Risiko und Ertrag einer synthetischen Optionsposition

Sie haben einen Call verkauft und gehen ein Risiko ein, wenn die Aktie steigt. Sie haben einen Put gekauft und gewinnen, wenn die Aktie fällt. Sie, Sir, haben eine synthetische Short-Position.

Es ist Fall 3 aus Ihrem verlinkten Beispiel:

Angenommen, Sie besitzen Long Stock und das Unternehmen wird Gewinne melden, aber Sie fahren in den Urlaub. Wie können Sie Ihre Position absichern, ohne Ihre Aktien zu verkaufen? Mit Optionen können Sie die Aktie synthetisch shorten!

Short-Aktie = Short-Call + Long-Put

Sie schließen mit der Netto-Null-Bemerkung, weil die Prämisse eine bestehende Long-Position war. Ein Long plus dieser synthetische Short führt zu einem neutralen Satz von Positionen (und der Fähigkeit des Autors, in den Urlaub zu fahren, ohne sich um Bewegungen der Aktie zu sorgen).

Aber wenn der Basiswert bei Ablauf auf 103 geht, verfallen sowohl der Call als auch der Put wertlos

Wenn die Aktie bei Ablauf bei 103 schließt, ist der 105-Put 2 $ wert, nicht wertlos.

Ich verstehe, dass der Verkauf des Calls den Put finanziert. Aber wenn der Basiswert bei Ablauf auf 103 geht, verfallen sowohl der Call als auch der Put wertlos, also Gewinn = 103 - 100 = 3 $. Was ist falsch an meiner Einschätzung?

Lassen Sie uns der Einfachheit halber die Carry-Kosten ignorieren.

• Kaufen Sie die Aktie XYZ für 100 $
• Verkaufe $105 Call für $1
• Kaufen Sie $105 für $6

Sie haben eine Conversion durchgeführt und Ihre Gesamtkosten betragen 105 $. Egal, was die Aktie tut, Sie erhalten 105 $ für die Position. Wenn er fällt, üben Sie den Put aus und erhalten 105 $ für Ihre Aktie. Wenn er steigt, wird Ihr Short-Call zugewiesen und Sie verkaufen Ihre Aktie für 105 $. Wie im Artikel (toter Link) angegeben, gibt es null Risiko und null Gewinn.

Wie in der anderen Antwort erwähnt, ist Short Call + Long Put gleichbedeutend damit, die Aktie zu shorten. Da Sie bei der Aktie long sind, wird sie durch Hinzufügen der beiden Optionspositionen negiert. IOW, plus eins minus eins gleich null.

Als zukünftige Referenz:

Es gibt 6 grundlegende synthetische Positionen in Bezug auf Kombinationen von Put-Optionen, Call-Optionen und deren zugrunde liegenden Aktien gemäß dem synthetischen Dreieck:

1. Synthetische Long-Aktie = Long-Call + Short-Put

2. Synthetische Short-Aktie = Short-Call + Long-Put

3. Synthetischer Long-Call = Long-Aktie + Long-Put

4. Synthetischer Short-Call = Short-Aktie + Short-Put

5. Synthetischer Short-Put = Long-Aktie + Short-Call

6. Synthetischer Long-Put = Short-Aktie + Long-Call

Und wenn Sie das wirklich verstehen, können Sie herausfinden, warum Collared Long Stock einem bullischen vertikalen Spread entspricht :->)