tage mit einem Monat bis zur Fälligkeit, so dass das Einzige, was den Kursrückgang hätte verursachen können, die Volatilität ist , da der Strike in diesem Fall konstant ist.

Wenn die Volatilität steigt, steigen die Optionspreise (größere Unsicherheit). Wenn also ein Optionspreis fällt, wenn der Basiswert steigt, ist die einzige Erklärung, dass die erwartete (implizite) Volatilität gesunken ist und diese Änderung mehr Wirkung als Wirkung hatte des Basiswerts steigt.

TTM kann enorme Auswirkungen haben, wenn die Option innerhalb weniger Tage fällig wird. Die relative Änderung ist relevant, 2 von 3 verbleibenden Tagen werden die Preise stark beeinflussen; 2 von 150 Tagen verbleiben wenig.
@Aganju Stimmt, aber einen Monat später (wie in der Frage angegeben) nicht. Ich habe das in der Frage aber klargestellt.

Das Theta dieser Call-Option wäre etwa -0,09, also wäre die Erwartung etwa 18 Cent Zeitverfall in zwei Tagen. Danach ist Ihre Frage aus dem Ruder gelaufen.

Wenn Sie einen 150-Dollar-Call für 5 Dollar kaufen, wenn die Aktie 150 Dollar kostet und die Aktie in zwei Tagen um 10 Dollar auf 160 Dollar steigt, dann beträgt der innere Wert des Calls 10 Dollar und der Preis des Calls würde über 10 Dollar liegen. Ohne Änderung der impliziten Volatilität wäre es etwa 11,50 $ wert, nicht 4,85 $. Es würde nicht an Wert verlieren. Vielleicht möchten Sie die Parameter Ihrer Frage überdenken.

Wie in Philips Kommentar angedeutet, kann eine Änderung der impliziten Volatilität dazu führen, dass sich eine Option in die entgegengesetzte Richtung bewegt wie der Aktienkurs (Aktie steigen und Call-Preis fallen oder Aktie fallen und Put-Preis steigen), aber diese Wechselwirkung kann den inneren Wert nicht verletzen.

Wenn es sich um eine kaum gehandelte Option handelt (bei den meisten Aktien durchaus möglich bei nicht standardmäßigen Ausübungspreisen/Abläufen), dann handelt es sich höchstwahrscheinlich um einen Handel von vor ein oder zwei Tagen.

Wenn niemand diese spezielle Option seitdem gekauft oder verkauft hätte, wären 485 $ immer noch der "neueste Preis", selbst wenn er völlig veraltet wäre.

Ja, ein veraltetes Angebot von vor einigen Tagen wäre der letzte Preis, aber es wäre nicht der aktuelle NBBO-Preis, den ein Broker während der regulären Handelszeiten angeben würde, was einen inneren Wert von mindestens 10 $ widerspiegelt, der in anderen Antworten erklärt wurde.
Der Optionswert sinkt, selbst wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie hoch steigt
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