Warum weichen aus Modellen gewonnene Aktienkurse oft vom tatsächlichen Aktienkurs ab?

Ein Modell ist eine mathematische Formel, die versucht, etwas zu erklären oder etwas auf der Grundlage einer Reihe von Eingaben oder Bedingungen vorherzusagen.

Der Preis eines Artikels auf einem freien Markt muss keinem Modell gehorchen. Wenn ein Haufen Leute denkt, dass etwas in Zukunft wertvoller oder weniger wertvoll wird, wird das die Preisänderung vorantreiben, weil die Leute entweder versuchen, es zu kaufen oder es wegwerfen.

Die Preise haben sich aufgrund von Gerüchten und Tweets um große Beträge bewegt. Die Preise haben sich aufgrund von Hinweisen bewegt, dass Land X etwas tun wird, um seinen Haushalt auszugleichen. Die Preise haben sich basierend auf der Form des Musters der letzten Trades bewegt, selbst wenn diese Trades nicht mit einem Modell in Verbindung standen.

Tl:dr Finanzen/Wirtschaft ist Kunst (soziale „Wissenschaft“), ​​die vorgibt, Wissenschaft zu sein.

Es ist der Fluch der modernen Gesellschaft. Siehe Prof. Feynmans Vortrag "What is science" 1966. Aus einem Interview mit der BBC:

„Aufgrund des Erfolgs der Wissenschaft gibt es eine Art Pseudowissenschaft. Die Sozialwissenschaft ist ein Beispiel für eine Wissenschaft, die keine Wissenschaft ist. Sie folgen den Formen. Sie sammeln Daten, Sie tun dies und so weiter, aber sie bekommen keine Gesetze, sie haben nichts herausgefunden. Sie sind nirgendwo angekommen – noch nicht. Vielleicht werden sie eines Tages, aber es ist nicht sehr gut entwickelt.

„Aber was passiert, ist, dass wir auf einer noch banaleren Ebene Experten für alles bekommen, was sich anhört, als wären sie irgendwie wissenschaftlich, Experten. Sie sind keine Wissenschaftler. Sie sitzen an einer Schreibmaschine und erfinden so etwas wie ‚ein Lebensmittel, mit dem angebaut wurde‘ ein organischer Dünger ist besser für Sie als Lebensmittel, die mit einem anorganischen Dünger angebaut werden.“ Vielleicht stimmt es, muss aber nicht wahr sein. Aber es wurde nicht auf die eine oder andere Weise demonstriert Erfinden Sie all dieses Zeug, als ob es Wissenschaft wäre, und werden Sie dann Experten für Lebensmittel, Bio-Lebensmittel und so weiter. Es gibt überall alle möglichen Mythen und Pseudowissenschaften.

Siehe auch die Reflexivitätstheorie von Soros, insbesondere sein Buch „The New Paradigm for Financial Markets“. was die Schuld für den Crash und die Depression von 2008 auf ziemlich vernichtende Weise auf die Behandlung von Finanzen und Wirtschaft als Wissenschaft legt. Der wichtigste Kritiker des Buches war Paul „Always Wrong“ Krugman. Das alte Sprichwort ist richtig: Ökonomen verbringen die Hälfte ihres Lebens damit, Modelle zu entwerfen, und die andere Hälfte damit, zu erklären, warum sie nicht funktioniert haben.

Der Preis basiert darauf, was Menschen bereit sind, dafür zu zahlen (oder nicht). Die Preise werden „zu hoch“ und die Leute verkaufen und sie fallen, bis sie „zu niedrig“ sind, und dann kaufen die Leute und sie steigen. Kein Modell kann jemals hoffen, dies mit Genauigkeit vorherzusagen. Die Märkte sind Menschen, die kaufen und verkaufen, und sie sind unvorhersehbar, außer in sehr kurzen Zeiträumen (Sekunden, Millisekunden usw.), weshalb HFTs so viel Geld verdienen.

Der Wert einer Aktie wird von den Menschen bestimmt, die sie kaufen und verkaufen, und von ihren Überzeugungen. Der Wert einer Aktie wird nicht unbedingt durch den Wert/Erfolg eines Unternehmens bestimmt, es sei denn, die Menschen glauben , dass diese beiden miteinander verbunden sind.

Modelle sind insofern wertvoll, als sie verwendet werden könnten, um vorherzusagen, wie die Menschen am Ende über die Aktien denken , die sie in der Zukunft besitzen.

Einige (die meisten) Menschen mögen Aktien, die (mehr) rentabel sind, und mögen keine Aktien, die langfristige Verluste machen. Nicht, weil daran irgendetwas Vernünftiges wäre, sondern „einfach so“. Daher könnte man Modelle verwenden, um Aktien zu identifizieren, die für bedeutende Gruppen von Aktienbesitzern mehr oder weniger attraktiv werden könnten.