Warum sind die Zinsen auf Sparkonten in den USA und Europa so niedrig?

Die US-Notenbank hat entschieden, dass die Zinssätze niedrig sein sollten. (Sie denken, dass es der Wirtschaft helfen könnte. Die Details spielen hier jedoch keine Rolle.) Es wird diesen niedrigen Zinssatz durch den Kauf von Staatsanleihen zu diesem sehr niedrigen Zinssatz durchsetzen. (Anleihen sind zukünftiges Geld, das heißt, sie zahlen viel Geld im Voraus für sehr wenig Zinsen in der Zukunft. Die Fed zahlt mehr als jeder, der weniger Geld im Voraus anbietet, also können sie den Preis festlegen, solange sie es tun sind bereit zu kaufen.) Am Ende des Tages zahlen Staatsanleihen fast keine Zinsen.

Da mit Treasuries wenig Geld zu verdienen ist, werden Menschen, die Renditen von besser als null wollen, den aktuellen Preis anderer Anleihen oder ähnlicher kreditähnlicher Instrumente erhöhen, um eine möglichst hohe Rendite zu erzielen. Es gibt wirklich nicht mehr als einen Preis für Geld; Sie können sich den Preis dieser Anleihen im Grunde als vorstellen (Treasury rate + some modifier based on the risk) percent.

Mir ist klar, dass das Nachdenken über Anleihepreise seltsam und anders ist als andere Preise (Sie messen zukünftiges Geld mit gegenwärtigem Geld und es ist leicht zu verwechseln) und versichere Ihnen, dass es letztendlich Sinn macht :)

Trotzdem. Ihr Sparkontogeld muss mit allen anderen konkurrieren, die bereit sind, Banken Geld zu leihen. Alle anderen leihen Geld für Erdnüsse, also bekommst du auch Erdnüsse auf dein Sparkonto. Ihre Bankgeschäfte sind Ihrer Bank wahrscheinlich aufgrund der Bearbeitungsgebühren für Scheckkartenzahlungen (die vom Händler erhoben werden) mehr wert als aufgrund des Geldes, das sie mit der Ausleihe Ihrer Ersparnisse verdienen (beachten Sie, an wie vielen Orten Sonderkonditionen gelten, wenn Sie Ihre direkten Einzahlungen vornehmen oder). N-mal im Monat mit Ihrer Scheckkarte einkaufen).

In Europa ist es ähnlich, außer dass Sie eine andere Zentralbank haben. Wenn Europas Bank über einen längeren Zeitraum radikal anders operieren würde, würden Sie einen Unterschied in den Wechselkursen erwarten, der letztendlich auch die Renditen aus der Investition in diese Währungen ziemlich ähnlich machen würde. Eine solche Veränderung kann sich im Inland als Inflation in dem Land mit der lockeren Geldpolitik und international als Schwäche gegenüber anderen Währungen zeigen. Es gibt wirklich nur ein Preis-Leistungs-Verhältnis auf der ganzen Welt. Jeder Unterschied läuft auf einen Unterschied im (wahrgenommenen) Risiko hinaus.

Die kurze Antwort ist, dass Banking kompliziert ist, aber die Bank braucht Ihr Geld wirklich nicht, weil sie es fast kostenlos von der Fed bekommen kann, sie kann nur 90 % des Geldes verwenden, das Sie der Bank geben, sie kann nur Geld damit verdienen dass 90 % aus sehr risikoarmen und daher ertragsschwachen Anlagen stammen, und da es seinen Aktionären einen Gewinn vorweisen muss, nimmt es jede Kürzung, die es braucht, um die Renditen zu übersteigen. All diese Dinge zusammen führen dazu, dass die Zinsen für Sparkonten in den USA derzeit bei etwa 0,05 % liegen.

