Warum gilt Daytrading als riskanter als langfristiges Trading?

Über einen Zeitraum von mehr als 10 Jahren (denken Sie daran, dass die Zehnjahresperiode 2000-2009 versagt, also spreche ich länger) war der Markt, gemessen am S&P 500, positiv. Langfristig, im Durchschnitt mehr als 10 %/Jahr.

Bei einem 1-Jahres-Horizont beträgt der Erfolg etwa 67 Prozent. Aus diesem Grund wird denjenigen, die nach Investitionen fragen, gesagt, dass sie sich aus dem Markt heraushalten sollen, wenn sie in ein oder zwei Jahren Geld brauchen, um beispielsweise ein Haus zu kaufen.

Wenn sich die Zeit einem Tag oder weniger nähert, sinkt die Erfolgsquote auf 50/50. Der nächste Trade, der höher oder niedriger ist, ist ein zufälliges Ereignis.

Angenommen, Sie haben eine Provision von 5 $. Ein Handelskauf/-verkauf von 10.000 $ ist 10 $ für den Tag. 250 Handelstage kosten Sie 2500 $, wenn Sie einmal pro Tag ein- und aussteigen. Sie müssen 25 % voraus sein, damit das Jahr die Gewinnschwelle erreicht.

Sie können die Zahlen beliebig drehen, aber am Ende ist die Zeit (lange Zeitspannen) auf Ihrer Seite.

Daytrading ist wahrscheinlich die am häufigsten erprobte und gescheiterte Aktivität in der Finanzwelt. Die Leute glauben, dass sie eine Investition von 1.000 Dollar in einer Woche in 1.000.000 Dollar umwandeln können, ohne oder mit wenig Wissen darüber, wie man Aktien und/oder Unternehmen bewertet. Sie denken, sie können sich einfach ansehen, wo die Liniendiagramme waren, und vorhersagen, wo es nächste Woche sein wird. Wenn es so einfach wäre, würde leider jeder auf dem Markt Geld verdienen.

Kurz gesagt, der Grund, warum Daytrading als riskantes Unterfangen angesehen wird, liegt darin, dass die meisten Leute, die es versuchen, vorsätzlich ignorant sind. Sie entscheiden sich bewusst dafür, nicht über Daytrading zu lesen. Sie entscheiden sich bewusst dafür, nicht zu lernen, wie man den Finanzbericht eines Unternehmens liest, und sie entscheiden sich bewusst dafür, nicht zu lernen, wie man Aktien miteinander vergleicht. Sie berücksichtigen auch nicht die Tatsache, dass die meisten ihrer Daten 15 oder mehr Minuten alt sind, weil Broker mit zwielichtigen Regeln in das System eingearbeitet haben.

Echte Alltagsinvestoren, die auf dem Markt Geld verdienen, tun dies durch sorgfältige Bewertung des Kaufs, den sie tätigen möchten. Ratet mal, selbst sie verlieren von Zeit zu Zeit. Das ist das Spiel!

Oft summieren sich die Provisionsgebühren sehr.

Oft sind die alltäglichen Schwankungen an den Aktienmärkten nur weißes Rauschen, während langfristige Investitionen Sie im Allgemeinen Wert schätzen lassen, basierend auf den Marktreaktionen auf die tatsächlichen Gewinne des Unternehmens oder des Korbs von Unternehmen.

Daytrading beinhaltet oft auch Leverage.

Daytrading ist ein Versuch, von hochfrequenten Signaländerungen zu profitieren. Langfristige Investitionsgewinne bei Änderungen mit geringer Frequenz. Was ist der Unterschied?

Hochfrequenzsignal = die Nachrichten des Tages. Dazu gehören Dinge wie die Veröffentlichung eines Gewinnberichts, Panikverkäufe, Jim Cramer, der seinen "Kaufen, Kaufen, Kaufen"-Knopf drückt, eine Ölbohrinsel, die im Ozean explodiert, ein Terroranschlag in einer abgelegenen Region der Welt, ein von der Regierung angeordneter Rückruf, die Fed, das eine Zinserhöhung ankündigt, ein Konkurrent, der ein neues Produkt ankündigt, Wirbelstürme, kalte Winter, eine neue Gesundheitsstudie über Fettleibigkeit bei Kindern, einem anderen Unternehmen in der gleichen Branche fehlen die Einnahmen usw. Denken Sie an die täglichen roten und grünen Dreiecke auf CNBC: nach oben ein Dollar, einen Dollar runter.

