Richtige Berechnung zur Ermittlung des realen Geschäftsbuchwertes je Aktie?

Und die netten Leute bei Yahoo Finance kamen zu dem gleichen Schluss.

Denken Sie daran, der Buchwert für ein Unternehmen ist wie der Blick auf meinen Buchwert, alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, was sicherlich wichtig ist, aber meine Einnahmen ignoriert. BAC (Bank of America) hat einen Buchwert von 20 $, wird aber zu 8 $ gehandelt. Einige High-Tech-Unternehmen haben negative Buchwerte, erwirtschaften aber fortlaufend Gewinne und handeln um echtes Geld.

Nein. Die obige Berechnung gilt nicht. Bei der Erstellung von Jahresabschlüssen wird davon ausgegangen , dass ein Unternehmen in absehbarer Zeit normal weitergeführt wird. Die Bewertung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten erfolgt nach diesem Prinzip.

Wenn ein Konkurs stattfindet oder ein Unternehmen schließt, ändert sich sofort die Bewertungsmethode. Bei Vermögenswerten wird der realisierbare Wert relevanter sein. Wenn Sie beispielsweise 100 Computer besitzen, werden diese in einer normalen Situation zum normalen Satz abgeschrieben. Jedes Jahr wird ein Teil der Kosten als Abschreibung abgeschrieben. Wenn Sie diese Computer tatsächlich verkaufen, werden Sie wahrscheinlich viel weniger realisieren, als in der Erklärung angegeben ist. Ebenso kann bei einem Gebäude der tatsächliche realisierbare Wert höher sein.

Für Verbindlichkeiten neigen sie dazu, in einer solchen Situation zu steigen.

Daher kann Ihnen eine einfache Berechnung eine sehr allgemeine Vorstellung geben, aber die tatsächliche Zahl kann anders sein.

Was Sie suchen, ist der intrinsische Wert eines Unternehmens, der streng aus finanzieller Sicht wäre, wenn Sie die Aktie jetzt kaufen, wie viel Geld würden Sie in der Zukunft zurückerwarten?

Wenn Sie davon ausgehen, dass ein Unternehmen auf unbestimmte Zeit läuft, was wir angesichts des derzeitigen Erfolgs von Netflix nicht vermuten können, können Sie eine Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) durchführen, bei der die in das Unternehmen fließenden Mittel über den Umsatz abzüglich geschätzt werden Ausgaben, wie viel Sie im Laufe der Zeit zurückerwarten können. Dies wird manchmal als freier Cashflow bezeichnet .

Aus vergangenen Einkommensberichten (SEC-Formulare 10-K und 10-Q's oder Yahoo Finance oder Ihrer bevorzugten Finanzwebsite) können Sie sich einen Eindruck von der Wachstumsrate verschaffen, die auf die Gegenwart abgezinst ist (normalerweise die Opportunitätskosten, wenn Sie nicht in etwas investiert haben). andere, von denen Sie annehmen, dass sie für immer Zinsen geben, wie US-Staatsanleihen). Da jeder unterschiedliche Investitionsmöglichkeiten mit unterschiedlichen Beträgen (1.000 $, 1 Mio. $ oder 1 Mrd. $) hat, sollten Sie dies für sich selbst festlegen.

Hier finden Sie die grundlegenden Formeln, um die diskontierte Summe des freien Cashflows über einen bestimmten Zeitraum zu bestimmen, in dem Sie Finanzdaten haben (Jahre 1 bis n), und dann eine Pauschalsumme, um ungefähr zu bestimmen, wie sie in der Zukunft aussehen wird, auf unbestimmte Zeit ( auf Dauer, wenn Sie keine Finanzdaten haben). http://news.morningstar.com/classroom2/course.asp?docId=145102&page=5&CN=sample

Sie können das Wachstum des freien Cashflows über die Jahre 1 bis n verwenden, um das für den erwartete Wachstum im Laufe der Zeit abzuschätzen, aber Sie können auch eine Sicherheitsmarge hinzufügen, wenn Sie zukünftige Ereignisse einplanen möchten, die sich stark auf den Cashflow auswirken würden, wie z Naturkatastrophen, Cyberattacken etc.

Ich berücksichtige die Inflation zB des US-Dollars nicht, denn wenn wir davon ausgehen, dass es sich um ein US-Unternehmen handelt, würde dies wahrscheinlich die Aktien dieses Unternehmens oder jede andere Investition, mit der Sie es vergleichen (relativ dazu abwerten), auf die gleiche Weise beeinflussen. Dies ist jedoch möglicherweise nicht korrekt, wenn Sie es alternativ in einer anderen Währung mit einem anderen Preisverhalten halten möchten.

Sobald Sie das gesamte auf Dauer ausgegebene Bargeld haben, teilen Sie es durch die Anzahl der ausstehenden Aktien, und Sie haben den gegenwärtigen inneren Wert. Spielen Sie mit den Abzinsungssätzen und Wachstumsraten in einer Tabelle herum, um zu sehen, wie der intrinsische Wert variiert, und Sie werden das Gefühl bekommen, dass der innere Wert eher eine Spanne als ein bestimmter Wert ist.

Warren Buffett sagt, dass er nicht einmal eine Tabellenkalkulation verwendet und nicht viel Präzision braucht. Nachdem er so viele Unternehmen bewertet hat, kann er sich die Finanzdatentabelle (z. B. Valueline-Bericht) ansehen und in 30 Sekunden sagen, ob ein Unternehmen ausreichend unterbewertet ist und welches Investitionsvolumen es tragen kann.

Ihr Buchwert beträgt also 648.323.000 $ (richtig?).

Richtig.

Wenn Netflix (hypothetisch) sofort bankrott gehen würde (wenn man bedenkt, dass die Zahlen aktuell und nicht vom 31. Dezember wären) und ihre Vermögenswerte verkauft und alle Verbindlichkeiten bezahlt würden, würden die Aktionäre nur 11.711 $/Aktie zurückbekommen.

Nicht unbedingt. Sie verschmelzen den Buchwert mit dem Liquidationswert. Es gibt keine Garantie dafür, dass der Buchwert den Barbetrag darstellt, der durch eine vollständige Liquidation erhalten würde. Gründe sind:

• Der Liquidationsprozess könnte zusätzliche Kosten verursachen (z. B. Anwaltskosten, Verwaltungskosten, Abfindungskosten für Mitarbeiter usw.).
• Anlagevermögen könnte illiquide und schwer zu veräußern sein, was einen niedrigeren Verkaufspreis erforderlich macht, um Käufer anzuziehen. (z. B. zweckgebaute Gebäude [z. B. Fabriken], kundenspezifische Ausrüstung usw.)
• Die sehr wahrscheinliche Möglichkeit, dass die Abschreibungsrate von Vermögenswerten in früheren Jahren den tatsächlichen Rückgang der Vermögenswerte nicht genau nachgebildet hat. Die Verwendung des Buchwerts zur Bestimmung des Liquidationswerts von Anlagevermögen könnte zu einer Überschätzung oder Unterschätzung des Liquidationswerts des Anlagevermögens führen.

Meistens erhalten Aktionäre nach einer Liquidation wahrscheinlich weniger als den Buchwert (dh weniger als 11,711 $/Aktie in Ihrem Fall).