Warum sind die Preise einiger Rohstoffe (z. B. Öl) volatiler als andere?

Preise und Volatilität eines Rohstoffs werden durch Angebots- und Nachfrageänderungen bestimmt, häufiger letztere, da das Angebot in der Regel kurzfristig „fixiert“ ist.

Öl ist ein besonders volatiler Rohstoff, weil es für so viele Dinge wirklich entscheidend ist, Transport, Herstellung, elektrische Energie usw. Aufgrund dieser Tatsache hat es zahlreiche Parteien ("Agenten", in der Wirtschaftssprache), die die verfügbaren Vorräte überwachen. Dazu gehören ganze Regierungen, die manchmal strategische Erdölreserven aufbauen.

Aufgrund der Beteiligung so vieler Parteien (tatsächlich und potenziell) ist der Handel mit Öl ein „überfüllter“ Handel, der Volatilität erzeugt. Stellen Sie sich das Hin und Her einer Gruppe von Leuten auf einer Party in einem überfüllten Raum vor.

Die Volatilität eines Rohstoffs hängt typischerweise davon ab, wie volatil die Nachfrage und wie flexibel das Angebot ist. Im Fall von Öl ist es volatiler als in der Vergangenheit, da der Großteil der freien Kapazität der OPEC aus dem System genommen wurde. Rohstoffe, deren Nachfrage ähnlich auf wirtschaftliche Schocks reagiert, aber ein viel größeres Überangebot aufweisen, wie Erdgas in den Vereinigten Staaten, sind erheblich weniger volatil, obwohl vor einigen Jahren, als die Nat-Gas-Versorgung in den USA knapp war, die Volatilität von Nat-Gas geringer war größer als die Flüchtigkeit von Öl.

Jede Menge Gründe.

Technisch gesehen können große Positionen, die auf dem Markt gekauft/verkauft werden, dazu führen, dass andere folgen.

Grundsätzlich können Versorgungsunterbrechungen Unsicherheit oder Volatilität an den Märkten auslösen, insbesondere bei Öl. Ein guter Teil des weltweiten Öls befindet sich an Orten, die nicht die beste Erfolgsbilanz für Frieden und Wohlstand haben, sagen wir? Aber selbst in den besten Zeiten kann ein Hurrikan die Raffineriekapazität beeinträchtigen und der Preis in die Höhe schnellen.

Wie bei anderen Rohstoffen gibt es noch andere Dinge, die die Versorgung stören können: Ernteausfälle, Überschwemmungen, einstürzende Minen, die Arbeiten.

Die Preise werden durch die Nachfrage nach einem Rohstoff und die Verfügbarkeit dieses Rohstoffs bestimmt. Bei einigen Rohstoffen ist die Prognose der Nachfrage einfach oder irrelevant.

Beispiel Kies … wenn ich 50 Tonnen Kies bestelle, finde ich einen Lieferanten, der mir alles schickt, was in seinem Lager ist, und wenn das nicht ausreicht, gräbt er es aus einem Steinbruch und lädt es auf einen Lastwagen. Keine große Sache – die Kosten für die Generierung von mehr Angebot sind gering. (ebenso wie die Kosten für die Haltung überschüssiger Lagerbestände ... Steine ​​werden nicht schlecht!)

Salat ist etwas komplizierter. Basierend auf vergangenen Bestellungen und Wachstumstrends können Sie die Nachfrage ziemlich einfach einschätzen. Der Trick ist, den Vorrat zu liefern ... alle möglichen Dinge wie Wetter, Insekten, Krankheiten können meine Fähigkeit stören, Ihnen ausreichend Salat zu schicken. Die Kosten für zusätzliche Lieferungen sind moderat – ich hole nur Salat aus Kalifornien.

Benzin ist schwieriger, weil sich die Nachfrage je nach Jahreszeit und Preiselastizität verschiebt. Und die Lieferkette ist sehr lang … Ich lebe in New York, also kommt der Großteil meines Gases über eine Bohrinsel in Saudi-Arabien oder den Golf zu einer Raffinerie in New Jersey zu einem Tanklager am Hudson River zu meiner örtlichen Tankstelle . An jedem Punkt in dieser Kette kann ein Problem mit dem kritischen Pfad zu einer Angebotsbeschränkung oder -überschreitung führen, und diese Probleme haben kaskadenartige Auswirkungen auf den Preis.

Um Ihre Frage zu beantworten, der Preis ist volatil, da es eine große Nachfrage, eine komplexe Lieferkette sowie eine Reihe unabhängiger Variablen (Wechselkurse, Wetter usw.) gibt, die den Preis beeinflussen können.

Könnten Spekulationen einen Artikel volatiler machen?
Spekulation reduziert tatsächlich die Volatilität. Spekulanten kaufen einen Artikel in dem Glauben, dass der Preis des Artikels in der Zukunft steigen wird. Der Spekulant prognostiziert entweder eine erhöhte Nachfrage oder ein geringeres Angebot. Wenn der Preis steigt, verkauft der Spekulant den Artikel. Durch den Verkauf des Artikels zu dem höheren Preis erhöht der Spekulant das Angebot des Artikels auf dem Markt, und der Preis des Artikels wird aufgrund des zusätzlichen Angebots des Artikels, das vom Spekulanten geliefert wird, nicht so schnell steigen. Auf diese Weise reduzieren Spekulanten die Volatilität.

Warum ist Öl flüchtiger?

Zunächst muss die Maßeinheit berücksichtigt werden. Ölpreis in US-Dollar ist viel volatiler als Ölpreis in Gold. Dies ist auf den sich schnell ändernden Wert und die Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) zurückzuführen. Die folgende Grafik zeigt die Volatilität von in US-Dollar gehandeltem Öl gegenüber der Volatilität von in Gold gehandeltem Öl. Die Standardabweichung des Preises in USD beträgt etwa 29, während die Abweichung beim Goldpreis 0,015 beträgt.

Zweitens haben einige der großen Öl produzierenden Länder aufgehört, US-Dollar für Öl zu akzeptieren, oder versuchten es aufzuhören. Irak im Jahr 2000 und Iran im Jahr 2009 . Dies erhöht die Volatilität (in USD), da Käufer schnell einen Teil ihrer USD abgeben müssen, um zu versuchen, einige Euro zu erhalten, um Öl von diesen großen Produzenten zu kaufen.

Drittens kann die Zerstörung der für die Ölförderung genutzten Infrastruktur zu erheblichen Unterbrechungen der Ölversorgung führen, was die Volatilität erhöht.