Eine Frage zu CAPEX bei der Berechnung des Free Cash Flow (FCF)

Bei der Durchführung der folgenden Schritte zur Bestimmung des freien Cashflows:

Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Capital Expenditures

Schließe ich nur Investitionsausgaben (13.732 im Beispiel unten) ein, oder schließe ich auch aktivierte Softwareausgaben, Barzahlungen für Anschaffungen und sonstige Posten netto ein?

Dies macht natürlich einen großen Unterschied in der Berechnung.

Beispiel:

Capital expenditures (13,732)
Capitalized software expenditures (26,916)
Cash paid for acquisitions 0
Other items, net (143)
    Cash used for investing activities (40,791)

Einige der Finanz-APIs, aus denen ich Daten ziehe, variieren stark im zurückgegebenen Investitionsbetrag. Einige beinhalten aktivierte Softwareausgaben, andere beinhalten sie nicht, beinhalten aber Barzahlungen für Anschaffungen und andere Posten, netto. Keine der APIs, die ich mir angesehen habe, enthält alles.

Wenn alles, warum sollte die Gleichung nicht sein?

Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Cash used for investing activities

Ich verstehe, dass es andere Gleichungen gibt, um dies zu bestimmen. Ich frage ausdrücklich danach.

Danke,

Antworten (1)

Im Allgemeinen sollte der FCF den wiederkehrenden freien Cashflow messen, daher sollten einige Posten, die in „Investitionstätigkeiten“ enthalten sind, nicht enthalten sein, wenn es sich um einmalige Ausgaben handelt (wie Akquisitionen). Es ist normal, dass ein Unternehmen den Kauf von Grundstücken, Immobilien, Ausrüstung usw. von aktivierter Software trennt, teilweise weil CAPEX im Allgemeinen den Kauf von Sachanlagen bedeutet, die weiterverkauft werden können. Wenn die Softwarekäufe wiederkehrend sind, sollten sie enthalten sein.

Da es keine Möglichkeit gibt zu wissen, ob "Andere Artikel" wiederkehren oder nicht, ist es schwierig, darauf eine endgültige Antwort zu geben.

Unglücklicherweise gibt es möglicherweise keine Schwarz-Weiß-Antwort darauf, was aufgenommen werden soll. Manchmal schließen Sie Software ein, manchmal nicht. Aus diesem Grund studieren Investmentanalysten jahrelang, um zu verstehen, wie man Jahresabschlüsse vergleicht.

Ich denke, eine gute Möglichkeit, dies zu betrachten, wäre, sich vergangene Kapitalflussrechnungen anzusehen. Wenn aktivierte Softwareausgaben über viele Jahre konstant sind, sollten sie einbezogen werden. Wenn es eine einmalige Sache ist, dann kann es als Faustregel weggelassen werden. Es sieht nicht so aus, als würden diese APIs so automatisiert sein, wie ich es mir wünsche ... Das ist bedauerlich.
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