Was hindert Anleger daran, Hochzinsaktien zu kaufen und zu verkaufen, sobald ihre Dividende ausgezahlt wird?

Was hindert Anleger daran, Hochzinsaktien zu kaufen und zu verkaufen, sobald ihre Dividende ausgezahlt wird?

Ich glaube, ich bin verwirrt: Wenn Sie die Rendite und den Zeitpunkt der Dividendenausschüttung kennen, warum kaufen Sie dann nicht kurz vor der Dividendenausschüttung eine Aktie und verkaufen sie dann?

Muss man die Aktie schon länger halten, um die Dividende zu bekommen? Gibt es zu viel Volatilität im Moment der Auszahlung der Dividende?

Nehmen wir also an, Sie haben es mit jemand anderem zu tun, der das herausgefunden hat. Sie wird eine Aktie kaufen, die am Montag 4 US-Dollar an Dividenden ausschütten wird, und sie am Dienstag verkaufen. Sind Sie bereit, am Montag den gleichen Preis zu zahlen wie am Dienstag? Wahrscheinlich nicht, denn du weißt, dass du 4 $ mehr bekommst, wenn du es am Montag kaufst ... Natürlich machen alle anderen diese Rechnung auch.
Kurze Antwort ist, dass jeder auf dem Markt irgendwann in seinem Leben daran gedacht hat.
@Joel-Leute können Dividendentermine nutzen und tun dies auch, jede Antwort, die etwas anderes vorschlägt, ist falsch. der Markt ist nicht schlau, und der Markt ist nicht effizient. siehe meine Antwort unten
Tatsächlich ist „kaufe nicht kurz vor der Dividendenfälligkeit, sondern warte und kaufe danach“ ein ziemlich häufiger Ratschlag, gerade weil man glaubt, dass der Markt die Dividende in den Kurs der Aktie einbezieht. Ich habe keine Meinung dazu, ob es ein guter Rat ist, aber die Annahme ist eindeutig, dass hier nicht viel Spielraum für Manipulationen besteht.
Der Anteilspreis wird am Ex-Dividende-Tag um die Dividende reduziert. Hier ist ein Auszug aus Fidelity : „Ein Aktienkurs passt sich nach unten an, wenn eine Dividende gezahlt wird. Die Anpassung kann inmitten der täglichen Kursschwankungen einer typischen Aktie nicht leicht beobachtet werden, aber die Anpassung findet statt. Diese Anpassung ist bei einem Unternehmen viel offensichtlicher zahlt eine „Sonderdividende“ (auch Einmaldividende genannt). Wenn ein Unternehmen seinen Aktionären eine Sonderdividende zahlt, wird der Aktienkurs sofort reduziert.“

Antworten (7)

Sie müssen vor dem Ex-Dividende-Datum , das nicht der Tag ist, an dem die Dividende gezahlt wird, eingetragener Eigentümer sein. Das bedeutet auch, dass du, wenn du am oder nach dem Ex-Dividende-Datum verkaufst, immer noch die Dividende erhältst, selbst wenn du die Aktie nicht mehr besitzt.

Denken Sie auch daran, dass der notierte Kurs der Aktie (und aller offenen Orders, die nicht ausdrücklich als „nicht reduzieren“ gekennzeichnet sind) am Ex-Dividende-Datum zunächst um den Betrag der Dividende gesenkt wird Morgen vor Handelsbeginn. Wenn Sie zufällig die erste Order des Tages sind, bevor die Marktkräfte den Preis bewegen, erhalten Sie am Ende keinen Gewinn, da die Dividende in den Preis eingebaut ist und Sie denselben Wert daraus gezogen haben -- die Bardividende und der verbleibende Aktienwert. Wie in den Kommentaren erwähnt (Danke @Brick ), erhalten Sie immer noch einen Marktpreis für Ihren Handel, aber die Preissenkung wird sich auf den ersten Handel des Tages ausgewirkt haben.

Quelle: NYSE-Regel 118.30

Denken Sie auch daran, dass die Dividendenrendite auf Jahresbasis ausgedrückt wird. Eine Rendite von 3 % kann also nur vollständig realisiert werden, wenn alle Dividendenzahlungen des Unternehmens für das Jahr erhalten werden. Sie können natürlich einzelne Unternehmen vergessen und einfach nach Dividenden suchen, um im Laufe der Zeit Ihre eigene effektive Rendite zu erzielen. Aber siehe letzter Punkt...