Niederfrequenzsignal = Die langfristige Effektivität eines Unternehmens, ein Produkt effizient zu produzieren und zu verkaufen, plus die Summe des Hochfrequenzsignals über einen langen Zeitraum. Denken Sie an den gleitenden 200-Tage-Durchschnittschart einer Aktie. Keine schnellen Veränderungen, nur langfristige Trends. Mit der Zeit tendieren die Hochfrequenzänderungen dazu, sich gegenseitig zu negieren.

Für mich ist eine langfristige Investition klüger, weil das niederfrequente Signal von der Fähigkeit eines Unternehmens dominiert wird, im Laufe der Zeit gut zu funktionieren. Dies wiederum wird durch die Effektivität seiner Führung in Verbindung mit der Kompetenz und Motivation seiner Mitarbeiter vorangetrieben. Sie setzen auf das Unternehmen und seine Mitarbeiter. Pseudozufällige kürzere Kräfte, die Sie nicht kontrollieren können, spielen eine geringere Rolle.

Das Hochfrequenzsignal hingegen wird von sporadischen und unvorhersehbaren Kräften dominiert, die normalerweise nicht vom Unternehmen kontrolliert werden können. Es hat einen Hauch von Zufälligkeit. Der Versuch, in diese zufällige Komponente zu investieren, ist überhaupt keine Investition, sondern ein Glücksspiel (ähnlich wie das „Investieren“ in den nächsten Münzwurf, der Kopf zeigt).

Ich verstehe den Reiz des Hochfrequenzhandels. Schauen Sie sich den Tageschart einer beliebten Aktie an und konzentrieren Sie sich auf die Aufwärts- und Abwärtsticks. Mathematisch gesehen könnten Sie viel Geld verdienen, wenn Sie all diese Anstiege einfach übereinander stapeln könnten. Wenn es nur so einfach wäre.

Vor allem, weil Aktienmärkte effiziente Märkte sind , zumindest meistens, wenn nicht sogar vollständig; Während die Hypothese des effizienten Marktes nicht unbedingt zu 100 % richtig ist, ist es für die Mehrheit der Händler unwahrscheinlich, dass Sie (langfristig) signifikante Marktineffizienzen mit den Tools finden könnten, die einer Person mit normalem Vermögen (z. B. < 500.000 USD) zur Verfügung stehen.

Das ist es, was Frequent Trading beabsichtigt: Marktineffizienzen zu finden. Wenn der Markt effizient ist, wird eine Aktie genau zu dem bewertet, was sie wert sein sollte, basierend auf dem Risiko und den zukünftigen Renditen. Wenn es ineffizient ist, können Sie mehr Geld verdienen, wenn Sie mit dieser Ineffizienz handeln, anstatt es einfach lange zu halten. Aber wenn Sie behaupten, dass eine Aktie ineffizient ist, geben Sie an, dass Sie etwas wissen, was der Rest des Marktes nicht weiß – oder dass einige Bedingungen für Sie anders sind als für die anderen Millionen Menschen auf dem Markt. Dazu gehören viele Leute, die damit ihren Lebensunterhalt verdienen und sehr teure Modellierungssoftware (und Hardware, auf der sie ausgeführt wird) haben. Ich denke gerne, dass ich schlauer bin als die große Mehrheit der Leute, aber ich bin wahrscheinlich nicht der klügste Typ im Raum, und das tue ich ganz bestimmt nicht.

Daher ist es sicherlich möglich, als Trader ein bisschen Geld zu verdienen im Vergleich zu einem langfristigen Investor, aber im Großen und Ganzen ist es ähnlich, als würde man Poker spielen, um seinen Lebensunterhalt zu verdienen. Wenn Sie schlauer sind als die meisten Leute im Raum, können Sie vielleicht ein bisschen Geld verdienen, aber die Gemeinkosten - im Falle von Poker das Geld, das das Haus für das Spiel verlangt, im Falle von Aktien, die Umtauschgebühren und Maklerprovisionen - bedeutet, dass es ein verlorenes Spiel für die Gruppe als Ganzes ist und nicht sehr viele Leute tatsächlich Geld verdienen können. Hinzu kommt der computerbasierte Handel – stellen Sie sich also ein Pokerspiel vor, bei dem vier der acht Spieler echte Computermodelle sindgut (und von sehr klugen Händlern aktiv gepflegt) und Sie können sehen, wo es sehr schwierig wird, mit Gewinn zu handeln (im Gegensatz zu langfristigen Investitionen, die von der Wertsteigerung des Unternehmens profitieren).

