Eine Aktie muss eine Kombination aus einem Käufer und einem Verkäufer haben, um die Hände zu tauschen. Wie entsteht dann Angebot und Nachfrage?

Sie haben einen Haufen Gebote von Leuten, die kaufen wollen, und einen Haufen Preisvorstellungen von Leuten, die verkaufen wollen. Wenn sie übereinstimmen, kommt es zu einem Verkauf.

Um dies effizient zu gestalten, kann jede Seite eine Marktorder erteilen, was bedeutet, dass Sie einfach mit einem Käufer/Verkäufer zum vorherrschenden Kurs zusammengebracht werden, anstatt sich mit der Auswahl des richtigen Geld-/Briefkurses herumschlagen zu müssen, der sich normalerweise bewegt . Alternativ können Sie, wenn Sie einen ganz bestimmten Preis im Sinn haben, eine Bestellung zu diesem Preis aufgeben, die möglicherweise ausgeführt wird oder nicht.

Sie können auch wählen, wann eine Bestellung abläuft. Wenn ich mich also entscheide, dass ich 100 Tesla-Aktien haben möchte, wenn sie jemals unter 400 $ fallen, kann ich eine Bestellung aufgeben, die nicht abläuft. Also, vielleicht fällt der Preis in einem Monat so weit, dass meine Bestellung füllen würde.

Hier ist ein Beispiel: JC Penney Company (JCP) zeigt, dass 1200 Aktien zu 0,272 $ nachgefragt werden, während 3100 Aktien zu 0,274 $ verfügbar sind. Es gibt Mechanismen, um einen Mittelweg für Marktaufträge zu finden oder mit Preisunterschieden unter einem Cent umzugehen, aber der wichtige Teil für Ihre Frage ist, dass es Stapel von jedem gibt, wie Sie vermutet haben.

Das Auftragsbuch ist eine elektronische Liste von Kauf- und Verkaufsaufträgen für ein Wertpapier. Es ist nach Preisniveau organisiert und listet die Anzahl der Aktien auf, die zu jedem Preispunkt geboten oder angeboten werden (als Markttiefe bezeichnet). Hier ist ein Beispiel , wie es aussieht.

Nun zu Ihrer Vermutung: Angenommen, es gab plötzlich schlechte Nachrichten für die Firma ABC. Alle erwarten, dass dieses Unternehmen 50 % seines Aktienwertes verlieren könnte. Leute, die ABC-Aktien besitzen, werden ihre Aktien verkaufen wollen. Nun, um die Aktien zu verkaufen, muss es jemanden geben, der bereit ist, sie zu kaufen.

Es gibt jetzt eine überwältigende Anzahl von Verkaufsaufträgen (Limit und Markt). Alle Gebote (Kaufaufträge) in der Nähe des aktuellen Preises werden herausgenommen. Wenn keine neuen Käufer zum aktuellen Preis hinzukommen, verschiebt sich der Preis nach unten, um Aufträge im Auftragsbuch zu niedrigeren Preisen zu kaufen. Gleichzeitig senken Verkäufer mit Limitorders den Preis ihrer Verkaufsorders. Dieser Prozess wird fortgesetzt (Matching von Aufträgen und Aktienkursrückgang), bis ein Gleichgewicht zwischen dem gesamten Verkaufs- und Kaufvolumen erreicht ist, zu dem sich der Preis einpendelt.

In Ihrem extremen Fall von SEHR schlechten Nachrichten kann dieser Prozess außer Kontrolle geraten. In diesem Fall wird der Handel mit der Aktie angehalten, was dem Market Maker Zeit gibt, Trades zu paaren und herauszufinden, zu welchem ​​viel niedrigeren Preis sich das Ungleichgewicht der Verkaufsorder ausgleicht. Das ist der Startpreispunkt, an dem der Handel wieder aufgenommen wird, und zusätzliche Kauf- und Verkaufsaufträge werden dann bestimmen, ob der Aktienkurs weiter fällt, sich einpendelt oder sich zu erholen beginnt.

Um auf dem aufzubauen, was @bob-baerker und @mikesplace erwähnt haben, wird Ihr Kontrahent in den meisten Fällen höchstwahrscheinlich ein Market Maker sein, wenn Sie eine Marktorder platzieren.

Ein Market Maker hat normalerweise eine vertragliche Verpflichtung mit der Börse, jederzeit (oder meistens) ein Angebot und eine Nachfrage zu haben. Sie verdienen ihr Geld mit dem Spread (der Differenz zwischen Geld- und Briefkurs), aber dafür gehen sie ein Risiko für ihr Inventar ein, was im Falle schlechter Nachrichten ziemlich extrem werden kann. Um dieses Risiko zu minimieren, können sie den Spread erweitern und die Mengen, die sie auf der Nachfrage und dem Angebot haben, modulieren. Wenn Sie also versuchen, 1000 Aktien zu verkaufen, aber das Höchstgebot nur für 100 Aktien gilt, erhalten Sie etwas Schlupf und müssen im Orderbuch zu einem immer niedrigeren Preis weiter nach unten gehen (diese Gebote könnten auch von Market Makern stammen). , oder von anderen Investoren).

Früher hatte die NYSE „Spezialisten“, die der einzige Market Maker für jede Aktie waren. Die elektronischen Börsen haben das geändert, und heutzutage konkurrieren die Marktmacher um Ihre Aufträge, was den Spread eng hält (die Dezimalisierung hat definitiv auch geholfen).

Market Making scheint ein sehr profitables Geschäft zu sein, wenn man es in großem Umfang betreiben kann, wie das Beispiel von Citadel Securities zeigt, das eines der größten, wenn nicht das größte, zumindest in den USA ist.

Der Pool, nach dem Sie fragen, ist das Auftragsbuch, es sind jedoch nur Aufträge mit einem festgelegten Limit sichtbar. Ich denke, Sie sprechen von einer Situation, in der das Orderbuch leer ist und es einen At-Market-Verkäufer und einen At-Market-Käufer gibt, zu welchem ​​​​Preis würde es ausgeführt werden, weil niemand eine Limit-Order platziert hat. Ich denke, dies könnte ein Grund sein, warum es einen Market Maker gibt und diese Person eine Order aufgibt, nur um den Handel am Laufen zu halten. Früher waren Market Maker Menschen, aber ich wette, sie werden jetzt durch Computer ersetzt, die Aktien kaufen und verkaufen, nur um die Dinge an der Börse liquide zu halten und mit Situationen wie leeren Auftragsbüchern fertig zu werden. Ich habe gerade ein wenig gelesen und bestätigt, dass Market Maker diese Rolle tatsächlich übernehmen