Ich bin neugierig, wie sich die Person, die Aktien verleiht, vor der Unterseite schützt, wenn die Leerverkäufer richtig liegen.
Verleihen sie tatsächlich Aktien oder ist es wie bei den Banken, die mehr Geld ausleihen, als sie tatsächlich haben, wissend, dass sie wahrscheinlich nie alles auf einmal brauchen werden.
Das Ausleihen von Aktien geschieht im Hintergrund. Diejenigen, die sie ausgeliehen haben, wissen nicht, dass sie ausgeliehen wurden, und auch nicht, wenn sie zurückgegeben werden. Die Kreditnehmer müssen etwaige Dividenden an die Kreditgeber zahlen und am Ende bekommen die Kreditnehmer ihre Aktien zurück.
Wenn Sie das Kleingedruckte auf dem Kontovertrag für ein Marginkonto lesen, werden Sie sehen, dass Sie dem Makler die Erlaubnis erteilt haben, Ihre Aktien stillschweigend auszuleihen. Da die Kreditvergabe keine finanziellen Auswirkungen auf Ihr Portfolio hat, gibt es keinen besonderen Grund, dies zu wissen, und es ist kein besonderer Schutz erforderlich.
Tatsächlich machen sich Makler normalerweise nicht die Mühe, eine tatsächliche Aktie zum Ausleihen zu finden. Solange viele ihrer Kunden Aktien zu verleihen haben und nicht so viele Leute leerverkauft haben, gehen sie einfach davon aus, dass es kein Problem gibt, und verfolgen, wie viele long und short sind, ohne anzugeben, welche Aktien von wem geliehen werden.
Wenn eine Aktie aufgrund von Liquiditätsproblemen schwer zu leihen ist oder weil viele Leute sie leerverkaufen, beginnt der Makler tatsächlich damit, einzelne Aktien zum Ausleihen zu finden, was ein zeitaufwändigeres und kostspieligeres Verfahren ist. Normalerweise bedeutet dies, dass der Leerverkäufer tatsächlich mit dem Broker telefoniert, anstatt nur auf „Verkaufen“ zu klicken.
Es ist wahr, wie Farnsy bemerkte, dass Sie im Allgemeinen nicht wissen, wann Aktien, die Sie halten, von Ihrem Makler an jemanden für einen Leerverkauf verliehen wurden, dass Sie dem im Allgemeinen zustimmen, wenn Sie sich irgendwo im Kleingedruckten anmelden, und dass die Person, die sich etwas leiht, Rückzahlungen und Dividenden leisten muss. Der Makler ist am Haken, um sicherzustellen, dass Ihre Aktien für Sie zum Verkauf verfügbar sind, wann Sie wollen, also gibt es dort ein begrenztes Risiko.
Es gibt jedoch einige Risiken, wenn Sie Ihre Aktien verleihen. Der Hauptgrund ist, dass Sie die Dividende nicht wirklich erhalten. Formal erhalten Sie eine „Ersatzzahlung anstelle von Dividenden“. Die Ersatzleistung wird unterschiedlich besteuert. Während qualifizierte Dividenden auf Formular 1099-DIV gemeldet werden und eine besondere steuerliche Behandlung erhalten, werden Ersatzzahlungen auf Formular 1099-MISC gemeldet. (Kasten 8 dient nur diesem Zweck.) Ersatzzahlungen werden als regelmäßiges Einkommen besteuert, nicht mit dem bevorzugten Satz für Dividenden.
Der Broker kann Ihnen über die Dividende hinaus zusätzliches Geld geben oder auch nicht, um Sie für die zusätzliche Steuer zu entschädigen.
Ob dieser Steuerunterschied eine Rolle spielt oder nicht, hängt davon ab, wie viel Sie an Dividenden erhalten, von Ihrer Steuerklasse und bis zu einem gewissen Grad von Ihrer allgemeinen Perspektive.
Wenn Sie Ihre Aktien abstimmen und Ihre Eigentumsrechte ausüben möchten, dann gibt es auch einige Risiken. Die Gesellschaft gibt Stimmzettel nur für die Anzahl der von ihr ausgegebenen Aktien aus. In den Büchern des Maklers kann der Leerverkauf jedoch zu mehr Long-Positionen führen, als Aktien insgesamt vorhanden sind. Finanziell werden die „zusätzlichen“ Longs durch Shorts kompensiert, aber für das Voting ist dies kein Ausgleich. (Mir ist unklar, wie das gelöst wird – ich habe gelesen, dass die Makler im Wesentlichen von der Apathie der Aktionäre abhängen, aber ich vermute, dass mehr dahinter steckt.)
Wenn Sie verhindern möchten, dass Ihr Broker Ihre Aktien verleiht, haben Sie einige Möglichkeiten:
NuWin