Warum steigen die Aktienkurse, wenn die Dividenden steigen?

Es scheint, als würden die Aktienkurse steigen, wenn die Dividenden unerwartet steigen [mögliches Zitieren erforderlich].

Das erscheint mir nicht intuitiv, denn wenn man sich Aktien als Eigentumsanspruch auf ein Unternehmen vorstellt, macht die Ankündigung einer Dividendenerhöhung dieses Unternehmen nicht unbedingt wertvoller. Und obwohl Sie schneller etwas Geld aus der Investition zurückerhalten, ist das Unternehmen dadurch weniger in der Lage, in Zukunft zu wachsen (weil es weniger Barmittel hat).

Warum also sollte der Aktienkurs steigen, wenn dies passiert?

Antworten (6)

Eine Änderung der Dividende ändert nicht den inneren Wert eines Unternehmens, kann sich jedoch auf die Anlegerbewertung und die Anlegerstimmung auswirken, was wiederum den Aktienkurs beeinflussen kann.

Wenn ein Unternehmen seine Dividende erhöht, kann dies als positives Zeichen interpretiert werden und zum Kauf führen. Ebenso kann eine Kürzung der Dividende als Zeichen von Schwierigkeiten interpretiert werden und zu einem Ausverkauf führen.

Die Aktienkurse steigen nicht immer, wenn die Dividenden steigen, und die Variablen sind die Dinge, die Sie erwähnt haben.

Man muss berücksichtigen, dass es viele Menschen gibt, die einfach bereit sind, eine größere Chance auf mehr Rendite in Kauf zu nehmen.

Sie müssen auch die Derivatemärkte berücksichtigen.

Mit einer Kombination aus Optionskontrakten und Aktien können Sie das Risiko so weit reduzieren, dass Sie viele Vielfache Ihres Kapitals leihen und passiv Dividenden kassieren können. Wenn die Rendite also 3 % Dividenden besagt, können Sie Ihren tatsächlichen ROI auf bis zu 12 % oder vielleicht 20 % steigern. Das tun viele institutionelle Anleger, und um diese Position zu schaffen, müssen sie die Aktien kaufen, bevor andere dasselbe tun, daher der Bieterkrieg.

Es gibt viele Umstände, die dazu führen würden, dass weniger Aktien auf dem Markt sind, und die Leute müssen eine Prämie zahlen, wenn sie diese Aktien selbst besitzen wollen.

