Von P78 in ETF für Dummies , 2. Auflage, von Russell Wild:
Der Nutzen von Beta ist für einzelne Aktien größer als für ETFs, aber nichtsdestotrotz kann es hilfreich sein, insbesondere wenn es darum geht, die Volatilität von US-Branchen-ETFs zu messen. Es ist viel weniger nützlich für ETFs mit internationalen Beteiligungen. Zum Beispiel wird ein ETF, der Aktien von Schwellenländern hält, volatil sein, glauben Sie mir, aber er kann ein niedriges Beta haben. Wie so? Weil seine Bewegungen, egal wie heftig, im Allgemeinen nicht als Reaktion auf Bewegungen auf dem US-Markt erfolgen. (Aktien aus Schwellenländern sind in der Regel stärker an Währungsbewegungen, Rohstoffpreise, Zinssätze und das politische Klima gebunden.)
Würde bitte jemand diesen Fall von hoher Volatilität und niedrigem Beta oder niedriger Volatilität und hohem Beta erläutern? Liegt es daran, dass sich dieses Buch nur auf das Beta bezieht, das auf dem US-Aktienmarkt vorhergesagt wird?
Für jeden isolierten Aktienmarkt wird sein Beta weniger den Betas aller anderen miteinander verbundenen Aktienmärkte ähneln. Für miteinander verbundene Märkte ist Beta nicht gut verteilt, insbesondere während einer weltweiten Expansion, da reichere Nationen über mehr Wohlstand verfügen und somit einen dominierenden Einfluss auf die Aktienmärkte kleinerer Nationen haben, was zu einer Konvergenz führt. Wenn sich die Welt in einer Rezession befindet oder ein Land in einer Rezession, beginnen alle Betas bzw. das Beta des rückläufigen Landes zu divergieren. Wenn die Volkswirtschaften der Welt voneinander abweichen, werden die Betas ihrer Aktienmärkte ebenfalls abweichen. Wenn ein Land finanzielle Schwierigkeiten hat, wird auch sein Beta abweichen.
Beta ist Korrelation zu einem Varianzverhältnis, also ist Varianz oder "Volatilität" nur die Hälfte dieser Gleichung. Korrelation oder "Richtung" ist die andere Hälfte. Das Varianzverhältnis gibt die Größe von Beta an, und die Korrelation gibt das Vorzeichen oder die "Richtung" an.
Daher sollten miteinander verbundene Aktienmärkte der Schwellenländer ein höheres Beta aufweisen, da sie variantenreicher sind, aber im Allgemeinen im Laufe der Zeit Anzeichen aufweisen sollten, die dem Rest ähnlicher sind. Ein unverbundener Aktienmarkt in Schwellenländern wird unwahrscheinlich durchschnittliche Betas sowohl nach Größenordnung als auch nach Richtung aufweisen.