Ich berechne die täglichen Renditen für eine Position in einem Terminkontrakt. Ich bin ein wenig festgefahren mit der Marge und wie man sie berücksichtigt. Ich verstehe insbesondere nicht, wie die Rendite berechnet wird, nachdem das Margenkonto unter die Wartungsmarge gefallen ist. Ich werde mein Problem anhand eines Beispiels stellen. Bitte helfen Sie, wenn Sie können
Nehmen wir an, wir haben eine Position im Nifty Index Future (der Basiswert ist der Nifty Index, die Losgröße beträgt 50, und sagen wir, die Initial-Margin beträgt 10 % und die Maintenance-Margin 85 %, und jedes zusätzliche Geld wird auf dem Margin-Konto gehalten und nicht entfernt). Ignorieren Sie Transaktionskosten
Kaufte den IndexFuture zum Preis von 6000, also beträgt die Initial Margin (6000*50*10/100) 30.000 und die Maintenance Margin 25.500.
Futures-Startwert (6000*50)=300.000; MarginAccount = 30.000
Am Ende von Tag 1 beträgt der Preis des Futures-Kontrakts 5900. Also
Neuer Futures-Wert (5900*50) = 295.000
PnL = -5000
Rendite (PnL/Margin = -5000/30.000) = -16,67 %
Margin-Konto (30.000 + -5000) = 25.000
Anfangswert des Futures (5900*50)=295.000; Margin-Konto = 25.000
Am Ende von Tag 2 beträgt der Preis 5.800
Neuer Futures-Wert (5.800 * 50) = 290.000
PnL = -5.000
Rendite (PnL/Margin = -5.000/25.000) = -20 %
Margin-Konto (25.000 + -5000) = 20.000
Dies liegt unter der Maintenance Margin, also fügen wir vor dem Ende dieses Tages Geld (10.000) hinzu, um das Margin-Konto wieder auf 30.000 (die anfängliche Margin) zu bringen.
Nun, wie berechne ich die Rendite für Tag 3, sollte ich 30.000 (der Wert des Margenkontos) oder 40.000 (das investierte Kapital sein, dh 30.000 + 10.000) verwenden?
Bitte lassen Sie mich wissen, was Sie denken. Danke
Um eine tägliche Rendite zu berechnen, muss man lediglich den Endwert durch den Anfangswert dividieren, subtrahieren 1und mit multiplizieren 100%:
( (v_f / v_i ) - 1 ) * 100%
Dies kann entweder nur auf die Futures, nur auf die als Margensicherheit verwendeten Anlagen oder auf alle zusammen angewendet werden.
Margensicherheit als Faktor für die Rendite eines Derivats
Sicherheiten können viele Formen annehmen.
Viele schlagen vor, dass die Kosten und Einnahmen für einen Derivatehandel auch die Margin-Anforderungen berücksichtigen sollten. Dies kann problematisch werden.
Wenn sich eine Futures-Position gegen den Trader bewegt, die Margin jedoch maximal mit Aktien gesichert wurde und die Aktien sich mit dem Trader bewegen, könnte der Futures-Trade als weniger Verlust interpretiert werden, da die Sicherheit, die wahrscheinlich völlig losgelöst von der ist Futures-Position, im Wert gestiegen.
Andererseits, wenn sich eine Futures-Position mit dem Trader bewegt, aber die Margin-Sicherheiten sich dann zusammengenommen gegen den Trader bewegten, würde der Futures-Handel weniger profitabel aussehen.
Darüber hinaus würden das Ergebnis einer Futures-Position und ihrer Sicherheit höchstwahrscheinlich nie dasselbe Ergebnis liefern, sodass eine Extrapolation immer schwieriger würde.
Zur einfacheren Analyse sollten die Kosten und Einnahmen einer Position von einer anderen segmentiert werden, es sei denn, diese Positionen sollen sich gegenseitig absichern. Margen sind keine Kosten, sondern eine Verbindlichkeit, daher wirkt sich Margin auf die Bilanz eines Futures-Trades aus, aber nicht auf seine Gewinn- und Verlustrechnung, es sei denn, die Sicherheit wird auch zur Absicherung einer solchen Futures-Position verwendet.
Scharade