Netto-Cashflows aus dem Verkauf der Anleihe und der Investition

Ich bin ein Anfänger im Bereich Finanzen und habe Probleme, Leerverkäufe zu verstehen. In diesem Zusammenhang hat die Anleihe einen Preis von 960,00 und bietet eine zukünftige Zahlung von 1000 1 Jahr ab dem Tag, an dem sie gekauft wurde.Geben Sie hier die Bildbeschreibung ein

Ich verstehe nicht ganz, wie man einen Arbitrage-Gewinn erzielen kann, wenn er oder sie das Wertpapier nicht besitzt. Könnte mir jemand die Strategie tabellieren, um das zu verstehen?

Jede Hilfe wird sehr geschätzt! Danke

Antworten (2)

Leihen Sie die überteuerte Anleihe und versprechen Sie, dem Kreditgeber 1000 $ in einem Jahr zurückzuzahlen. Verkaufen Sie die Anleihe sofort für 960 $. Legen Sie 952,38 $ auf die Bank, wo es genug Gewinn macht, um in einem Jahr 1000 $ wert zu sein. Sie haben einen sofortigen Cashflow von +$7,62. In einem Jahr zahlen Sie den Kreditgeber mit den 1000 $ von der Bank zurück.

Dies ist die prägnanteste Antwort. Der eine Punkt, der vielleicht nicht klar angegeben ist, ist, dass Sie nur 952,38 $ auf die Bank legen müssen, weil die Bank einen Zinssatz anbietet, der diesen Betrag in einem Jahr in 1000,00 $ umwandelt. Das Letzte, was Sie tun möchten, ist, Geld aus eigener Tasche zu zahlen, um Ihre Short-Position zu decken. Natürlich ist dieses Beispiel sehr einfach. In Wirklichkeit müssen Sie Dinge wie Handelskosten (normalerweise werden sie beim Verkauf von Anleihen vom Makler in den Preis der Anleihe eingerechnet) und Steuern berücksichtigen.

Investopedia hat eine gute Erklärung des Begriffs Shorting, was das ist. Einfach ausgedrückt leiht sich jemand die Anleihe und verkauft sie mit der Absicht, das Wertpapier und alle Dividenden oder Coupons am Ende zu ersetzen. Die Idee ist, dass man eine überbewertete Anleihe später zu einem günstigeren Preis zurückkaufen und die Differenz einstreichen kann. Dazu gibt es verschiedene Regeln, einschließlich Margin-Anforderungen, da das Risiko besteht, dass der Preis des Wertpapiers so stark steigt, dass jemand zu einem Kauf zur Deckung in Form eines Margin-Calls gezwungen wird.

Wenn man die Anleihe jetzt für 960 $ verkaufen und später für 952,38 $ zurückkaufen kann, dann könnte man die Differenz einstreichen. Ein Teil dessen, was Sie nicht sehen, ist, was andere Anleihen in Bezug auf ihre Kurse im Laufe der Zeit hier tun. Der entscheidende Punkt hier ist, dass Makler für einen anderen Punkt hier Wertpapiere verleihen und Zinsen auf verliehene Wertpapiere erheben können.

Vielen Dank für Ihre Antwort. Ich bin etwas verwirrt, wie man in diesem Beispiel Leerverkäufe durchführen kann. Angenommen, ich vergrabe die Sicherheit, dann müsste ich sie an die Person zurückgeben, die ich vergraben habe. Da das Portfolio im Beispiel einen aktuellen Netto-Cashflow von 7,62 ergibt, würde der Kauf des Wertpapiers zum aktuellen Barwert x (auf den aktuellen Zeitpunkt abgezinst), um es an den ursprünglichen Eigentümer zurückzugeben, bedeuten, dass der Netto-Cashflow zum aktuellen Preis 7,62 beträgt -X. Ist es realistisch, dass 7.62-x > 0 ist?
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