Soll ich Obligationen in einer passiven Anlagestrategie ersetzen

Anleihen haben in vielen passiven Portfolios durchaus noch einen Platz. Es stimmt zwar, dass die Zinssätze ungewöhnlich niedrig waren, aber die Renditen angemessener passiver Anleiheengagements liegen immer noch bei etwa 2-4 %. Dies ist deutlich besser als die jüngste vergangene Inflation und die erwartete Inflation, die beide nahe Null liegen.

Dies ist eine vernünftige, wenn nicht sogar großartige Rendite, aber Anleihen haben weiterhin andere nette Eigenschaften wie ein relativ geringes Risiko und eine Diversifizierung von Aktienportfolios (die „Ausgleichsverluste“, die Sie im OP erwähnen). Zu sagen, Anleihen seien „keine gute Idee mehr“, ist sicherlich nicht richtig. Man könnte sagen, Anleihen sind für manche Menschen mit besonders hoher Risikobereitschaft und sehr hohen Renditeansprüchen vielleicht keine gute Idee mehr. Allerdings war das bis zu einem gewissen Grad schon immer so.

Es sollte auch daran erinnert werden, dass es einige überzeugende Beweise dafür gibt , dass sich das globale Wachstum allmählich verlangsamt, und viele Menschen glauben, dass die zukünftigen Aktienrenditen und im Allgemeinen die Renditen aller Anlagen niedriger sein werden. Dies ist jedoch viel schwieriger zu schätzen als Anleiherenditen. Je nachdem, wem Sie glauben, können die Renditen von Anleihen tatsächlich relativ besser aussehen als in der Vergangenheit.

Bearbeiten als Antwort auf den Kommentar: Die Korrelation von Unternehmensanleihen mit Aktien ist positiv, aber im Allgemeinen nicht sehr stark (mit Ausnahme von High-Yield-Junk-Bonds). Sie gleichen also die Aktienvolatilität nicht aus (negative Korrelation), tragen aber zur Diversifizierung eines Aktienportfolios bei. Staatsanleihen haben im Wesentlichen keine Korrelation, sodass sie die Volatilität nicht wirklich ausgleichen, sondern einfach keine hinzufügen. Vermögenswerte mit negativer Korrelation werden im Allgemeinen als Versicherung bezeichnet, und Sie müssen in der Regel dafür bezahlen. Hier gibt es also kein kostenloses Mittagessen . Vermögenswerte, die das Risiko reduzieren, kosten Geld, Vermögenswerte, die wenig Risiko hinzufügen, bringen weniger Rendite und Vermögenswerte, die riskanter sind, tendieren dazu, langfristig mehr Rendite zu erzielen, aber Sie können den Schmerz spüren. Welche Mischung für Sie die richtige ist, hängt von vielen Dingen ab, aber für viele Menschen bedeutet diese Mischung etwaseinige Unternehmens- und Staatsanleihen .

Die Tatsache, dass ein Vermögenswert (in diesem Fall Unternehmensanleihen) eine positive Korrelation mit einem anderen Vermögenswert (Aktien) aufweist, bedeutet nicht, dass es keine gute Idee ist, beide zu kaufen. Wenn sie nicht perfekt korreliert sind, enthält das beste Risiko-Ertrags-Portfolio beide Vermögenswerte, da sie sich manchmal in entgegengesetzte Richtungen bewegen und das Risiko des anderen aufheben. Also ja, Sie sollten Unternehmensanleihen kaufen.

Kurzfristige Staatsanleihen sind im Wesentlichen die risikolose Anlage. Sie werden das auch einbeziehen wollen, wenn Sie sehr risikoscheu sind, sonst vielleicht nicht. Langfristige Staatsanleihen sind zwar ausfallfrei, aber nicht risikofrei. Sie werden Geld verdienen, wenn die Zinssätze fallen, und verlieren, wenn die Zinssätze steigen. Aufgrund dieses Risikos zahlen sie Ihnen auch eine Prämie, wenn auch eine kleine, und sollten in Ihrem Portfolio sein.