Das erklärt nicht, warum irgendjemand eine bessere Gesamtrendite des Unternehmens erwartet, nur weil die Dividende gestiegen ist. Unter sonst gleichen Bedingungen würde die höhere Dividende aufgrund der Auszahlungen von Aktienkursrückgängen begleitet, und eine Hebelung der Dividende wäre wirkungslos. Das ist der Kern der Frage.
Wenn Sie absichern, kosten Optionen Geld und Dividenden sind eine Rendite Ihres eigenen Geldes von Ihrem Brokerage-Konto, da der Aktienkurs am Ex-Dividenden-Datum reduziert wird. Wie führt Ihre Prämisse also dazu, einen Gewinn zu erzielen? Abgesehen von gelegentlichen Aktienrückkäufen durch Unternehmen, was sind die Umstände, die dazu führen, dass weniger Aktien auf dem Markt sind?
@BobBaerker Die genannte Optionsstrategie besteht wahrscheinlich darin, dass gedeckte Calls im Geld gegen die Aktienposition geschrieben (sell to open) werden. Netto-Optionsprämien wären zusätzliche Einnahmen, keine Kosten. Die Dividendenrendite auf die Nettoauslagenkosten der kombinierten Position könnte erhöht werden, bis die Aktie später gekündigt wird. Aber Sie verlieren potenzielle Kursgewinne.
@nanoman Einige Anleger suchen nach stabilen Aktien, die die besten Dividenden produzieren. Suchen Sie nach Dividendenertragsinvestitionen und nach Dividendenreinvestitionsplänen (DRIP). Dies sind ähnliche Anlagestrategien. Die Hauptidee besteht darin, ein Portfolio aufzubauen, das einen passiven Einkommensstrom erzeugt.
@ Chris W. Rea - Der Aktienkurs wird am Ex-Dividende-Datum um den Betrag der Dividende reduziert, sodass das Vorhandensein einer Dividende bedeutungslos ist. Es handelt sich in jedem Fall um einen gedeckten Call, und sein Erfolg hängt davon ab, ob die Aktie steigt. Die Dividende ist Rendite, nicht Gesamtrendite. Die Verstärkung, auf die Sie sich beziehen, bedeutet, dass Sie einfach eine größere Position einnehmen, was in Dollar ausgedrückt eine entsprechende Erhöhung von Risiko und Ertrag bedeutet.
@Xalorous - Ja, einige Investoren suchen nach stabilen Aktien, die die besten Dividenden (DGI) produzieren. Aber nichts davon hat etwas mit der Antwort von nanoman zu tun, dass die Dividende an und für sich keinen unmittelbaren Nutzen hat. In der Tat, wenn nicht geschützt, ist es ein Nachteil. Der Kauf von 500 Aktien statt 100 Aktien erhöht nur die Wette. Es gibt keine Erhöhung der Gesamtrendite pro Aktie der Aktie.
@BobBaerker Ein Unternehmen hat mehr Einnahmen, als es reinvestieren kann, ohne über seinen Markt hinauszuwachsen. Sie sind nicht in der Lage, zu erwerben oder zu diversifizieren, und das Geld verdient nicht. Also finanzieren sie ihre aktuellen Wachstumspläne, kaufen einige Aktien zurück und zahlen eine gesunde Dividende. Aktionäre werden direkt belohnt. Und wenn die Aktie steigt, werden sie wieder belohnt. Und wenn die Position eines Unternehmens so gesund ist, wird die Zahlung einer höheren Dividende als prognostiziert wahrscheinlich das Vertrauen der Aktionäre stärken, die Nachfrage wird steigen und der Preis wird steigen. Ja, der Kauf von Aktien zu diesem Zeitpunkt ist eine Wette auf eine wiederholte Wertentwicklung.
@Xalorous - Auch hier haben Ihre Unternehmenserklärungen nichts mit dem Problem zu tun, eine Kombination aus Optionskontrakten und Aktien zu verwenden, um "das Risiko so stark zu reduzieren, dass Sie viele Vielfache Ihres Kapitals leihen und passiv Dividenden kassieren können", wie in dieser Antwort erwähnt - und den ROI um das 4- bis 6,66-fache steigern, wie von CQM behauptet. Darüber hinaus sind die Belohnungen, von denen Sie sprechen, in der Zukunft, sollte der Aktienkurs steigen. In diesen Kommentaren geht es darum, „das Hebeln der Dividende wäre ineffektiv“. Haben Sie dazu etwas hinzuzufügen?

Eine Aktie steigt nicht immer, wenn sie eine Dividendenerhöhung ankündigt, aber wenn sie dies tut, kann sie je nach Situation gut oder schlecht sein.

Wenn ein Unternehmen seine Dividende regelmäßig erhöhen kann, ist dies normalerweise ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen profitabel und gut geführt ist. Ja, man könnte sagen, dass das Unternehmen weniger Geld zum Investieren hat. Ein gutes Unternehmen macht mehr Geld, als es damit anfangen kann, und es an die Aktionäre auszuschütten, ist nicht das Schlimmste auf der Welt.

Ein gut geführtes Unternehmen wird in der Regel versuchen, seine Dividende auf einige Prozent seines Gewinns zu begrenzen. Wenn Ihre Gewinne steigen, können Sie mehr auszahlen, aber relativ gesehen ist es für das Unternehmen nicht so anders. Lassen Sie uns einige Zahlen dazu nennen.

Angenommen, ein Unternehmen hat 2017 einen Gewinn von 1,00 US-Dollar pro Aktie und zahlt 0,20 US-Dollar pro Aktie als Dividende aus. Das Unternehmen zahlt 20 % seines Gewinns aus. Es behält 80% zur Reinvestition. Das sind 0,80 $ pro Aktie. Wenn sie eine Million Aktien im Umlauf haben, sind das 800.000 Dollar, mit denen man arbeiten kann.

