Es wird auf der SEC-Webseite erwähnt :
Eine Fill-or-Kill-Order ist eine Order zum Kauf oder Verkauf einer Aktie, die sofort vollständig ausgeführt werden muss; andernfalls wird die gesamte Order storniert (dh eine teilweise Ausführung der Order ist nicht zulässig).
FOK wird also im Wesentlichen sofort UND vollständig ausgeführt, andernfalls abgebrochen. Was mich verwirrt, ist, kann eine FOK-Order auch eine Limit-Order oder eine Market-Order sein? Marktaufträge werden immer sofort ausgeführt. Wenn also keine Situation besteht, in der Marktaufträge teilweise erfüllt werden (wird sie teilweise erfüllt?), ist Marktauftrag FOK gleichbedeutend. Im Falle einer Limit-Order muss diese definitionsgemäß nicht sofort erfolgen, daher ist eine FOK-Limit-Order inkonsistent (es sei denn, der notierte Limitpreis ist genau gleich oder besser als der aktuelle Preis). Ist es überhaupt sinnvoll, FOK und Market/Limit Order zu mischen, oder schließen sie sich gegenseitig aus oder sind unvereinbar?
Bitte klären Sie mein Missverständnis auf.
Das SEC-Referenzdokument (PDF) erläutert die Auftragsarten ausführlicher.
Eine Fill-or-Kill-Order ist weder eine Market Order noch eine Limit Order; stattdessen ist es etwas dazwischen.
Eine Market-Order möchte zum besten verfügbaren Preis ausgeführt werden, unabhängig davon, wie hoch dieser Preis sein mag, wenn die Order an der Börse eingeht. Wenn es nicht genügend Kontrahenten gibt, um den Auftrag zum besten verfügbaren Preis auszuführen, kann ein Teil des Auftrags zu einem schlechteren Preis ausgeführt werden. Dies geschieht alles mehr oder weniger sofort; Es gibt keine Möglichkeit, es zu stornieren, nachdem es platziert wurde.
Eine Limit-Order verlangt, zu einem bestimmten Preis ausgeführt zu werden, und wenn derzeit keine Kontrahenten zu diesem Preis handeln möchten, dann wird die Order den ganzen Tag herumstehen und darauf warten, dass sich jemand auf den Preis einigt; es kann jederzeit gekündigt werden.
Eine Fill-or-Kill-Order verlangt die Ausführung zu einem bestimmten Preis (wie eine Limit-Order), aber wenn dieser oder ein besserer Preis derzeit nicht verfügbar ist, wird die Order sofort storniert. Es akzeptiert weder einen schlechteren Preis (wie es eine Marktorder tut), noch sitzt es herum und wartet (wie es eine Limit-Order tut). Da die Börse berechnet, ob die Order „ausgeführt“ oder „gekillt“ werden soll, sobald sie eintrifft, gibt es auch keine Möglichkeit, sie zu stornieren (wie eine Marktorder).
Sie können FOK sowohl bei Market- als auch bei Limit-Orders ausführen.
Normale Market-Orders werden teilweise ausgeführt, wenn Sie mehr Aktien wünschen, als angeboten werden, oder wenn jemand seine Order zurückgezogen hat, bevor Sie dort ankommen, und jetzt weniger Aktien vorhanden sind, als Sie einen Trade platziert haben.
Mit einer FOK-Limit-Order nicht beim BBO schießt man für ein schnelles Match im Dunkeln, meistens füllt es sich nicht. Dies ist ein häufig verwendeter Auftragstyp für UHFT-Arbitrage. Einige Börsen werden nicht versuchen, es für ein Match zu kreuzen, wenn sein Preis nicht gleich oder besser als der Marktpreis ist.
Wenn die FOK-Limit-Order beim BBO ist, handelt es sich im Wesentlichen um eine FOK-Market-Order.
FYI: Manchmal haben Sie eine Option zum Ausfüllen einer Mindestmenge, sodass Sie die Bestellung auf dem Buch lassen können, bis sie gefüllt ist, oder Sie stornieren.