Also ja, ein passives Portfolio (eigentlich jedes vernünftige Portfolio) sollte bestrebt sein, das Risiko zu reduzieren, indem es in alle Vermögenswerte diversifiziert, die vernünftigerweise möglich sind. Glaubt man dem Capital-Asset-Pricing-Modell, sollte die Gewichtung des Portfoliovermögens der Marktgewichtung entsprechen (mehr Geld in Anleihen als in Aktien). Andernfalls müssen Sie Ihre Gewichte auswählen. Leider sind wir nicht in der Lage, die wahren erwarteten Renditen riskanter Anlagen zu schätzen, sodass sich niemand wirklich auf die wahren optimalen Gewichtungen einigen kann. Deshalb gibt es so viele Faustregeln und so viele Meinungsverschiedenheiten zu diesem Thema. Aber es gibt wenig oder gar keine Meinungsverschiedenheiten darüber, dass das optimale Portfolio riskante Anleihen einschließlich langfristiger Staatsanleihen enthält.

Um Ihre Folgefrage zu einem „Anker“ zu beantworten, wenn Sie damit einen risikofreien Vermögenswert meinen, lautet die Antwort nicht wirklich. Jeder risikofreie Vermögenswert zahlt derzeit ungefähr null. Einige Vermögenswerte mit sehr geringem Risiko werden ein wenig mehr verdienen als kurzfristige Staatsanleihen, aber insgesamt gibt es nichts zu verbergen – der Zeitwert des Geldes ist auf kurze Sicht extrem niedrig. Sie wollen erwartete Renditen, Sie müssen Risiken eingehen.

Nein. Das ist der Punkt einer passiven Strategie: Sie behalten eine mehr oder weniger konstante Mischung von Vermögenswerten bei und versuchen nicht herauszufinden, was sich wohin bewegen wird.

Ich habe aus den von Ihnen genannten Gründen ähnliche Gedanken in Bezug auf alternative Diversifikatoren gehabt, aber zum größten Teil existieren sie nicht. Gold wird oft erwähnt, aber außerhalb von 1972-1974, als die USA den Goldstandard aufgab, war es in der Diversifizierungsrolle nicht sehr effektiv. Bargeld kann ein wenig helfen, aber es schützt Sie auch nicht effektiv in einem Bärenmarkt, gemessen an Portfolio-Drawdowns sowie Std-Entwicklung im Vergleich zu Staatsanleihen. Es gibt alternative Anlagen, Reverse ETFs usw., die eine bestimmte kurzfristige defensive Rolle in Ihrem Portfolio erfüllen können, die aber sehr gefährlich sein können und als langfristige Lösung besonders schlecht sind; Während einige Leute behaupten, sie für effektive Ergebnisse zu verwenden, habe ich nichts Überprüfbares gesehen. Ich empfehle sie nicht.

Staatsanleihen haben wirklich eine negative Korrelation zu Aktien in Zeiten, in denen Aktien unterdurchschnittlich abschneiden (das Timing ist oft etwas verzögert), und das macht sie als Diversifikation wertvoller als jede andere Anlageklasse. Wenn Sie über Zinserhöhungen besorgt sind, vermeiden Sie LT-Staatsanleihenfonds. Intermediate werden funktionieren, aber ein paar Schläge einstecken ... kurzfristige Anleihen werden am sichersten sein. Ich persönlich bin im Intermediate-Bereich (30 %) und bereit, im Gegenzug für den umfassenden Portfolioschutz, den sie gegen einen Aktienrückgang bieten, einen bescheidenen Schlag hinzunehmen. Wenn Sie der Hit beunruhigt, können Tipps langfristig helfen, vorausgesetzt, die Inflation steigt zusammen mit den Zinsen bis zu einem gewissen Grad. Ich persönlich denke, dass Trinkgelder zu viel Rendite aufgeben, wenn die Aktienperformance stark ist, aber es ist eine bescheidene Sorge – Trinkgelder passen möglicherweise besser zu Ihnen als jede andere Option. Im Algemeinen,