Die längere Antwort:

Alle FDIC-versicherten Banken (was die USA von allen „Einlagen“-Banken verlangen) unterliegen der Regulierung durch die Federal Reserve. Die allererste Regel, die alle Banken einhalten müssen, lautet, dass Einlegergelder nicht in Dinge investiert werden dürfen, die die Fed als „riskant“ bezeichnet. Dies hindert Banken daran, Ihr Geld in Dinge zu investieren, die hohe Renditen haben, wie Aktien, Rohstoffe und Absicherungen, da mit den hohen möglichen Renditen ein hohes Risiko einhergeht. Banken können Ihre Ersparnisse in der Regel nur in T-Schulden und in bestimmte von der Fed genehmigte AAA-Anleihen investieren, die ein sehr geringes Risiko und daher eine sehr geringe Rendite aufweisen.

Die Anlage von Bankvermögen in riskante Marktfonds trug wesentlich zur Finanzkrise bei; Mit der Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes war es den Banken gestattet worden, ihr FDIC-versichertes Einlegergeschäft in ihr „Investmentbanking“-Geschäft (nicht FDIC-versichert) zu integrieren. Obwohl es den Banken immer noch nicht erlaubt war, auf „riskante“ Anlagen mit Einlagen zu setzen, setzten sie ihr eigenes Geld (einbehaltene Gewinne, Unternehmensaktien/Anleihengelder) ein, um stark auf den Märkten zu wetten, und investierten Einlegergelder in fehlerhafte Anlageobjekte mit AAA-Rating wie z CDOs. Als der Immobilienmarkt zusammenbrach, mussten sich die Banken aus dem Investmentmarkt zurückziehen und Absicherungen wie Credit Default Swaps einlösen, um die Verluste der Einleger abzudecken, was eine Flutwelle durch den Rest des Marktes schickte.

Banken können Ihr Geld wirklich nicht einmal an Leute ausleihen, die hereinkommen, wie Sie denken würden, dass sie es tun würden und was sie traditionell getan haben; so kam es zur Spar- und Darlehenskrise, als Spekulanten riesige Kredite aufnahmen, um zu investieren, das Geld verloren, Bankrott erklärten und die S&Ls (und schließlich die FDIC) auf der Suche nach dem Geld der Einleger zurückließen.

Das Ergebnis von all dem ist also, dass die Bank Ihnen einfach nicht mehr auf Ihr Geld gibt, als sie damit verdienen darf.

Darüber hinaus verfügt die Fed über mehrere Instrumente zur Regulierung der Wirtschaftstätigkeit, und drei große Instrumente spielen eine Rolle. Das erste ist die „Federal Funds Rate“; Dies ist der Zinssatz, den die Fed für Kredite an andere Banken berechnet (was für diese Banken eine Hauptquelle der täglichen Liquidität darstellt). Geld, das als Zinsen an die Fed gezahlt wird, wird effektiv aus der Wirtschaft entfernt und ist eine Möglichkeit, die Geldmenge zu reduzieren. Im Moment beträgt der FFR 0,25 % (das ist ein Viertel von einem Prozent), was effektiv null ist; leihen Sie sich eine Milliarde Dollar (1.000.000.000 $) von der Fed für einen Monat und Sie zahlen ihnen knappe 208.333 $. Banken verleihen Kredite an andere Banken zu einem Zinssatz, der auf dem FFR basiert, dem so genannten Interbankenzinssatz (der normalerweise einen Bruchteil eines Prozents hinzufügt, damit die kreditgebende Bank mit dem Kredit Geld verdient).

Zweitens „Quantitative Easing“, was einfach bedeutet, dass die Fed Staatsanleihen kauft und sie mit „neuem“ Geld bezahlt. Das passiert ständig; Erinnern Sie sich an die Zinsen für Bankdarlehen? Um die Geldmenge stabil zu halten, muss die Fed T-Schulden mindestens in Höhe der erhobenen Zinsen kaufen, sonst verlässt das Geld die Wirtschaft und steht nicht für den Umlauf zur Verfügung. Die Fed kauft normalerweise etwas mehr als sie einnimmt, um die Geldmenge allmählich zu erhöhen, was es der Wirtschaft ermöglicht, zu wachsen und gleichzeitig die Inflation zu kontrollieren (sie hat „zu viel Geld“ und verdient damit Geld, das weniger wert ist, als sie kaufen kann).