Schließlich macht es das Risiko aufgrund von Leverage und Optionshandel (der notwendig ist, um Ineffizienzen wirklich auszunutzen) es nicht nur schwierig, Gewinne zu erzielen, sondern auch leicht alles zu verlieren. Nochmals zur Poker-Analogie: Die Jungs, die ich kenne, spielen Poker für ihren Lebensunterhalt, indem sie 10 bis 20 Spiele gleichzeitig spielen – weil ein Spiel nicht effizient genug ist, würden Sie nicht genug Geld verdienen. Beim Poker können Sie das ziemlich sicher tun, besonders bei Limit-Spielen; aber auf dem Markt, wenn Sie Ihr Geld nutzen, riskieren Sie viel zu verlieren. Jede Maßnahme, die Sie ergreifen, um es "sicherer" zu machen, entfernt einen Teil Ihres Gewinns.

Ich denke, die drei besten Antworten von Joe, Anthony und Bigh geben Ihnen alle Details, die Sie aus technischer Sicht benötigen. Wobei ich ein einfaches Bild hinzufügen möchte, das unterstreicht, dass man Daytrading nicht wirklich mit langfristigem Trading vergleichen kann und dass der von Ihnen erwähnte süchtig machende und psychologische Aspekt nicht außer Acht gelassen werden kann.

Der langfristige Investor ist wie jemand, der ein Haus zur Investition kauft. Sie schauen sich alle Angebote auf dem Markt genau an. Sie wählen nach vielen Faktoren, Preis, Lage, Qualität, Umgebung, Nachbarschaft und Extras. Nach langer Recherche suchst du dir deine Favoriten aus und schaust sie dir genauer an, bis du schließlich das Objekt der Begierde auswählst, das sich in 10 Jahren auszahlt und eine sinnvolle Investition in deine Zukunft ist. Das klingt jetzt nach einem vorsichtigen, aber klugen Menschen, der weiß, was er will, und genug Geduld hat, um auch in Zukunft seinen Verdienst zu haben.

Der kurzfristige Investor ist wie jemand, der ins Casino rennt, um Blackjack, Roulette oder Poker zu spielen. Er ist ein Mensch, der glaubt, die einzige Formel gefunden zu haben, den Stein der Weisen, die Geldpresse, und in nur einer Nacht nach immensen Gewinnen strebt. Und wenn es nicht klappt, ist er sich sicher, dass das nur ein böser Zufall war und dass seine „Formel“ stimmt und in der nächsten Nacht funktioniert. Diese Person ist ein reiner Spieler und läuft Gefahr, abhängig zu werden. Er strebt nach schnellen und massiven Gewinnen und gibt nicht auf, obwohl er weiß, dass die Chancen, in einem Casino Millionär zu werden, ziemlich unrealistisch und nicht besser sind als in einer Lotterie.

Wenn Sie also ein Gamer sind und der Gewinn weniger wichtig ist als der „Spaß“, dann ist Kurzfristigkeit das Richtige für Sie. Wenn es Ihnen nicht unbedingt um Unmengen von Millionen geht, sondern Sie Ihr Verlustrisiko möglichst gering halten wollen, dann ist Langfristigkeit Ihr Weg.

Es ist also eine Frage der Persönlichkeit, Erwartungen und Prioritäten.

Die Antwort, warum Verluste bei Hochfrequenzsignalen größer sind, wird an anderer Stelle beantwortet. Aber ich bin davon überzeugt, dass es in Wirklichkeit eine Frage des Wollens ist und daher sehr subjektiv.

Ich habe für beide gearbeitet.

Ich habe für ein Portfoliounternehmen gearbeitet, das durch Höhen und Tiefen gegangen ist, aber langfristig einen sehr verlockenden Gewinn erzielt hat, was mich bedauerte, dass ich nicht Aktien statt Geld als Bezahlung verlangt habe. Diese Leute sind sehr ruhige und intelligente Leute. Sie verbringen ihre ganze Zeit damit, interessante Objekte für ihr Portfolio zu recherchieren und zu suchen und Verlierer durch Gewinner zu ersetzen. Sie arbeiten für Ihr Geld und Investoren entspannen sich einfach und warten. Das hat einen sehr seriösen Beigeschmack und ich für meinen Teil würde diese Anlageform immer bevorzugen.

