Hier ist der Kontext für meine Frage: Beachten Sie, dass dies eine Hypothese ist
Ich lebe in Belgien, Europa (falls relevant).
Ich besitze 50 % des Unternehmens, in dem ich arbeite (als Manager).
Ich arbeite hier seit 3 Jahren.
Ich habe mich jetzt entschieden, zu gehen und meine Anteile an den anderen Gesellschafter zu verkaufen, der dann 100 % des Unternehmens halten wird.
Ich erfinde jetzt der Einfachheit halber Zahlen.
Im ersten Jahr verdiente das Unternehmen 40.000 €, während die Ausgaben 60.000 € betrugen. Hatte in diesem Jahr einen Verlust von 20.000 €.
Im Jahr 2 hat das Unternehmen 70.000 € verdient, mit etwa 60.000 € an Ausgaben. Am Ende 10.000€ Gewinn. (noch insgesamt 10.000€ Verlust)
Im Jahr 3 hat das Unternehmen 450.000 € verdient, mit etwa 100.000 € an Ausgaben. Am Ende 350.000€ Gewinn, für eine Gesamtsumme von 340.000€ Gewinn.
Wie gesagt, ich verlasse jetzt das Unternehmen. Wie berechne ich, was meine 50 % wert sind?
Ich bin kein englischer Muttersprachler, meine derzeitige Verwendung von Gewinn bedeutet "Geld, das das Unternehmen vor Kosten verdient", und Gewinn bedeutet "Geld, das das Unternehmen nach Kosten verdient".
In den Verträgen steht nichts darüber, wann / wie / was passiert und wir werden genommen, wenn ein Aktionär seine Anteile verkauft. Es muss also alles entschieden und vereinbart werden. Was ich hier zu verstehen versuche ist:
Derzeit ist die Lösung, dass ich nur mit 50 % dessen gehe, was letztes Jahr gemacht wurde, vor Kosten, was etwa 200.000 € bedeutet
Aber das fühlt sich viel zu einfach an.
Was denkt ihr?
Dies ist ein sehr schwieriges und komplexes Problem ohne eine einzige Antwort. Unternehmen werden im Allgemeinen anhand einer komplexen Kombination aus aktuellen Vermögenswerten und wahrscheinlichen zukünftigen Cashflows bewertet, wobei letzterer außerordentlich schwer genau zu berechnen ist. Angesichts der obigen Zahlen in Bezug auf Wachstumsrate/Marge sieht das sicherlich nach einem großartigen Geschäft aus, wenn Sie mit dieser Rate wachsen und jetzt ~350.000 bei 100.000 Ausgaben verdienen. Schnell wachsende Unternehmen mit hohen Margen sind in der Regel sehr wertvoll (siehe derzeitige typische KGV von 20x+ für gute, wachsende Unternehmen usw.).
Im Allgemeinen besteht die genaueste Methode zur Preisfindung für Unternehmen darin, dass Aktien gehandelt werden und der Markt die Bullen- und Bärenmeinungen schnell auf einen „wahren“ Preis ausbalanciert, der den Mittelpunkt zwischen den Kauf- und Verkaufsangeboten widerspiegelt. Offensichtlich wird dies in einem sehr kleinen Unternehmen oder Privatverkauf viel schwieriger / unmöglich, da es nicht auf sinnvolle Weise in Umlauf gebracht werden kann, aber Versionen dieser Weisheit des Masseneffekts können erreicht werden, indem man sich an einige Außenstehende wendet und sie fragt, was sie tun bezahlen würden/wie sie es bewerten würden (ähnlich wie ein paar Immobilienmakler vor einem Privatverkauf um Bewertungen eines Hauses zu bitten), um zumindest einige Benchmark-Schätzungen darüber zu erhalten, was ähnliche private Akteure zahlen könnten.
Wenn diese Art von Option völlig vom Tisch ist, bleibt Ihnen im Grunde nur eine Situation, in der es um Ihr Verhandlungsgeschick gegen den verbleibenden Manager geht, und das (vorausgesetzt, Sie haben wenig bis gar keine Rücksicht auf etwas anderes, als das meiste Geld aus dem Geschäft zu machen ), wird viel mehr zu einem Pokerspiel, bei dem versucht wird, herauszufinden, auf welche Bewertungsmetriken sie auch reagieren werden, welche Schwächen Sie Ihrer Meinung nach haben, und so hart wie möglich auf sie einzuhämmern, während Sie versuchen, keine Ihrer eigenen Schwächen zu zeigen.
Wenn es sich um einen engen Freund/eine enge Familie oder eine andere Situation handelt, in der es kritisch ist, zu guten Konditionen zu gehen, müssen Sie wahrscheinlich akzeptieren, dass Sie entweder nicht den maximalen Wert für Ihren Anteil am Unternehmen erhalten oder die Bewertung an einen Dritten abgeben verbleibendes Managervertrauen und nehmen, was sie sagen, ist fair, oder eine Kombination davon und einige andere externe Bewertungen zu mitteln. Nennen Sie diese Punkte schwer, da sie sehr davon abhängen, wie wichtig die Beziehung ist.
Erstens, zur Verdeutlichung,
Vergessen Sie also "200.000"!
(War es ein Tippfehler?)
In dieser Situation gibt es absolut keine Formel für das Vielfache.
Der Preis ist eine reine Ermessensentscheidung - eine Verhandlung.
Wenn das Geschäft ein Restaurant ist, sollten Sie sagen, 1/2 bis 1 Million bekommen. Wenn das Unternehmen ein App-Web-Startup ist, sagen wir 10 Millionen.
Das Wichtigste - Herzlichen Glückwunsch!
RonJohn
sn
Fett
David Schwarz
Gil Sand