Neu ist, dass die Fed die Geldmenge um einen sehr großen Betrag erhöht, indem sie Anleihen weit über den (niedrigen) Zinsen kauft, die sie verlangt, und zu Festpreisen, die von der Rendite abhängen, die die Fed an den Märkten herbeiführen will. Erstens, da die Fed so viele kauft, gibt es weniger für Institutionen und andere Investoren zu kaufen. Dies erhöht die Nachfrage und drückt die Renditen, da Investoren neben der Fed bereit sind, einen ähnlichen Preis zu zahlen, und denken Sie daran, dass T-Schulden eines der wichtigsten Dinge sind, in die Banken Ihre Einlagen investieren dürfen. Inflation ist derzeit kein Problem trotz der großen Menge an neuem Geld, das injiziert wird, weil die aktuelle Wirtschaft gerade so glanzlos ist, dass das neue Geld nur von Unternehmen gesättigt und von Verbrauchern zur Schuldentilgung verwendet wird, anstelle dessen, was die Fed und die Regierung von uns verlangen (mieten, Ausrüstung aktualisieren, Häuser und amerikanische Autos kaufen usw.). Darüber hinaus ist der „Kassamarktpreis“ für eine T-Anleihe oder eine andere Anlagesicherheit im Allgemeinen das, was der letzte bezahlt hat. Durch den schrittweisen Kauf von Staatsanleihen zu einem festen Preis kann die Fed „Jitter“ im Kassakurs ausgleichen, die Spekulanten möglicherweise herbeizuführen versuchen, indem sie niedrige „Kaufangebote“ für Staatsanleihen machen, um die Renditen zu erhöhen.

Schließlich kann die Fed den Banken mitteilen, dass sie einen bestimmten Betrag ihrer Einlagen in „Reserve“ halten müssen, indem sie sie im Wesentlichen in einer Kombination aus Bargeld im Tresor und auf Konten bei der Fed selbst aufbewahren. Dies hat einen doppelten Zweck; Höhere Reservesätze ermöglichen es einer Bank, einen „Run“ zu überstehen (mehr Menschen als üblich wollen ihr Geld) und verringern so das Ausfallrisiko. Ein erhöhter Reservebetrag reduziert auch die Geldmenge, die in der Wirtschaft zirkuliert, denn wenn die Banken einen Prozentsatz des Vermögens in Bargeld halten müssen, können sie dieses Geld natürlich nicht anlegen. Banken sind derzeit verpflichtet, 10 % des „hinterlegten Vermögens“ (die Summe aller Giro- und Sparkonten, aber keine CDs) in bar zu halten. Dies verschlimmert die anderen Probleme mit den Investitionen der Banken; Sie erhalten nicht nur keine große Rendite auf Ihre Ersparnisse,

Es gibt wirklich viel einfachere Erklärungen für die Zinsunterschiede in verschiedenen Ländern. Es ist die Zinsarbitrage . Es ist ein sehr gut erforschtes wirtschaftliches Konzept, daher können Sie es im Internet nachschlagen, falls Sie mehr wissen möchten.