Im nächsten Jahr erzielt das Unternehmen einen Homerun und verdient 2,00 USD pro Aktie. Jetzt kann es 0,40 $ pro Aktie zahlen. Es zahlt immer noch nur 20% der Einnahmen aus. es bleiben also immer noch 80 % für Forschung und Entwicklung. Aber diesmal sind 80 % 1,60 $ pro Aktie statt 0,80 $ pro Aktie. Angenommen, sie haben keine Aktien zurückgekauft, haben sie jetzt 1,6 Millionen US-Dollar, die sie in das Unternehmen reinvestieren können.

Wenn das Unternehmen keine geeignete Reinvestition hat, kann es einen höheren Gewinn auszahlen, damit die Aktionäre die Möglichkeit haben, dieses Geld selbst zu investieren. Bis das Unternehmen vernünftigere Möglichkeiten findet, seinen Gewinn zu steigern.

Sie gehen davon aus, dass die zukünftigen Gewinne des Unternehmens bereits bekannt sind oder dass die Dividende zumindest die Marktschätzung dieser Gewinne nicht beeinflusst. Tatsächlich besagt das Modigliani-Miller-Theorem unter idealen Bedingungen, dass der Wert des Unternehmens unabhängig von finanziellen Entscheidungen wie Dividenden ist.

Aber wie Sie sagen, scheint es einen Effekt zu geben, vielleicht weil der Markt davon ausgeht, dass die Manager, die die Dividende festlegen, einen besonderen Einblick in die Aussichten des Unternehmens haben, und es üblich ist, Dividenden als „bleibendes Signal“ für nachhaltige Gewinne zu behandeln, wobei Dividendenkürzungen als solche wahrgenommen werden peinliches Scheitern. Ein Unternehmen wird seine Dividende also nur dann erhöhen, wenn es einigermaßen zuversichtlich in die Zukunft blickt.

Entsprechende Erklärungen werden hier zusammengetragen .

es macht das Unternehmen weniger fähig, in der Zukunft zu wachsen (weil es weniger Bargeld haben wird)

Falsche Annahme. Wachsende Unternehmen schütten selten Dividenden oder große Dividenden aus, es sei denn, sie werden übernommen oder haben irgendwie einen Windfall-Gewinn. Apple war eine Ausnahme.

Meist profitabel, Ausnahmen gibt es auch hier, ausgereifte Unternehmen schütten große Dividenden aus, z. B. Energieversorgungsunternehmen, Energiekonzerne usw. Ausgereifte Unternehmen haben mehr als genug Ressourcen, um Expansionen zu finanzieren, und die Ausschüttung von Dividenden wird sie nicht sonderlich beeinflussen. Sie können ihre zukünftigen Projekte recht günstig über die Märkte finanzieren, indem sie Schulden aufnehmen, sodass die Zahlung von Dividenden sie nicht behindert. Und selten werden Großprojekte nur mit eigenen Mitteln und nicht mit Schulden finanziert.

Und zweitens würden die Aktionäre eine Rendite vom Kauf von Aktien eines Unternehmens verlangen, dessen Aktienkurse in naher Zukunft nicht in die Höhe schießen werden, sonst würden sie es wegwerfen und etwas anderes kaufen, von dem sie eine Rendite erhalten. Die meisten Aktionäre, die eine Dividende erwarten, sind Kleinanleger, Wertpapierfirmen, Pensionskassen usw.

Das kommt dann zu Ihrer Frage. Ein Unternehmen, dessen Eigenkapital gute Renditen abwirft, ist ein Magnet für Menschen, die auf dem Markt nach guten Renditen suchen. Jeder springt ein, um zu kaufen, und dann wirkt sich das Nachfrageangebot auf den Preis aus.

Die Aufgabe einer Aktiengesellschaft besteht darin, den Investoren eine Rendite zu bieten. Wenn sie gute Arbeit leisten, wollen mehr Menschen Aktien kaufen, und der Aktienkurs steigt. Die regelmäßige Zahlung von Dividenden und das Erreichen oder Übertreffen der Dividendenprognosen ist eine Möglichkeit, wie ein Unternehmen den Anlegern eine Rendite bietet. Solange das Unternehmen durch Innovation, Expansion, Akquisition usw. weiter wächst, signalisiert die Zahlung von Dividenden ein gesundes Unternehmen.

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