Und schließlich, wenn Sie weiterhin kaufen und verkaufen, nur um mit den Dividenden zu spielen, zahlen Sie weit mehr an Transaktionsgebühren, als Sie an Dividenden verdienen. Und abhängig von Ihren individuellen Umständen zahlen Sie am Ende möglicherweise mehr Kapitalertragssteuern.

Der zweite Absatz scheint die Antwort auf die ursprüngliche Frage zu sein. Die anderen Absätze sind zwar relevant, beantworten die Frage jedoch nicht direkt. Ich schlage vor, den zweiten Absatz zuerst zu verschieben und ihm mehr Nachdruck zu verleihen
Danke @stannius. Meiner Meinung nach ist jeder Absatz eine Antwort auf die Frage, warum man die Dividenden nicht profitabel timen kann/kann.
Warum sollte der Kurs der Aktie bei Börseneröffnung um den Betrag der Dividende fallen? Das ergibt für mich keinen Sinn. Wenn ein Besitzer einer bestimmten Aktie XYZ diese zum Verkauf auf den Markt bringt, wird der Besitzer nicht freiwillig entscheiden, den Käufern einen freundlichen Rabatt anzubieten. Nur mangelnde Nachfrage könnte zu einem Kursrückgang führen, und es gibt keine Garantie dafür, dass eine bestimmte bereits gezahlte Dividende zu mangelnder Nachfrage führt
@publicwireless Die Preisbeschreibung ist falsch. Der Markt wählt den Preis am Ex-Tag wie an jedem anderen Datum. Es gibt keine automatische Preisanpassung von Hand. Es stimmt jedoch, dass der Preis tendenziell um etwa den gleichen Betrag fällt wie die Dividende - durch Marktkräfte,
@KentAnderson Sie verbreiten ein weit verbreitetes Missverständnis. Sie müssen am Tag vor dem Ex-Tag der eingetragene Eigentümer sein. Sie können am Ex-Tag verkaufen und trotzdem die Dividende erhalten.
@KentAnderson Der Unterschied zwischen dem Abrechnungsdatum und dem Dividendenstichtag ist auf die Zeit zurückzuführen, die für die Abrechnung benötigt wird. Das Ex-Datum ist definiert als der erste Tag, an dem das Wertpapier ohne angehängte Dividende gehandelt wird. Das ist die wörtliche Bedeutung von „Ex-Dividende“. Der andere Teil der Angebotserstellung hat nichts mit dem tatsächlichen Verkaufspreis zu tun, sondern mit Anpassungen an Bestellungen, die in der Warteschlange stehen. Dies kann sich auf den tatsächlichen Verkaufspreis auswirken oder nicht, je nachdem, welche anderen Aufträge am Morgen eingegeben werden.
@Brick, ich verstehe dich jetzt. Ich habe die Antwort bearbeitet, um genauer zu sein und Sie zu würdigen. Danke!
@KentAnderson, ich denke, Sie sollten ganz am Ende Ihrer Antwort "oder Kapitalverluste" hinzufügen.
Gibt es genug Saft, um die Aktie zu kaufen und (entweder am Geld oder tief im Geld) einen gedeckten Call am selben Datum +3 Tage im Voraus zu schreiben und entweder die Dividende zu kassieren und die Aktien- und Optionspositionen zu schließen (unter der Annahme, dass entweder am netto oder zu einem leichten volatilen Gewinn oder Verlust); oder zugewiesen werden und mit der Anrufprämie davonkommen? Hat dies einen sprechenden Namen als Anrufstrategie?
@user662852 Optionen sind schwer richtig zu machen, also sollten Sie wissen, was Sie tun, und Sie können sich nicht in Ihre Aktien verlieben. Aber ja, Sie können ein Einkommen erzielen, indem Sie gedeckte Anrufe schreiben. Wenn Sie gut sind, sieht es vielleicht nach einem zuverlässigen Einkommen aus, aber nichts ist garantiert. Erträge aus Derivaten können in Ihrem Land anders besteuert werden als Kapitalgewinne, also seien Sie sich dessen auch bewusst.
@ user662852 ja, und das ist die Grundlage für meine Antwort. Dies ist die Antwort darauf, wie Sie Dividenden spielen, trotz des Konsenses auf dieser Website.
