Als Beispiel: Am vergangenen Wochenende, von Freitag geschlossen bis Montag geöffnet, fiel der Aktienkurs von Netflix (NFLX) um etwa 36 %. Im Juli wurde Netflix in der Nähe von 300 $ gehandelt, und jetzt liegt es bei etwa 79 $. Dies scheint auf einige Ankündigungen über den Verlust von Kunden sowie auf das zurückzuführen zu sein, was von einigen als strategische Fehler wahrgenommen wird.
Dies scheint mir ein unglaublicher Rückgang für ein so großes, „heißes“, bekanntes Unternehmen mit einem Volumen von ~12 Millionen Aktien und einer Marktkapitalisierung von ~4 Milliarden US-Dollar. Diejenigen, die gekauft haben, als es für 100 bis 300 Dollar verkauft wurde, können mit dieser Wendung der Ereignisse nicht zufrieden sein.
Die Frage ist: Wie oft kommt so etwas vor? Lässt sich eine solche Wahrscheinlichkeit überhaupt beziffern? Gibt es Dinge, auf die man bei der Einschätzung der Wahrscheinlichkeit eines zukünftigen Tauchgangs achten sollte?
Ich frage, weil es scheint, dass es beim Swingtrading kleiner Unternehmen mit niedrigen Aktienkursen viel Volatilität gibt und große Bewegungen Teil dessen sind, was Sie erwarten. Aber man könnte versucht sein, sich viel "stabiler" (sicherer?) zu fühlen, wenn man Anteile an riesigen und profitablen Unternehmen hält? Aber natürlich tauchen sie auch plötzlich ab.
Sicherlich weiß niemand im Voraus, wie stark eine Aktie schwanken wird. Es gibt jedoch Maße dafür, wie viel es in der Vergangenheit geschwungen hat, und es gibt Leute, die die Wahrscheinlichkeit abschätzen.
Zunächst einmal gibt es ein Maß für die Volatilität einer einzelnen Aktie, das gemeinhin als „Beta“ bezeichnet wird. Eine Aktie mit einem Beta von 1 neigt dazu, ungefähr so stark zu steigen und zu fallen wie der Markt insgesamt. Eine Aktie mit einem Beta von 2 würde in der Zwischenzeit um 10 % steigen, wenn der Markt um 5 % steigt. Dies sind natürlich historische Durchschnittswerte. Siehe Wikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/Beta_(Finanzen )
Zweitens können Sie ein implizites Maß für die Volatilitätserwartungen erhalten , indem Sie sich die Preise von Optionen ansehen. Wenn eine Aktie besonders volatil ist, wird die Chance einer großen Kursbewegung in den Preis der Aktienoptionen eingebrannt. (Beachten Sie auch, dass andere Dinge die Preisgestaltung von Optionen beeinflussen, wie z. B. der Zeitwert des Geldes.) Für ein auf Optionen basierendes Maß für die Volatilität des gesamten Marktes siehe den Volatilitätsindex, auch bekannt als „Fear Gauge“, VIX.
Wikipedia: http://en.wikipedia.org/wiki/VIX
Diagramm: http://finance.yahoo.com/q?s=%5EVIX
Betrachtet man einzelne Aktien als Gruppe (und es gibt ein Oxymoron für Sie), ist es definitiv wahrscheinlicher, dass einzelne Aktien große Bewegungen machen als der Markt. Denken Sie neben Netflix auch an die Ölpest von BP oder den Vorfall der Tokyo Electric Power Company in Fukushima (yow!). Ich habe keine detaillierten Statistiken darüber, wie viel quantitativ, wohlgemerkt, aber in der Anwendung besagt ein Standardratschlag, nicht mehr als 5 % Ihres Portfolios in die Aktie eines einzelnen Unternehmens zu investieren. Diversifikation schützt Sie. (Alternativ, wenn Sie versuchen, Mr. Sophisticated Stock-Picker zu spielen, anstatt nur einen Indexfonds zu kaufen, können Sie auch eine Versicherung durch Aktienoptionen kaufen: Ihre Wetten absichern. Dies wird natürlich einen Teil Ihrer Rendite auffressen, wenn Sie sich entscheiden war gut).
Das KGV liegt derzeit bei 20. Im Nachhinein ist leicht zu erkennen, dass es mit 50 vor nicht allzu langer Zeit sehr überteuert war. Sie fügten keine Kunden hinzu oder erhöhten den Umsatz, da sie dieses KGV-Niveau aufrechterhalten müssten.