1) Zinssätze für dieselbe Währung in verschiedenen LändernGrundsätzlich gibt es, wie eine kluge Person hier betonte, in der freien Marktwirtschaft nur einen Preis für Geld. Dies geschieht, weil Anleger ihr Geld uneingeschränkt überall auf der Welt bewegen können, um von den lokalen Zinsvorteilen zu profitieren. Wenn ich zum Beispiel in den USA einen Kredit zu 3-4 % Jahreszinsen aufnehmen kann und 5-6 % Jahreseinkommen auf meine Dollareinlage in Russland erhalte, würde ich einen Kredit in den USA aufnehmen und eine Einlage in Russland eröffnen, um davon zu profitieren ein risikofreies Zinsdifferenzeinkommen von 2 % (5-6 % - 3-4 % ~ 2 %). So würde es jeder vernünftige Mensch tun. In der realen Welt würden Ihnen jedoch nur sehr wenige Banken in Russland oder anderswo einen höheren Zinssatz zahlen, als sie Geld leihen können. Es würde wahrscheinlich Geld verlieren, wenn es das tun würde. Wie auch immer, Die Differenz zwischen dem risikolosen Zinssatz und dem Zinssatz für die Dollareinlage kann der Risikoprämie dieser bestimmten Bank zugeschrieben werden. Je höher die erwartete Rendite, desto größer die Risikoprämie.

Wenn es einen positiven Unterschied in den Zinssätzen für die Dollareinlagen in verschiedenen Ländern gibt, wird dies fast vollständig für die Risikoprämie berücksichtigt. Es ist im Allgemeinen viel riskanter, Geld in einer, sagen wir, einer russischen Bank zu halten, als in einer amerikanischen. Aus diesem Grund wollen Investoren eine höhere Rendite auf ihre Dollareinlagen bei russischen Banken als bei amerikanischen. Wenn Sie Ihre USD bei einer russischen Bank parken möchten, müssen Sie natürlich auch die Transaktionskosten berücksichtigen. Wie Sie vielleicht schon erraten haben, gibt es kein kostenloses Mittagessen.

2) Zinssätze in verschiedenen Währungen für verschiedene Länder Wenn wir über die Zinssätze in verschiedenen Staatswährungen sprechen, handelt es sich um ein etwas ähnliches Konzept, nur besteht ein höheres Risiko, wenn Sie Geld in lokaler Währung halten (die Risikoprämie ist viel höher). Die wahrscheinlich größte Komponente dieses Risikos ist die Inflation (die nur den Preisen in lokaler Währung zugeschrieben wird). Aus diesem Grund liegen die aktuellen Zinssätze für Einlagen in russischen Rubel bei 10-12 %, in US-Dollar jedoch nur bei 1-3 %. Ein wirtschaftswissenschaftliches Konzept, das dieses Phänomen ausführlich behandelt, ist die Zinsparität.

Hoffe, das war hilfreich.

PS: Es sieht nicht sehr realistisch aus, dass Sie in Russland ein Jahreseinkommen von 8 % für USD-Einzahlungen erzielen können, wenn die Zinssätze in den USA bei 1-2 % liegen. Derzeit liegt der jährliche Zinssatz für 30-jährige Hypotheken in den USA bei ~2-3% und der jährliche Zinssatz für Dollareinlagen bei der Sberbank (eine der sichersten russischen Banken = sehr geringe Risikoprämie) bei 1-3 %. Arbitrage ist also unmöglich.

In der Regel sind sich entwickelnde Volkswirtschaften durch eine moderate bis hohe Inflation [da sie schneller wachsen], höhere Sparquoten und höhere Kreditzinsen gekennzeichnet. Wenn Sie den Kreditzins senken, werden mehr Unternehmen / Start-ups zu einem günstigeren Zinssatz Kredite aufnehmen, was wiederum zu einer niedrigeren Sparquote und einer höheren Inflation führt. Um dem entgegenzuwirken, verteuern die Zentralbanken die Kreditaufnahme, was die Inflation senkt und die Sparquote erhöht. Im Wesentlichen sind alle diese 3 angebunden.

Der Grund, warum diese Länder höhere Zinsen auf USD bieten, liegt daran, dass die meisten Entwicklungsländer ein Handelsbilanzdefizit haben. Sie müssen mehr USD ins Land bringen. Eine der Möglichkeiten besteht darin, nichtansässige Bürger zu ermutigen, ihre ausländischen Einkünfte zu Hause zu parken, um mehr Geldzufluss in USD zu gewährleisten.