„Eine Rendite von 3 % kann nur vollständig realisiert werden, wenn man die Aktie das ganze Jahr über hält und alle Dividendenzahlungen erhält.“ Soweit ich weiß, zahlen US-Unternehmen häufig vierteljährliche Dividenden. Dies ist jedoch nicht überall der Fall; Beispielsweise zahlen Unternehmen, die an der schwedischen Börse gehandelt werden (die seit einigen Jahren im Besitz von Nasdaq ist), normalerweise nur einmal im Jahr Dividenden. In einem solchen Fall könnten Sie im Prinzip den Effekt erzielen, den das OP beschreibt, indem Sie die Aktie im richtigen Moment halten. Natürlich gelten alle anderen Vorbehalte der Antworten weiterhin.
@publicwireless Es ist nicht so, dass sie danach einen freundlichen Rabatt anbieten, sondern dass die Aktie für die Anleger vor diesem Datum buchstäblich mehr wert ist. Bedenken Sie, dass eine Aktie vor diesem Datum „eine Aktieneinheit + eine Dividende + zukünftige Dividenden“ wert ist. Nach dem Datum ist es „eine Aktieneinheit + zukünftige Dividenden“ wert. Investoren werden die Aktie vor dem Datum höher bewerten, explizit aufgrund dessen, was das OP zu tun versucht. Wenn die Aktie zum Ex-Dividende-Datum nicht an Wert gewinnt, wird sie jemand missbrauchen, genau wie das OP es will, bis dies durch Kurssteigerungen ausgeglichen wird.
@KentAnderson Sie haben das Missverständnis, auf das Brick hingewiesen hat, nicht korrigiert. Es spielt keine Rolle, was während der 3 Abrechnungstage passiert. Sie können am Tag vor der Ex-Dividende zu Schlusskursen kaufen und am Ex-Dividendentag zu Eröffnungskursen verkaufen und trotzdem die Dividende erhalten. In 17,5 Stunden kann viel passieren, aber weniger als in 72.
@Brick Danke für die Klärung der Preisanpassung. Ich habe an mehreren Stellen geschrieben gesehen, dass der Markt oder die Börse den Preis um die Dividende nach unten anpasst, sobald sie gezahlt wird – als ob es ein exakter Prozess wäre, der automatisch durch einen Makler oder so etwas abläuft. Es hat für mich nie Sinn gemacht, und jetzt ist klar, dass es nur die Menschen sind, die zu sehr vereinfachen - die Realität ist, dass der Preis aufgrund der Marktnachfrage nur tendenziell sinkt.
Wäre es typisch, dass eventuell ausstehende Limitaufträge zum Kauf von Aktien so geschrieben würden, dass sie zu oder vor dem Zeitpunkt verfallen, zu dem der Käufer die unmittelbar bevorstehende Dividende nicht mehr kaufen würde? Wenn dem so ist, scheint das jede Gelegenheit, Aktien zu „schlagen“, wenn sich ihre Dividende auszahlt, „zu schlagen“, da der Preis „mechanisch“ als Reaktion auf die Dividende fallen würde.
@Travis, es stimmt, dass der Betrag der Preisanpassung möglicherweise nicht dem Dividendenbetrag entspricht. In den USA liegt ein Grund darin, dass zumindest für einzelne Steuerzahler Dividenden aus kürzlich erworbenen Aktien stärker besteuert werden (wie gewöhnliches Einkommen besteuert werden) als Kapitalgewinne oder Dividenden auf Aktien, die länger als ein Jahr gehalten werden. Dies führt zu dem allgemeinen Rat, „niemals eine Dividende zu kaufen“, und zu einer geringeren Nachfrage nach der Aktie in den Tagen unmittelbar vor dem Ex-Dividende-Datum.
@Travis - Ja, der Markt oder die Börse passt den Preis um den genauen Betrag der Dividende nach unten an, aber das geschieht am Ex-Dividende-Datum. Mehrere Kommentatoren hier haben keine Ahnung, dass dies geschieht. Sobald der Handel am Ex-Div-Datum wieder aufgenommen wird, maskiert die Preisänderung die Reduzierung. Aus diesem Grund schreibt die FINRA-Regel 5330 (Anpassung von Orders) vor, dass alle offenen Orders um den genauen Betrag der Dividende reduziert werden müssen, es sei denn, sie beträgt weniger als einen Cent oder der Händler markiert die Order mit „Nicht reduzieren“.

