Können außerbörsliche Geschäfte zu Preisen außerhalb der Geld-Brief-Spanne stattfinden?

Ja, das ist erlaubt. Tatsächlich ist es "normal" für große Block-Trades. (Ich habe algorithmische Handelssysteme für viele Unternehmen in den USA entwickelt – ich gebe Ihnen ein Beispiel).

Werfen wir einen Blick auf die von Ihnen bereitgestellten Informationen – eine Streuung von 10–12. Erstens gibt es das nicht wirklich. Sicherlich können Sie so etwas nach Geschäftsschluss oder in Zeiten mit sehr geringem Volumen sehen, aber Aktien werden nicht mit einem Spread von ~20 % gehandelt.

Zweitens würde dieser Käufer angesichts des Spreads und der Notwendigkeit, einen großen Block zu KAUFEN, bei 10 $ springen. Der 9-Dollar-Preis würde niemals passieren. Niemand exekutiert bei 10 Dollar, also ist es im Grunde jemand, der einer anderen Person weit über eine Million Dollar schenkt. Wenn ein großer Block für ein Unternehmen beworben würde (nicht sicher, wie viele Aktien dieses Unternehmen hat, aber Sie sagten, dass das Tagesvolumen unter 1 Mio. liegt), gäbe es sicherlich einige Market Maker, die versuchen, mit Gewinn zu entladen - angesichts der Streuung und des geringen Volumens könnte dies ÜBERALL sein zwischen 10-12 $ und wahrscheinlich stark von der Handelsgeschichte beeinflusst. Aber was Sie sehen würden, sind die Marktmacher, die vielleicht bei 12 $ oder etwas früher beginnen. Sie würden sicherlich anfangen, diesen Block von 1 m nach oben zu brechen und ihn schrittweise nach oben zu schieben, bis sie anfangen, Abnehmer zu finden.

Aus diesem Grund sehen Sie manchmal große Blöcke, die vom Markt verkauft werden - es ist ein Katz-und-Maus-Spiel. Wenn die Katze sagt, ich zahle 11 $ für 50.000 Aktien und nur ein Market Maker meldet sich … Nun, die nächsten 50.000 Aktien können 11,25 $ kosten und so weiter, bis es mehr Konkurrenz gibt. Eine kluge Firma kann sich ihre Beteiligungen oder die Beteiligungen des Unternehmens ansehen und sehen ... nun, wenn sie insgesamt 1 Million Aktien kaufen wollen, werden sie wahrscheinlich viele von uns brauchen ... lassen Sie uns bis zu 13 $ pro Aktie bezahlen Wir beginnen zu sehen, wie sie sich mehr füllen.

Aus diesem Grund gehen Unternehmen für große Blöcke von der Börse – nur so können sie einen Preis aushandeln. Im Tausch gegen ein geringes Volumen wird es wahrscheinlich nie einen Market Maker mit 1 Mio. Aktien geben - warum sollten sie das anbieten, es sei denn, es wäre ein riesiger Preis? Außerbörsliche Verhandlungen ermöglichen Verhandlungen, ohne der Welt die Hand zu zeigen – die meisten außerbörslichen Verhandlungen sind vertraulich, und es gibt sogar Instrumente, die auf den Finanzmärkten verwendet werden, um diese Geschäfte abzuschließen. Die Unternehmen, die diese Geschäfte tätigen, legen Wert auf Anonymität, und ein Bruch dieser Anonymität würde ihrem Ruf schwer schaden.

Die Trades werden veröffentlicht – sobald sie verhandelt, Verträge unterzeichnet und Geld/Aktien ausgetauscht wurden. (Manchmal könnten große Blöcke aufgrund anderer Überlegungen in einen Puffer/Angebotspool zwischen den Unternehmen gelegt werden. Wenn dies der Fall ist, wäre es nicht öffentlich, weil die Transaktion nicht erfüllt wurde, obwohl es SEC-Richtlinien gibt). Ein Beispiel ist, wenn ich 10 Mio. Aktien benötige, um eine Übernahme dieses Unternehmens zu starten, und ich am XYZ-Datum nur 1 Mio. Aktien zu einem bestimmten Preis aushandele. Ich möchte now() vielleicht nicht ausführen, weil ich meine Hand für die anderen 9 Millionen Aktien zeigen würde.

Ja, sie können. Sehr oft handelt es sich um große Block Trades und Arrangements, und der Papierkram kann einige Zeit in Anspruch nehmen. Dann ist der aufgezeichnete Handel nur das – ein Rekord. Die Verarbeitung kann WIEDER einige Zeit in Anspruch nehmen. Also, da der Preis möglicherweise Tage früher vereinbart wird und die Berichterstattung einen Tag später erfolgen kann ... woher kommt die Idee, dass Gebot und Nachfrage in diesem Zeitraum möglicherweise nicht verschoben werden?