Ich habe für einen Anlagemakler gearbeitet, der Futures verkauft. Ich habe die Kontoführung für deren Kunden programmiert und in all den Jahren habe ich nur einen Kunden gesehen, der eine Million gemacht hat. Aber Tonnen von Kunden, die riesige Verluste gemacht hatten. Und dieses Unternehmen war sehr emotional, hart, unpersönlich – Mitarbeiter wechselten jeden Tag, Top-Verkäufer kamen in Korvetten. Alle Leute, die dort arbeiten, waren Glücksspieler, genau wie ihre Kunden. Nun, es endete eines Tages, als die Polizei kam und alle Computer von ihnen beschlagnahmte, weil Kunden über ihre enormen Verluste geklagt hatten. Ich bin froh, dass ich für sie als Remote-Entwickler gearbeitet habe und in Geld und nicht in Optionen bezahlt wurde.

Also beide Welten sind so verschieden voneinander. Die Chancen auf größere Gewinne sind beim Daytrading höher, aber auch die Chancen auf größere Verluste – es ist also reines Glücksspiel. Wenn Sie gerne spielen, teilen Sie Ihre Investition auf: die Hälfte langfristig und die andere Hälfte kurzfristig, das macht Spaß und ist klug in einem. Aber eines ist sicher: In über zehn Jahren habe ich viele Kunden gesehen, die viel Geld in Optionen auf Futures-Märkte oder Währungen verloren haben. Aber ich habe noch nie jemanden gesehen, der bei langfristigen Portfolioinvestitionen Verluste gemacht hat. Es gab harte Jahre, in denen der Wert um fast 30 % gefallen ist, aber das wurde von den Folgejahren aufgeholt, sodass das einzige Risiko darin bestand, den Gewinn zu minimieren.

Alle Formen der liquiden Anlage haben zwangsläufig den gleichen Erwartungswert . Wenn irgendeine Form rentabler wäre, würde Geld hereinströmen und es ausgleichen.

Daytrading ist in zweierlei Hinsicht ungewöhnlich.

Erstens, obwohl der erwartete Wert derselbe ist, ist das Risikoprofil sehr unterschiedlich.

Würden Sie zum Beispiel einen Dollar auf den Wurf einer Münze setzen? Du könntest. Warum nicht? Würden Sie eine Million Dollar setzen? Wahrscheinlich nicht. Das Risiko ist zu groß.

In ähnlicher Weise können Sie beim Daytrading leicht Ihre gesamte Investition verlieren, weshalb Sie dabei vorsichtig sein sollten.

(In seinen Memoiren Liar's Poker erzählt Michael Lewis eine Anekdote über einen reichen Bond-Händler, der seinem Rivalen eine Wette in Höhe von einer Million Dollar vorschlägt, einen Betrag, den sich beide gerade so leisten könnten, zu verlieren. Der Rivale, der nicht spielen will, aber nicht durch Absage das Gesicht verlieren wollen, akzeptiert ... mit der Maßgabe, dass der Einsatz auf 10 Millionen Dollar erhöht wird! Der Händler gab nach.)

Außerdem garantiert der effiziente Markt nur, dass der Preis effizient ist. Es sagt nichts über Transaktionskosten aus. Ein vielbeschäftigter Daytrader kann leicht Tausende von Provisionen und anderen Gebühren tragen.

Aber ich sehe keinen Unterschied, als eine Aktie zu einem niedrigen Preis zu kaufen und einige Monate daran zu halten.

Aufgrund Ihrer Frage würde ich sagen, der Unterschied ist die Zeit.

Daytrading ist von Natur aus ein 6-stündiges Unterfangen. Wenn Sie niedrig kaufen und planen, hoch zu verkaufen, haben Sie nur wenige Stunden Zeit, um dies zu erreichen. Wie ein früherer Verfasser erwähnte, gibt es eine Menge "weißes Rauschen", das wöchentlich/täglich/stündlich/min auftritt.

Langfristige Anleger haben die Zeit, abzuwarten. Nebenbei bemerkt, wenn Sie ein Buy-and-Hold-Investor in den 1960er bis frühen 1980er Jahren waren, dann war Buy-and-Hold nicht sehr gut.

Ist es nur der psychologische/süchtig machende Aspekt davon?

Dies ist der größte Grund. Daytrading ist stressig und Stress kann zu finanziell destruktiven Entscheidungen führen, wie z.

Warum ist Daytrading stressig? Weil Sie Hunderte bis Tausende von Trades pro Jahr verwalten. In Kombination mit dem Mangel an Zeit an einem Tag, um Bewegungen zu machen, wird es stressig. Außerdem machen es viele Daytrader Vollzeit. Was den Druck erhöht, korrekt zu sein und im Umgang mit Geld unglaublich zu sein. Viele Buy-and-Hold-Investoren haben Vollzeitjobs und überprüfen ihre Positionen möglicherweise nur etwa jeden Monat.

