Wenn eine Aktiengesellschaft neue Aktien ausgibt, steigt die Gesamtzahl der auf einem Sekundärmarkt gehandelten Aktien. Unter der Annahme, dass sich die Fundamentaldaten des Unternehmens und die Rentabilität nicht ändern, würde ich erwarten, dass der Aktienkurs der bestehenden Aktionäre fallen würde. Dies geschieht jedoch nicht immer im wirklichen Leben.
Eine schnelle Google-Suche besagt, dass ein Unternehmen nur dann neue Aktien anbieten kann, wenn es über „nicht ausgegebenes Kapital“ verfügt. Meine Fragen sind:
Nicht ausgegebenes Kapital ist nur eine symbolische Beschränkung. Bei der Gründung einer Gesellschaft ist in den rechtlichen Unterlagen eine maximale Anzahl von Aktien angegeben. Die meisten Unternehmen werden dies zu einer extrem großen Zahl machen, sodass sie nie mit dieser Einschränkung konfrontiert sind. Siehe hier .
Sie würden nicht unbedingt erwarten, dass sich der Aktienkurs ändert. Der Grund, warum ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, ist die Kapitalbeschaffung. Obwohl neue Aktien ausgegeben werden, werden die durch den Verkauf erzielten Barmittel zu einem Vermögenswert in der Bilanz des Unternehmens. In diesem Wikipedia-Artikel finden Sie ein gut ausgearbeitetes Beispiel .
Nach einer Bezugsrechtsemission erhöhen sich die Verbindlichkeiten des Unternehmens um die Erhöhung des Eigenkapitals, aber auch die Vermögenswerte erhöhen sich um den gleichen Betrag mit den erhaltenen Barmitteln.
Ob sich der Aktienkurs ändert, hängt davon ab, zu welchem Preis die Aktie ausgegeben wird, und von den Meinungen des Marktes über das Wachstumspotenzial des Unternehmens, jetzt, wo es neues Kapital zum Investieren hat. Wenn die neue Aktie zum gleichen Preis wie der aktuelle Marktpreis ausgegeben wird, gibt es keinen besonderen Grund, eine Änderung des Aktienkurses zu erwarten. Auch hier hat Wikipedia mehr Details .
Wenn neue Aktien ausgegeben werden, werden sie in der Regel zuerst den bestehenden Aktionären im Verhältnis zu ihrer aktuellen Beteiligung angeboten. Wenn sich der Aktionär entscheidet, die neuen Aktien vollständig zu kaufen, wird seine Position nicht verwässert. Wenn sie sich entscheiden, die neuen Aktien nicht zu kaufen, besitzen sie jetzt einen kleineren Prozentsatz des Unternehmens, da ihre Aktien einen kleineren Teil der jetzt größeren Anzahl von Aktien ausmachen.
Nehmen wir an, das Unternehmen hat eine Million Aktien im Wert von jeweils 10 US-Dollar, die Marktkapitalisierung beträgt also 10 Millionen US-Dollar = 10 US-Dollar pro Aktie. Der tatsächliche Wert des Unternehmens ist unbekannt, sollte aber nahe an diesen 10 Millionen US-Dollar liegen, wenn die Aktien nicht über- oder unterbewertet sind.
Wenn sie 100.000 weitere Aktien zu je 10 Dollar ausgeben, zahlen die Käufer eine Million Dollar. Das geht auf das Bankkonto des Unternehmens. Das ist jetzt eine Million Dollar mehr wert als zuvor. Auch hier wissen wir nicht, was es wert ist, aber die Marktkapitalisierung sollte auf 11 Millionen Dollar steigen. Und da Sie jetzt 1.100.000 Aktien haben, sind es immer noch 10 $ pro Aktie.
Wenn die Aktien unter oder über 10 $ verkauft werden, sollte der Aktienkurs etwas fallen oder steigen. Im schlimmsten Fall, wenn das Unternehmen Geld braucht, keinen Kredit bekommt und 200.000 Aktien für jeweils 5 Dollar verkauft, um eine Million Dollar aufzubringen, besteht der Verdacht, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten steckt, und das wird sich negativ auf den Aktienkurs auswirken. Und natürlich hätte der Aktienkurs sowieso fallen müssen, denn der neue Wert beträgt 11.000.000 $ für die 1.200.000 in Aktien oder 9,17 $ pro Aktie.
Einfach ausgedrückt, wenn ein Unternehmen neue Aktien schafft und verkauft, ist es wahr, dass die bestehenden Aktionäre jetzt einen kleineren Prozentsatz des Unternehmens besitzen. Da das Unternehmen jetzt jedoch wertvoller ist (da es durch den Verkauf der neuen Aktien Geld verdient hat), bleibt der reale Dollarwert der vorherigen Aktien unverändert.
Allerdings kann die Entscheidung zur Ausgabe neuer Aktien von Investoren als Signal für die Strategie des Unternehmens interpretiert werden und dadurch den Börsenkurs verändern; Dies kann sich durchaus auf den realen Dollarwert der vorherigen Aktien auswirken. Aber der einfache Akt, neue Aktien zu schaffen, ändert den Wert an sich nicht.
Wie andere geschrieben haben, erhält das Unternehmen Kapital als Gegenleistung für seine neuen Aktien.
Dennoch kann der Aktienkurs fallen.
Das Problem ist, dass die markierte Aktie wie jede andere markierte Aktie von Angebot und Nachfrage beeinflusst wird. Wenn das Unternehmen die neuen Aktien nur zum markierten Preis ausgibt, wird es Probleme haben, Käufer zu finden. Die Leute, die bereit sind, diesen Preis zu zahlen, haben bereits so viele Aktien gekauft, wie sie wollen.
Das Unternehmen tut dies, um Kapital zu beschaffen, und ist darauf angewiesen, dass die Aktien tatsächlich verkauft werden, damit dies funktioniert. Also geben sie Aktien zu einem niedrigeren Preis aus, um Käufer anzuziehen, und die Aktien werden verwässert. Am Ende wird die Aktie in der Regel irgendwo zwischen dem alten Börsenkurs und dem Ausgabepreis liegen.
Die alten Anteilseigner sind darüber wohl nicht allzu erfreut und werden diesen Plan nicht hinnehmen. (Zumindest hier in Norwegen muss die Ausgabe von Aktien auf einer Aktionärsversammlung akzeptiert werden)
Daher werden stattdessen häufig Kaufoptionen für die erforderliche Anzahl von Aktien zum unten angegebenen Preis ausgegeben. Diese Optionen werden (kostenlos) an die aktuellen Anteilseigner proportional zu ihrer aktuellen Beteiligung vergeben.
Wenn jeder seine Optionen ausübt, bekommt er neue billige Aktien, die den Wertverlust der Aktie kompensieren. Wenn sie selbst nicht über das Kapital verfügen, können sie die Optionen verkaufen und erhalten stattdessen auf diese Weise eine Entschädigung.
Unkonventionelle Weisheit
Wertigkeit
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