Warum werden neu aufgenommene Barmittel nach einer sekundären Aktienemission nicht eingepreist?

Ich bin Eigentümer von $HUT8. Gestern nach Börsenschluss kündigten sie eine Zweitplatzierung von 15 % der Aktien an.

Ich verstehe, dass dies für die Aktionäre verwässernd ist, und heute hat es anscheinend zu einem Rückgang des Aktienkurses von etwa 15 % geführt.

Aber ich habe darüber nachgedacht und verstehe nicht, warum der Fall so hart war, wie er war. Es ist fast so, als würden die bei diesem Angebot gesammelten Dollars 0 Dollar wert sein?

Dieses Unternehmen ist nicht in finanziellen Schwierigkeiten, warum wird es also so stark abgewertet?

FYI:

Antworten (1)

Ich denke, Sie verwechseln die Emissionsgröße von 15 % der Stammaktien mit dem Kursrückgang von ungefähr 15 %, den Sie miterlebt haben. IMHO, in diesem Fall ist das eher Zufall als Korrelation.

Der Schlüsselfaktor, den ich für relevanter für den Preisverfall halte, ist in der Pressemitteilung enthalten:

Das Unternehmen hat zugestimmt, an die Konsortialbanken (die „Konsortialbanken“) 17.550.000 Stammaktien (die „Stammaktien“) zu einem Preis von 8,55 US-Dollar pro Aktie zu verkaufen , was dem Unternehmen einen Gesamtbruttoerlös von 150.052.500 US-Dollar beschert. [Hervorhebung von mir]

Bedenken Sie: Vor der Pressemitteilung wurden die Aktien knapp über 10,00 $ gehandelt. Dann kommt das Unternehmen und verkündet praktisch: „Wir und unsere Konsortialbanken glauben, dass die Aktien derzeit 8,55 $ wert sind.“

Der Markt kann dies als Hinweis darauf nehmen, dass der aktuelle Preis zu hoch ist, und so bewegt sich der Marktpreis in Richtung des Transaktionspreises. Wenn die Konsortialbanken zu diesem Zeitpunkt nicht bereit waren, mehr als 8,55 US-Dollar pro Aktie zu zahlen, warum sollte der Markt die Aktien dann zu einem viel höheren Preis bewerten?

Wäre der Transaktionspreis deutlich höher oder niedriger gewesen, wäre es offensichtlicher, dass die Marktreaktion mehr vom Transaktionspreis und weniger von der zusätzlichen Anzahl der ausgegebenen Aktien bestimmt wird. Die Emissionsgröße kann eine Rolle spielen, aber der Preis ist der Schlüssel und wahrscheinlich der dominierende Faktor.

Erwischt. Es ist die 8,55, die ist mir irgendwie komplett entgangen. Danke schön. Ist es üblich, dass der Zeichnungspreis oft niedriger ist?
Und ist es einem Unternehmen nicht möglich, neues Eigenkapital direkt auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen? Wie könnten sie dort einen höheren Preis dafür bekommen?
@Ansjovis86 Das Unternehmen möchte Gewissheit über die Höhe der aufgebrachten Mittel haben. Die Underwriter übernehmen das Risiko gegen einen Abschlag gegenüber dem Marktpreis. Möglicherweise haben Sie Recht, dass der Platzierungspreis das Unternehmen langfristig unterbewertet. Oder nicht.
@ Ansjovis86 Ja, es ist üblich, dass der Aktienkurs eines gezeichneten Deals niedriger ist als der aktuelle Aktienkurs. Erstens aus dem oben von Richardb erwähnten Grund. Zweitens basiert der ausgehandelte Preis eines Deals oft auf einem durchschnittlichen Marktpreis über eine bestimmte Anzahl von Handelstagen. Dieser Durchschnitt entspricht selten dem aktuellen Aktienkurs. Und in der Zeit zwischen der Aushandlung eines Deals und der Ankündigung einige Zeit später könnte es zu weiteren Preisabweichungen kommen.
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