Nun, lassen Sie mich Ihre Frage für Baremetal nehmen und anerkennen, dass Sie nicht nach dem Unterschied zwischen Daytrading und Investieren gefragt haben, was offensichtlich eine Hebelwirkung ist.

Ich würde Daytrading nicht für riskanter halten, solange Sie die Hebelwirkung aus der Gleichung heraushalten.

Daytrading kann turbulent und verwirrend sein, wo sich die Dinge in sehr kurzer Zeit entwickeln (lassen Sie NFP-Gehaltsabrechnungen oder ein Breaking Event handeln, yay), schließlich ist das Risiko im langfristigen Handel überschaubarer, sobald Sie Hebel in die setzen Gleichung Dinge sehen unterschiedlich aus, in der Tat.

Beim Daytrading versuchen Sie, die unmittelbaren Schwankungen eines im Wesentlichen zufälligen Systems vorherzusagen.

Bei langfristigen Investitionen versuchst du, die Stärke eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum einzuschätzen. Sie haben auch häufig Gelegenheit, Ihre Position zu bewerten und entweder zu ergänzen oder auszusteigen.

Kurzfristig ist das Spiel Angebot/Nachfrage und wie die verschiedenen Teilnehmer zu unterschiedlichen Preisen darauf reagieren. Längerfristig fangen die Kurse an, die Fundamentaldaten besser widerzuspiegeln. Innerhalb von etwa einer Woche bis zu einigen Monaten oder zwei spielen Zinsen, Optionen, Market Maker, Swingtrader und dergleichen eine größere Rolle, wenn es keinen einzigartigen Wert gibt, der die Nachrichten beeinflusst.

Bei Intraday werden die Auswirkungen der verfügbaren Liquidität sehr ausgeprägt. Die Marktmacher haben Algorithmen, die versuchen zu erraten, welche Art von Kunden sie haben, und sie geben großen Käufern lieber einen hohen Preis und kleinen Käufern einen niedrigen Preis. Da Intraday-Trader Spreads und Provisionen zu einem großen Teil ihrer Ausgaben haben und die Hebelwirkung diese vergrößert, ziehen sie es vor, nach einer kleinen Bewegung gegen sie aufzuhören, anstatt von den niedrigeren Preisen profitieren zu können. In der Praxis bedeutet dies, dass, wenn sie niedrig kaufen, dieses Tief bald die Mitte des Tages und das morgige Hoch usw. sein wird, wenn sie noch festhalten. Kauf und Verkauf ähneln Long-Call- oder Long-Put-Optionspositionen. Und Optionen sind wie Versicherungen, sie kosten Sie. Je länger die Position gehalten wird, desto wahrscheinlicher ist es auch, dass Sie mit jemandem enden, der in der Lage ist, Ihre Marge zu testen, wenn Sie '

Auch Risikomanagement ist Thema. Die fremdfinanzierten Profis handeln über ein Unternehmen. Ich bin mir nicht sicher, ob sie in der Lage sind, ein weiteres solches Unternehmen zu eröffnen und nach dem Unvermeidlichen noch Konten zu eröffnen.

Es ist wichtig, zwischen Spekulation und Investition zu unterscheiden . Etwas zu kaufen, weil man hofft, mit Marktschwankungen Geld zu verdienen, ist Spekulation. Etwas zu kaufen und zu erwarten, Geld zu verdienen, weil Ihr Geld einen tatsächlichen wirtschaftlichen Wert bietet, ist eine Investition.

Wenn Person A 100 Aktien einer Aktie mit der Absicht kauft, sie in wenigen Stunden zu verkaufen, und Person B 100 Aktien derselben Aktie mit der Absicht kauft, sie ein Jahr lang zu halten, dann haben beide offensichtlich an diesem Punkt das gleiche Risiko. Die Differenz ergibt sich im Laufe des Jahres. Erstens wird Person B mit dem wirtschaftlichen Wert, den das Unternehmen über das ganze Jahr liefert, Geld verdienen, während Person A nur mit Marktschwankungen Geld verdienen kann (der wirtschaftliche Wert, den das Unternehmen im Laufe einer Stunde liefert, ist unwahrscheinlich bedeutsam sein). Person B ist dem Risiko ausgesetzt, die Aktie zu kaufen, aber das wird durch den Gewinn aus dem Halten der Aktie für ein Jahr ausgeglichen, während Person A nur das Risiko trägt. Zweitens, wenn Person A jede Stunde eine neue Aktie kauft, dann wird sie Tausende von Transaktionen haben.