Der Markt ist nicht dumm. Es erkennt, dass ein Unternehmen nach der Dividendenausschüttung weniger wert ist als vor der Ausschüttung . (Es ist offensichtlich, da dieses Unternehmen gerade einen Teil seiner Einnahmen ausgegeben hat.)

Nachdem ein Unternehmen also Dividenden ausgezahlt hat, fällt sein Aktienkurs normalerweise ungefähr um den gezahlten Betrag.

Wenn Sie also kaufen, die Dividende erhalten und sofort verkaufen, machen Sie unter normalen Bedingungen keinen Gewinn.

Dies ist ein "Es gibt kein kostenloses Mittagessen"-Argument. In diesem Satz steckt viel Weisheit. +1
@RossMillikan, außer wenn es eine gibt.
Dies ist die richtige Antwort, einfach ausgedrückt, ohne falsche Antworten. Sollte die akzeptierte Antwort sein.

Das Ex-Dividende-Datum verhindert dies, aber die Menschen können dies immer noch tun, und dies ist eine Anlagestrategie.

Es gibt einige illiquide und unreife Märkte, an denen sich die Preise nicht anpassen.

Auf dem Optionsmarkt können die Leute tief im Geld fehlbewertete Calls finden, um das Ex-Dividende-Datum auszunutzen. Dies wird als Dividendenerfassung mit gedeckten Anrufen bezeichnet.

Befürworten Sie die Erwähnung der Dividendenerfassung durch Anrufe - heutzutage selten möglich, aber früher eine gute Strategie.
@ssaltman danke, konsensbasierte Websites vermissen wirklich viele tatsächliche Antworten. Wenn der Konsens lautet „es ist eingepreist“, „es gibt kein kostenloses Mittagessen“, „der Markt ist effizient“, werden nützliche umsetzbare Informationen übersehen
Es funktioniert besser im Stapelüberlauf, wo die Anzahl der Profis gegenüber den Enthusiasten höher ist, wir lecken irgendwie in die anderen Börsen, wo wir glauben, zu wissen, wovon wir reden. Nun, meine Antwort ist nicht per se falsch, im schlimmsten Fall unvollständig / zu einfach, aber insgesamt eine vernünftige Annäherung. Das ist ein weiterer Grund, warum der Konsens auf der Stackoverflow-Seite wirklich gut funktioniert, im Gegensatz zu wirtschaftlichen Dingen gibt es auf fast jede gültige Frage eine einzige diskrete, leicht zu testende Antwort.

Der Rest des Marktes weiß, wann die Dividenden ausgezahlt werden, und das wird sich natürlich im Aktienkurs widerspiegeln. Deshalb gibt es keine Möglichkeit, den Markt konsequent zu schlagen. Denn der Markt sind andere Menschen, deren Summe an Wissen größer ist als jeder Einzelne.

Alles an der Börse läuft auf die eine oder andere Weise darauf hinaus.

Obwohl die Marktdiskussion durch andere Antworten richtig ist, bietet die Steuerstruktur vieler entwickelter Nationen (ich bin insbesondere mit Kanada vertraut) einen bevorzugten Steuersatz für Dividendenerträge im Vergleich zu steuerpflichtigen Gewinnen. Wenn Ihr Portfolio also groß genug ist, um Transaktionsgebühren in einem sehr kleinen Prozentsatz zu erheben, ist dies eine praktikable Anlagestrategie.

Da der bevorzugte Steuersatz für Dividenden jedoch in der Regel irgendwann den für Kapitalgewinne einholt, gibt es eine natürliche Grenze dafür, wie viel Einkommen auf diese Weise günstig erzielt werden kann.

Wenn Sie glauben, dass Ihr Portfolio groß genug sein könnte, um von dieser Anlagestrategie zu profitieren, sprechen Sie mit einem qualifizierten Anlageberater, Makler oder Steuerberater, um die Einzelheiten für Ihre Steuerhoheit zu erfahren.

Ich erinnere mich, dass mein Finanzprofessor an der b-school diese Frage beantwortete:

Im nächsten Moment, in dem die Dividende gezahlt wird, wird die gesamte Marktkapitalisierung um den gezahlten Betrag verringert

Dies ist sinnvoll, da Bargeld das Unternehmen verlässt, der Wert des Unternehmens wird um genau denselben Betrag verringert.

Zusammenfassend: In dem Moment, in dem Sie eine Dividende gezahlt haben, verringert sich der Wert der Aktie um denselben Betrag.

Diese Anlagestrategie kann steuerliche Vorteile haben. In einigen Ländern werden Erträge aus Dividenden als Einkommen besteuert, während Gewinne aus Aktiengeschäften Kapitalgewinne sind.

Wenn Sie Ihre steuerfreie Einkommensgrenze für das Jahr bereits überschritten haben, aber nicht Ihren Kapitalertragsteuerfreibetrag, ist es möglicherweise vorzuziehen, einen Handelsgewinn anstelle eines Kapitalertrags zu erzielen.

Diese Arrangements werden Bed-and-Breakfast genannt .

Was hindert Anleger daran, Hochzinsaktien zu kaufen und zu verkaufen, sobald ihre Dividende ausgezahlt wird?
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