Wahrscheinlichkeit? Ich nehme an, dass dies bei jedem Unternehmen passieren kann, das sowohl ein hohes KGV als auch ein nicht diversifiziertes Geschäft hat. Warum dachten Sie, dieses Unternehmen sei groß und stabil? Ihre Marketingfehler stachen einfach die Preisgestaltung dieser Jungs auf Blasenebene.
(Haftungsausschluss – Ich bin eigentlich ein zufriedener Netflix-Kunde. Für 8 $/Monat bekomme ich 6-8 DVDs und brauche weder Gas noch Zeit, um sie zu bekommen. Andere, die sich an kostenloses Streaming gewöhnt haben, sehen das anders.)
Dies ist eine klassische Korrelation, die keine Kausalitätssituation impliziert . Bei dieser Frage spielen (mindestens) drei Aspekte eine Rolle:
Wenn Sie Swing- oder Daytrading betreiben, können die ersten und zweiten Probleme Ihren Handel definitiv beeinflussen. Eine Aktie mit höherem Preis und größerem Volumen wird innerhalb eines sehr kurzen Zeitraums kleinere (prozentuale) Volatilitätsschwankungen aufweisen.
Im Allgemeinen und insbesondere, wenn Sie eine Position über einen Zeitraum halten, in dem Unbekanntes bekannt werden können (z. B. die Ankündigung des Kundenverlusts von Netflix), ist es jedoch ein Fehler, sich allein aufgrund des Preises „sicher“ zu fühlen.
Wenn Sie längerfristige Investitionen (sogar Wochen oder Monate) in Betracht ziehen und Penny Stocks mit Blue-Chip-Aktien vergleichen , finden Sie möglicherweise immer noch mehr „Stabilität“ bei den höherwertigen Aktien. Dies ist allein eine Korrelation – mit anderen Worten, eine stabile, zuverlässige Aktie hat wahrscheinlich einen (relativ) hohen Preis, aber ein hoher Preis bedeutet nicht , dass sie zuverlässig ist.
Wie Joe sagte , kann die Aktie eines Unternehmens, das erheblichen Risiken ausgesetzt ist, plötzlich um große Beträge fallen (oder steigen), und es ist üblich, dass sich Blue-Chip-Aktien in einem Zeitraum von Monaten erheblich bewegen, wenn sich der Markt oder die Unternehmen selbst manifestieren sich.
Das Letzte, woran Sie denken sollten, wenn Sie sich die rohen Dollarbeträge ansehen, ist, sich daran zu erinnern, sich die ausstehenden Aktien anzusehen. Netflix hat einen Preis von 79 $ zu Fords 12 $; Dennoch hat Ford eine größere Marktkapitalisierung, da es fast 4 Milliarden Aktien im Vergleich zu den 52 Millionen von Netflix gibt.
Wenn Unternehmen als „heiße“ Wachstumsaktien gelten, wird im Allgemeinen erwartet, dass sie ein beschleunigtes Wachstumsniveau für eine lange Zeit aufrechterhalten. Dieses beschleunigte Wachstum rechtfertigt ein hohes KGV im Vergleich zu einer langsam wachsenden Aktie.
Wenn Unternehmen, die wachsen sollen, die Erwartungen verfehlen oder (noch schlimmer) Geld verlieren, wird die Aktie hart von den Märkten bestraft ... Vor allem, wenn das Unternehmen die Analysten nicht frühzeitig auf Probleme aufmerksam macht.
Netflix ist ein großartiges Beispiel für ein Unternehmen, das ein paar verschiedene Geschäftsprobleme verpfuscht und dabei ein viel größeres schafft. Eine schlecht durchdachte Zinserhöhung zerstörte den zuverlässigen Cashflow des Unternehmens, und dieses verrückte Quixter-Ding verwirrte einfach alle. Jetzt traut niemand dem Management. BlackBerry ist ein weiteres Beispiel für ein leistungsstarkes Unternehmen, das es einfach vermasselt und dabei den Aktionären geschadet hat.
Wir leben heute in einer sehr herausfordernden Zeit, aber Wachstumsaktien sind von Natur aus immer riskant – das schnelle Wachstum eines Unternehmens ist sehr schwierig.
wenigadv
Erich
Chelonisch
Chris W. Rea