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Ich kann Snapchat nirgendwo an den US-Börsen als Aktiengesellschaft finden, also gehe ich davon aus, dass der Fidelity Blue Chip dies über den Start-up-Markt gehalten hat. Dürfen Investmentfonds Unternehmen halten, die nicht an den öffentlichen US-Märkten notiert sind?
Bloomberg schlägt vor, dass zwei Fidelity-Fonds Vorzugsaktien von Snapchat Inc. halten. Vorzugsaktien haben mehr mit Anleihen gemeinsam als mit Stammaktien, da sie eine feste Dividende zahlen, eine geringere Liquidität haben und keine Stimmrechte haben. Aufgrund dieser geringeren Liquidität werden sie in der Regel nicht am Markt zum Verkauf angeboten.
Ob diese Fonds solche illiquiden Vermögenswerte halten dürfen, ist eher eine Frage ihres Strategiedokuments als des Gesetzes; Es ist völlig legal, dass ein Unternehmen eine nicht marktfähige Beteiligung an einem anderen hält, selbst wenn das Unternehmen wie Snapchat in Privatbesitz ist. Die Strategiedokumente, die regeln, was der Fonds halten darf, können jedoch die Eigentumsverhältnisse beschränken, indem sie entweder Nicht-Marktbeteiligungen verbieten oder den Prozentsatz der in illiquiden Instrumenten gehaltenen Vermögenswerte beschränken.
Da ein Börsengang sehr kostspielig ist, sind solche Fonds, die in neue Unternehmen investieren wollen, die noch keinen Börsengang durchlaufen haben, eine sehr gute Möglichkeit, sich diversifiziert in Start-ups zu positionieren. Da sie eher direkt als über den Markt investieren möchten, sind sie eine attraktive und kostengünstige Möglichkeit für Start-ups, Mittel für ihr Wachstum zu generieren. Der Fonds handelt direkt mit den Eigentümern des Unternehmens, um seine Anteile zu kaufen.
Die Herabsetzung des Aktienwerts spiegelt das Rechnungslegungsprinzip der Marktbewertung (MTM) von finanziellen Vermögenswerten wider, die keinen Handelspreis haben, um ihren beizulegenden Zeitwert widerzuspiegeln. Dieser Abschlag impliziert, dass Fidelity davon ausgeht, dass der Gesamtbarwert des Nettovermögens des Unternehmens niedriger ist als zuvor berechnet. Dies spiegelt wahrscheinlich einen Mangel an Einnahmequellen wider, die im Fall von Snapchat in das Geschäft einfließen.
Edit: Übrigens, da es vor dem Börsengang keinen Markt für Start-up-Aktien gibt, sinkt mein Herz jedes Mal ein wenig, wenn ich den Titel dieser Frage lese. Ich werde jetzt den ganzen Tag traurig sein :(.
Benutzer662852