Nehmen wir eine sehr vereinfachte Situation an. Es gibt nur einen Verkäufer, der 10 $ verlangt, und es gibt nur einen Käufer, der 20 $ bietet. Zu welchem Preis würde die Transaktion stattfinden?
Einige Antworten besagen, dass dies nicht der Fall sein wird, da der Briefkurs mit dem Geldkurs übereinstimmen muss. ( Verkauft (kauft) ein Market Maker zu einem Geld- oder Briefkurs? ) Andere Antworten sagen, dass die Zeitordnung wichtig ist. ( Bid-Ask bei Börseneröffnung, was kommt zuerst? ) Welche Antwort ist richtig? Was ist der Endpreis in der dargestellten Situation?
Die früheste Bestellung ist der Preis.
Wenn der Verkäufer um 9:30 Uhr eine Limit-Order zum Verkauf zu 10 $ einreicht, wird diese in das Orderbuch aufgenommen und 10 $ werden der Welt als Best Ask angezeigt .
Wenn der Käufer dann um 9:31 Uhr eine Limit-Order zum Kauf bei 20 $ einreicht, wird sie zu einer marktfähigen Limit-Order, weil 20 $ besser sind als der beste Ask von 10 $.
Der Handel wird bei 10 $ ausgeführt, nicht irgendwo zwischen 10 $ und 20 $.
Diese Limit-Order zum Kauf bei 20 $ wird niemals im Auftragsbuch angezeigt, noch werden die 20 $ als bestes Gebot angezeigt.
Ein Handel findet statt, wenn:
Beispiele für Regeln finden Sie unter http://nysearcarules.nyse.com/pcx/pcxe/pcxe-rules/chp_1_1/chp_1_1_8/chp_1_1_8_3/chp_1_1_8_3_11/default.asp