Sollten Sie Ihre Anleihenanlagen über viele ausländische Länder streuen?

Ich weiß bereits, und frage daher nicht nach den Vorteilen und der Notwendigkeit der Diversifizierung von Anleihen über verschiedene Arten, Laufzeiten und Ratings (z. B. kurz- vs. langfristig, AAA bis Unternehmensanleihen).

Globale Diversifikation ist bei Aktien definitiv zu empfehlen, denn ihre Vorteile sind erwiesen.
Aber wie sieht es mit der globalen Diversifikation bei Anleihen aus (z. B. Kauf eines ETFs mit Anleihen vieler ausländischer Länder?)? Verbessert die globale Diversifikation für Anleihen ein Portfolio im Vergleich zum Kauf eines ETF auf Anleihen nur eines Landes der Ersten Welt (z. B. Kanada, USA, Großbritannien)?

Global diversification is definitively recommended for stocks, because its benefits have been provenWo hast du das gelesen? Es wird empfohlen, zu diversifizieren, aber weltweit zu verteilen, nur wenn Sie ein Big Player sind und das Geld und die Zeit dafür haben.
@DumbCoder- Viele Wirtschaftsnobelpreisträger (Eugene Fama, Robert Shiller) und berühmte Investoren (Barry Ritholtz, Jeremy Siegel) plädieren für eine internationale Diversifizierung. Der Vanguard Total International Stock Index und der Emerging Market Stock Index haben Mindestinvestitionen von 3.000 US-Dollar, sie sind also definitiv nicht nur etwas für Großanleger.
@Powers Sagen sie für Anleihen, was ist die Frage? Und der von Ihnen erwähnte Index ist meines Erachtens für Aktien und nicht für Anleihen.

Antworten (2)

Das Hinzufügen internationaler Anleihen zum Portfolio eines einzelnen Anlegers ist ein umstrittenes Thema. Zusätzlich zu den Standardrisiken von Anleihen fügen Sie ein länderspezifisches Risiko, ein Währungsrisiko hinzu und diversifizieren Ihr individuelles Unternehmensrisiko. Theoretisch sollten viele dieser Risiken belohnt werden, aber die Daten sind bestenfalls verrauscht, und zusätzliche Risiken wie das Risiko entwickelter Währungen werden möglicherweise überhaupt nicht belohnt.

Außerdem wird der größte Teil des oben erwähnten Risikos und der Diversifikation bereits durch internationale Aktien hinzugefügt. Abhängig von Ihrem Heimatland fügen internationale Aktien-ETFs oder Aktien-ETFs aus Schwellenländern nur wenige zusätzliche Bp an Gebühren hinzu, während internationale Anleihe-ETFs 30–100 Bp an Gebühren gegenüber ihren inländischen Versionen hinzufügen können. Dies ist eine ziemlich hohe Messlatte für das Hinzufügen dieser Art der Diversifikation. US-Anleihen für ausländische Investoren sind eine mögliche Ausnahme von den hohen Gebühren, obwohl die Staatsanleihen wenig abwerfen.

Wenn Ihre Heimatwährung (oder Währungsunion) keinen tiefen Anleihenmarkt hat und/oder Anleihen den größten Teil Ihres Portfolios ausmachen, lohnt es sich wahrscheinlich, einen Teil Ihres Anleihenengagements international zu diversifizieren. Andernfalls können Sie den größten Teil der Diversifikation viel billiger erhalten, indem Sie nur internationale Aktien verwenden.

Der Vanguard Emerging Market Bond Index hat eine SEC-Rendite von 4,62 %, eine Kostenquote von 0,34 %, eine Kaufgebühr von 0,75 % und eine durchschnittliche Duration von 6,7 Jahren. Der Vanguard Emerging Market Bond Index investiert nur in auf US-Dollar lautende Wertpapiere und ist daher keinem Währungsrisiko ausgesetzt. Der US Intermediate Term Bond Index Fund hat eine SEC-Rendite von 2,59 %, eine Kostenquote von 0,1 % und eine durchschnittliche Duration von 6,5 Jahren. Der Schwellenländer-Rentenfonds bringt Ihnen also nach Abzug der Kosten 1,04 % Mehrrendite (in den Folgejahren mehr, da die Kaufgebühr nur einmal gezahlt wird).

Hier sind die Ergebnisse einer Studie von Vanguard :

Basierend auf unseren Erkenntnissen glauben wir, dass die meisten Anleger erwägen sollten, ihre bestehenden diversifizierten Portfolios mit [währungsrisikobehafteten] abgesicherten ausländischen Anleihen zu ergänzen.

Ich denke, ein global diversifiziertes Anleihenportfolio führt zu einem diversifizierteren Portfolio.

Wirklich interessanter Artikel, obwohl ich dieses Zitat aus der Schlussfolgerung hinzufügen werde: "Wir haben gezeigt, dass die Volatilität von Währungen im Durchschnitt jeden Diversifikationsvorteil überwältigen kann, den internationale Anleihen einem diversifizierten Portfolio bringen können." Es gibt einige währungsgesicherte Anleihenportfolios, aber diese können unerschwinglich teuer sein.
Wenn ich mich erinnere, enthalten die SEC-Renditen keine Währungsbewegungen, obwohl ich mich irren könnte. Basierend auf den Terminkursen haben die EM-Währungen im nächsten Jahr mit Abwertungsraten zwischen 1 % und 10 % gerechnet, die diese Renditedifferenz auffressen könnten.
Picken Sie keine Aussagen heraus, sie geben eine falsche Schlussfolgerung. Wenn Sie in dem Dokument zum Schluss kommen, erwähnen sie die Gefahren der Investition in ausländische Anleihen.
@DumbCoder - Ich stimme zu und habe das Zitat geändert, danke.
@rhaskett – Der Vanguard Emerging Market Bond Index investiert nur in auf Dollar lautende Wertpapiere, daher besteht kein Währungsrisiko. Es hat eine Kostenquote von 0,34 % und eine Kaufgebühr von 0,75 %, ist also ziemlich teuer, aber nicht unerschwinglich, insbesondere wenn die Kaufgebühr auf eine Investition von 10 oder 20 Jahren verteilt wird.
@ Power Ja. Das habe ich vermisst. Interessantes Angebot von Vanguard. BNDX, ihr internationales Anleihenangebot, ist USD-abgesichert mit einer Kostenquote von 19 Basispunkten, und wenn ich richtig liege, haben die ETFs keine Kaufgebühr, zumindest wenn Sie Geld bei Vanguard haben. Diese Gebühren sind niedrig genug, dass es sich wahrscheinlich lohnt, einem 70/30-Aktien-/Anleihenportfolio einen Teil hinzuzufügen.
Auf Dollar lautende EM-Anleihen haben jedoch ein deutlich höheres Abwärtsrisiko (im Gegensatz zu abgesicherten lokalen Anleihen wie BNDX), da die Rückzahlung von Schulden in Dollar schwierig sein kann, wenn die lokale Währung fällt und alle EM-Währungen zusammen fallen können. economist.com/news/finance-and-economics/…
Sollten Sie Ihre Anleihenanlagen über viele ausländische Länder streuen?
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