Die Kursdifferenz dient auch als Anhaltspunkt dafür, wie die Währung gegenüber dem USD bewertet würde. Wenn Sie zum Beispiel 8 % auf USD erhalten, weniger als 12 %, wenn Sie dasselbe in Rubel umgerechnet hätten, am Ende von sagen wir 3 Jahren, würde der Wechselkurs zwischen USD und Rubel diese 4 % berücksichtigen, dh der Rubel wird fallen.

Die entwickelten Länder hingegen zeichnen sich durch eine niedrige Inflation aus [sie haben bereits alles erreicht], da es keinen Wachstumsschub gibt, sondern eher BAU. Sie zeichnen sich auch durch niedrige Spar- und Kreditzinsen aus.

Der Satz von 8 %, den russische Banken für US-Dollar-Konten anbieten, spiegelt die finanziellen Probleme wider, die sie haben. Am liebsten würden sie US-Dollar auf den internationalen Finanzmärkten zum gleichen Zinssatz verleihen wie US-Banken, aber Kredite an russische Banken gelten als riskanter. Tatsächlich liegt das geschätzte „Ausfall“-Risiko bei ~6 %.

Ihre Rubeleinlagen bei russischen Banken sind höchstwahrscheinlich durch staatliche Garantien abgesichert, was das Risiko und damit den effektiven Zinssatz reduziert.

Banken im Allgemeinen werden die Sparzinsen so niedrig wie möglich halten, insbesondere wenn es einen Überschuss an Mitteln oder einen alternativen Zugang zur Finanzierung gibt, wie im Fall der Fed in den USA.

Warum sollte Ihnen die Bank im Allgemeinen einen hohen Zinssatz zahlen, wenn sie mit Ihrem Geld keine Einnahmen erzielen kann? Normalerweise erwarten wir einen Rückgang des Darlehenszinssatzes, wenn es sich um einen Mittelüberschuss handelt, um Investitionen zu fördern. Aber wenn der Markt volatil ist, wird keine Bank einen einfachen Zugang zu Geld durch Kredite ermöglichen. Die alte traditionelle Politik, Geld ohne angemessene Sicherheit und ohne Kontrolle durch die Zentralbank zu verleihen, hat den Inhabern von Sparkonten ernsthafte Probleme bereitet, als einige dieser Banken bankrott gingen. Aus diesem Grund haben die meisten Länder ihre Finanzgesetze geändert, um Kontoinhabern mehr Schutz zu bieten. Im Moment müssen Banken strenge Richtlinien befolgen, bevor einem Kunden ein Kredit genehmigt werden kann.

In meinem Land (Guyana) haben wir den Zusammenbruch einiger Banken erlebt, was für diejenigen, die bei diesen Banken Ersparnisse haben, eine Schockwelle durch das Land schickte. Wir haben auch erlebt, dass unbesicherte Kredite abgeschrieben werden mussten, wodurch diese Banken ernsthaft unter Druck gesetzt wurden. Also griff die Regierung vor einigen Jahren ein und änderte das Gesetz, um es verpflichtend zu machen, dass Geschäftsbanken bestimmte strenge Richtlinien befolgen müssen, bevor sie einen Kredit genehmigen.

Einige Kommentare oben sind ungenau. Die beworbenen Zinssätze für Einlagen und Ersparnisse in Russland (von russischen Banken) gelten im Allgemeinen für auf Rubel (RUB) lautende Konten; Allerdings bieten auf USD und EUR lautende Konten im Vergleich zu westlichen Gegenstücken immer noch günstige Zinssätze.

Zum Beispiel bewirbt die Sberbank diese jährlichen Zinssätze:

RUB — 8,79–11,52 %

USD — 2,05–5,31 %

EUR — 2,05–5,21 %